コリ市場のICP分析：2026年供給不足の時代に突入

投資者観点のICP分析を通じて見た銅市場は、2026年に新たな転換点を迎えています。昨年12月末にロンドン銅価格がトン当たり12,000ドルを突破し、史上最高値を記録した中、市場の専門家たちは今年供給不足の現象が本格化すると予測しています。

2025年の記録的な上昇基盤をもとに

2025年の銅市場は非常に強力な一年でした。年間30％以上の急騰を記録し、2009年以降最高の年間上昇率を更新しました。こうした記録的な成果は単なる投機的需要だけでなく、構造的な変化に起因していると分析されています。再生可能エネルギーへの転換、電気自動車市場の拡大、そしてAIデータセンター構築ブームが絡み合い、銅に対する根本的な需要基盤が強化されました。

需要側のICP分析：持続する銅の必要性

今後の銅需要は一層深まる見込みです。グリーンエネルギー転換に不可欠な銅の役割がさらに大きくなると予想されており、特にAIインフラ拡大に伴うデータセンター建設が継続的に銅需要を牽引するでしょう。ただし、高価格水準により、製造業者が代替品に目を向ける可能性も指摘されています。StoneXの金属需要分析のナタリー・スコット＝グレイは、高価な銅価格が一部の非必須産業の需要を抑制する可能性を指摘しました。

供給不足の懸念の深刻化と地域別の需給不均衡

供給側の状況はさらに注目に値します。Marexの非鉄金属戦略家アラステア・マーノは、2026年から構造的な銅不足が現実化すると広く認識されていると分析しました。興味深いのは、地域ごとの在庫状況に大きな差がある点です。アメリカの関税政策によりComex在庫が史上最高水準に達した一方、ヨーロッパのロンドン金属取引所(LME)の在庫は2万トン以下に急減しています。

Benchmark Mineral Intelligenceのアナリスト、アルバート・マッケンジは、こうした地域別の不均衡がグローバルな供給懸念を深刻化させていると評価しました。特にアメリカ国内の在庫過剰が実際の供給不足の深刻化を隠す役割を果たしている点から、市場はより注意深く監視すべきだと強調しました。

2026年の価格展望：強気基調を維持する可能性

これらの複合的な要因を総合すると、今年の銅価格は高水準を維持する可能性が高いです。Macquarie Groupの戦略家アリス・フォックスも、2026年の銅市場が強い上昇トレンドを継続すると予測しています。構造的な需要増加、供給側の制約、そして地域別市場の不均衡が価格上昇圧力を引き続き形成すると見られます。投資者観点のICP分析から見ると、今年の銅は戦略的な注目資産として残るでしょう。