#Gate广场创作者新春激励 ビットコインが90,000 USDの setback、24万の清算、アルトコインの急落—冬が戻ってきた？

最近の暗号市場の状況は私たちに汗をかかせましたか？月初の短い反発の後、ビットコインは再び急落しました。価格は87,946ドルの安値に下落し、日中最大で約5％の下げを記録し、2026年以来のすべての上昇分を消し去り、ソーシャルプラットフォーム全体に清算の叫び声とともに弱気のセンチメントを直接引き起こしました。

この調整は、マクロセンチメント、資本フロー、市場構造の三重の絞殺によって引き起こされています。では：私たちは横たわるべきか、ディップを買うべきか、それとも今すぐトップを売るべきか？

1. ビットコインは元の形に戻る
ビットコインが90,000ドルを突破できなかったのは表面的には技術的な圧力のように見えますが、根本的には大口資本が足で投票した結果です。カストディアルWeb3プラットフォームTYMIOの創設者ゲオルギー・ヴェルビツキーは洞察深く指摘しています：「短期的には、ビットコインの弱さは現在の価格レベルで大手機関の関心の欠如に起因しています。」これは核心を突いています。昨年末以降、反発は主にレバレッジを使ったテクニカル修復によって駆動されており、真の機関投資の参加によるものではありませんでした。価格がこの心理的な重要レベルの90,000ドルに達したとき、機関はポジションを追加せず、むしろ控えたり、保有を減らしたりしました。市場の信頼を打ち砕く最後の一押しは、激化する地政学的嵐です。1月中旬、トランプ政権は突然関税爆弾を投下し、グリーンランドに対する米国の主権主張に協力しない場合、ドイツ、フランス、英国などに最大25％の関税を課すと発表しました。この厳しい姿勢は瞬時に世界の金融市場を揺るがせ、米国株は急落し、リスク志向は急激に低下し、資本は暗号通貨のようなリスク資産から逃げ出しました。

さらに注目すべきは、この地政学的対立の下で、伝統的な安全資産と暗号通貨の間の「シーソー効果」が完全に崩れたことです。金価格は史上最高値に急騰し、「安全な避難所」となった一方、ビットコインは冷酷に疎外されました。「デジタルゴールド」の物語は、極端な不確実性の中で粉砕されました。

ヴェルビツキーは率直に述べています。これはパニック売りによる短期的なボラティリティではなく、ビットコインが「非優先的な安全資産」として再評価されている市場のシグナルだと。

2. 66％の下落は始まりに過ぎない？市場の許容度は底を打つ
ビットコインの下落が鈍いナイフの切りつけのようであれば、アルトコインの状況は血流が川のように流れています。サーフの共同創設者ライアン・リーは次のように観察しています：「パフォーマンスの良いアルトコインさえも苦戦しています。例えば、Avalancheは昨年9月以来約66％下落しており、JPMorganやWisdomTreeなどの機関と提携しているにもかかわらずです。」注目すべきは、かつて「機関の寵児」とされたAVAXがこれほどの打撃を受け、小さなアルトコインは基本的な支援を欠き、一般的に80％以上下落し、多くのプロジェクトは完全にゼロになり、早期のFOMO投資家はすべてを失いました。

ここに反映されている核心的な問題は、市場のアルトコインに対する許容度が凍結点まで急落していることです。マクロセンチメントの低迷と資金の引き締まりの中で、投資家はもはや「ストーリー」や「コンセプト」を買わず、代わりにビットコインやイーサリアムなどのトップ資産に群がるか、暗号市場から完全に撤退しています。1月19日だけで、イーサリアムは4.9％急落し、ソラナなどのアルトコインは最大8.6％下落し、市場全体の時価総額は$100 十億ドル以上消失しました。

3. 高レバレッジ絞殺、市場の脆弱性が露呈
この下落の深刻さは、部分的にはマクロと資本の要因によるものですが、高レバレッジも大きな役割を果たしています。CoinGlassのデータによると、1月19日、世界中で24万以上の投資家が清算に直面し、総清算額は$790 百万ドルに急増し、そのうち90％以上がロングポジションでした。最大の単一清算はETH-USDTの取引ペアで、数千万ドル規模でした。ビットコインが89,000ドルを下回った後、48時間以内の総清算額は18億ドルに急増し、ロングポジションが93％を占めました。この残酷な絞殺は、暗号業界の「高レバレッジ依存」の避けられない結果です。現在、10倍や50倍のレバレッジが一般的となり、投資家はレバレッジを使って利益を拡大しようと熱心ですが、その「両刃の剣」性を無視しています。急激な価格変動時には、高レバレッジは損失を加速させ、強制的な清算を引き起こします。ビットコインが重要なサポートレベルを割ったとき、多くの事前設定されたストップロス注文やアルゴリズム取引が発動し、市場は瞬時に流動性の空白に陥りました。ロングポジションは一斉に強制清算され、価格下落をさらに加速させ、「下向きのスパイラル—清算—さらなる下落」という死のサイクルを生み出しました。夜のうちにすべてを失った投資家の多くは、市場の判断ではなく、リスクに対する敬意の欠如によって失ったのです。

4. 市場見通し：この調整は短期的な下げなのか、それとも2026年の暗号冬の始まりなのか？横たわるべきか、ディップを買うべきか、それとも今すぐトップを売るべきか？
結論はこうです：短期的には、市場センチメントは不確実なままで、ボラティリティの増加が標準となるでしょう。しかし、中長期的には、この調整は「ストレステスト」のようなものであり、トレンドの逆転のシグナルではありません。短期的には、関税の脅威や地政学的対立などの不確実性が市場の方向性に影響を与える主要な変数となります。これらの不確実性が続く限り、資本は金などの伝統的な安全資産に流れ続け、暗号の反発は大きな売り圧力に直面します。一方、世界的な規制の強化も市場の流動性を引き締めています。米国は取引所に対してユーザーの取引利益を報告させるForm 1099-DAを実施し、英国はリアルタイムのユーザーデータ報告を義務付け、イタリアは暗号の源泉徴収税率を33％に引き上げました。これらの政策は、機関投資家の慎重さを高めています。

しかし、中長期的には、市場の根底にある論理は変わりません：米国の現物ビットコインETFには依然として資金流入があり、1月の純流入は12億ドルに達し、機関資金が「リスクのない裁定取引」から「長期的なトレンド投資」へとシフトしていることを示しています。ビットコインのボラティリティは構造的に圧縮されつつあり、バランスシート上の長期資産へと徐々に変化し、その価値提案はより長期的な視野で展開されています。ヴェルビツキーは、大きな資金が再び流入すれば、市場センチメントは急速に変わる可能性があるとも考えています。