ビットコインの最後の強い反発がトレンドの強さに疑問を投げかける

出典：Coindoo オリジナルタイトル：Bitcoin’s Last Strong Rebound Raises Questions About Trend Strength オリジナルリンク：

ビットコインの最近の価格動向は、$95,000へのリバウンドを維持できず、$90,000を下回って再び滑り落ちたことで、さまざまな兆候を示しています。

この動きは、以前の急騰が新たな上昇トレンドの始まりだったのか、それともすでに勢いを失した短期的なカウンタートレンドの反発だったのかについての議論を鋭くしています。

重要なポイント

• ビットコインは$95,000へのリバウンドを維持できず、現在は$90,000を下回っています。
• 先物の未決済建玉の減少とETFの流入の弱さは、その反発に確信がなかったことを示唆しています。
• 金は引き続き世界のマネーサプライの成長を追跡しており、ビットコインの乱高下する動きとは乖離しています。

フィデリティのグローバルマクロ戦略を率いるジャリエン・ティマーは、最新のコメントでこの疑問を強調しました。ティマーは、ビットコインの回復の失速と比べて、金のはるかに安定した上昇を対比させ、両資産間の乖離がより顕著になっていると指摘しています。

金は流動性を追跡、ビットコインは勢いを失う

金は、現在約116.5兆ドルの世界のマネーサプライの拡大に伴い、引き続き上昇しています。これは年間約11.4％のペースで成長しています。ティマーは、金の流動性トレンドとの整合性は保たれていると指摘し、その上昇が秩序立って持続的であり、投機的ではない理由を説明しています。

一方、ビットコインの動きははるかに説得力に欠けます。$80,000台後半から約$95,000へのリバウンドは一時的な強さを示唆しましたが、そのレベルを維持できなかったことで、トーンが変わりました。現在、ビットコインは$90,000を下回って取引されており、以前の動きはより広範な上昇トレンドの継続ではなく、修正的な反発に見え始めています。

$95K リバウンドの振り返り

ティマーは、$95,000への押し上げには市場の基礎的なダイナミクスからの確認がなかったと指摘します。リバウンド中およびその後、先物の未決済建玉は著しく減少し、レバレッジが再構築されるのではなく縮小されていることを示しています。同時に、ETFやETPの流入も鈍化し、以前高値を支えた安定した需要の重要な源が失われつつあります。

その後の$90,000を下回る下落は、その慎重さを強化します。新たな勢いを求める買い手を引きつけるのではなく、反発は売り圧力に直面しているようで、市場は早期の上昇後に消化段階にある可能性を示唆しています。

モメンタム曲線が警告サインを点滅

ティマーの評価に重くのしかかるもう一つの要素は、ビットコインのモメンタムプロファイルです。過去のサイクルと比較して、ビットコインのモメンタム曲線は明らかに異常値であり、株式や金よりもはるかに熱狂的に推移してきました。

歴史的に、このような極端な状態はリバランスや調整の後に続く傾向があります。$95,000付近で価格を維持できず、その後$90,000を下回る滑り込みは、そのパターンにより近いものであり、再びブレイクアウトしたわけではありません。

一方、金のモメンタムはより滑らかで、マネーサプライの成長加速期とより整合しています。

一時停止、決定ではない

ティマーは、トレンドの反転を断定しません。むしろ、現状の状況は未解決のままであると捉えています。ビットコインの長期的なストーリーは依然として有効かもしれませんが、市場はその修正が終わったことを証明していません。$95,000を超える保持に失敗し、$90,000を下回ったことは、今後もさらなる調整を伴う可能性を示唆しています。

現時点では、対照的な状況が明らかです。金はマクロ経済の力を素直に享受し続けている一方、ビットコインはリバウンド後の勢いを取り戻すのに苦戦しており、これまでのところ維持できていません。