パウエルはFRBの保守的な方針を維持：市場は金利引き下げを期待

ジェローム・パウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長は、半期報告の中で議会に出席し、今後の金融政策決定に対して堅固な姿勢を示しました。彼の立場は、FRBの一部委員の最近のシグナルよりも慎重であり、中央銀行内部の意見の相違について議論を呼んでいます。

FRB内部の意見の相違

今週、中央銀行の二人の理事、クリス・ウォラーとミシェル・ボーマンは、7月に利下げの可能性を支持しました。しかし、パウエルはそのような迅速な行動に対する兆候を示しませんでした。議長は再び忍耐強いアプローチの必要性を強調し、経済状況は追加のデータを待つことを可能にしていると述べました。

「我々は、経済の状況に関する追加情報を待つために好ましい立場にあります。これにより、我々の方針を変更する前に十分な情報を得ることができます」と、パウエルは議会に向けて述べました。このアプローチは、FRBが現在の経済ダイナミクスには急ぎの行動を必要としないと信じていることを反映しています。

市場予測と利下げの可能性

市場は、異なる期間における利下げの確率について大きな見解の相違を示しています。CME FedWatchのデータによると、7月の利下げの可能性は控えめでわずか18.6％です。一方、9月までには1回または複数回の利下げの確率が80％を超えると予測されており、市場は中央銀行の政策に大きな変化が起きることを期待しています。

このパウエルの現状の立場と、一部理事の予想との間の乖離は緊張を生んでいます。特に、FRBのトップに対して、より緩やかな金融政策の必要性について政権からの継続的な圧力があることを考えると、その影響は大きいです。

暗号通貨業界：トーンの変化

ジェローム・パウエルは、議員から暗号通貨セクターに関するFRBの立場について何度も質問されました。彼は、「非常に重要な態度の変化」があったと述べ、これは業界の認識の進化を示していると考えています。

長らく、暗号通貨を扱う金融機関に対して積極的に抵抗しているとの批判もありましたが、パウエルは、FRBは自主性を維持していると明言しました。「銀行は自らの顧客を決定します」と述べ、また、金融機関は安全性と安定性の基準を満たす条件でデジタル資産の取引を行うことができると強調しました。

法律制定支援への姿勢

議長は、暗号通貨に関する議会の立法イニシアチブに対して前向きな姿勢を示しました。「法案が前進していることは良いことだと考えています」と述べました。特に、ステーブルコインの法的枠組みの整備の必要性を強調し、適切な規制基盤の構築の重要性を指摘しました。

インフレリスクの背景

経済学者たちは、市場参加者が予想するような積極的な利下げを妨げる可能性のある要因を指摘しています。アダム・ポゼン（調査センター）やピーター・オルサグ（Lazard）によると、米国のインフレ率は、関税の影響や労働市場の緊張、財政赤字の規模により、今年4％を超える可能性があります。

これらのインフレリスクは、投資家や暗号市場の参加者が期待するよりもFRBが慎重に行動する必要性を高める可能性があります。彼らはより早い緩和を望んでいます。

結論

パウエルの立場は、さまざまな圧力にもかかわらず、インフレ制御を維持する決意を示しています。議長と議会の対話は、暗号業界とのよりオープンな連携の意欲を示していますが、金融政策の修正には急ぎません。