2026年に向けた鉄鉱石価格のストーリーは混沌とした展開になりそうです。中国の不動産セクターの弱さと米国の関税不確実性により荒れた2025年を経て、市場は重要な転換点に直面しています。ギニアのシマンドゥ鉱山からの新規供給が増加する一方で、世界的な需要は軟化しています。アナリストは鉄鉱石価格が下落傾向をたどると予測しており、予想は1トンあたりUS$94〜US$$98 に集中しています — これは2025年初頭の議論を支配した心理的なUS$100 閾値を大きく下回る水準です。
2025年を振り返りましょう。年初は1月6日にUS$99.44/MTで堅調にスタートし、2月中旬にはUS$107.26に上昇しました。しかし、3月には厳しい売り圧力が入り、価格はUS$100付近に押し戻されました。4月には米国の関税脅威が商品市場全体にパニックを引き起こし、鉄鉱石価格はUS$99.05まで急落しました。
夏場はさらに悪化。7月1日にUS$93.41という年間最低値を記録し、2月のピークから13％の下落となりました。投資家のセンチメントが悪化したためです。しかし、Q3は予想外の回復を見せました。8月にはUS$100 を超え、9月初旬にはUS$106.08まで上昇し、需要は完全に死んでいないことを示しました。
年末には鉄鉱石価格はUS$104〜US$107の狭いレンジで安定し、12月4日にUS$107.88で終了、その後わずかにUS$106.13に下落しました。投資家にとって2025年は横ばいの動きであり、構造的な崩壊ではありませんでした。
2025年に鉄鉱石価格を押し下げた要因は3つあります。
中国の不動産崩壊：鉄鋼需要は建設活動に依存しています。2021年以降、中国の不動産セクターはCountry GardenやEvergrandeの破綻により急落しています。政府の刺激策にもかかわらず、セクターは低迷を続けています。これは、建設が中国の鉄鋼消費の約50％を占めているため重要です。壊れた不動産市場＝壊れた鉄鋼需要＝世界的な鉄鉱石価格の抑制。
関税ショック：4月に米国大統領トランプの「解放の日」関税が10％の一律課税を脅かし、市場は凍結しました。鉄鉱石価格は株式とともに急落しました。しかし、債券市場の混乱により政策の見直しが迫られると、価格は素早く回復しました。それでも、心理的なダメージは年を通じて残りました。
構造的な鉱山の変化：ギニアのシマンドゥ鉱山は12月に鉄鉱石の出荷を開始しました。これは重要です。鉱山は鉄分65％で運営されており、2026年には年間1,500万〜2,000万MTに増産、その後2027年には4,000万〜5,000万MTに拡大します。新たな供給はすでに来年の鉄鉱石価格予想に圧力をかけています。
3つのダイナミクスが鉄鉱石価格の動向を形成します。
需要側の逆風：中国経済は2026年に4.8％の成長が見込まれていますが、不動産セクターは引き続き縮小傾向です。中国の鉄鋼生産は、東南アジア、中東、アフリカの輸出市場の相殺にもかかわらず、低下傾向をたどる見込みです。より問題なのは、電気炉へのシフトです。(現在中国の鉄鋼生産の12％が電気炉に依存し、2030年までに18％に増加)。これにより鉄鉱石の需要は減少します。電気炉はスクラップ鉄を使用し、原料の鉱石は必要ありません。
供給側の急増：主要な鉄鉱石生産者は2026年に生産を拡大しています。シマンドゥが主役です。中国・シンガポールのコンソーシアム所有により、中国はオーストラリアの供給から多様化を図っています。これは15年にわたる失敗の後の戦略的勝利です。鉱山の高い鉄分含有量と巨大な規模は、世界の供給チェーンを根本的に変えるでしょう。
規制の圧力：ヨーロッパのカーボン・ボーダー調整メカニズム（CBAM）が2026年1月1日に開始されます。これは鉄鋼などの炭素集約的輸入品に課税します。中国の鉄鋼メーカーはすでに低炭素の電気炉に切り替え、CBAM関税を回避しようとしています。一方、米国のカナダ・ブラジルの鉄鋼に対する関税脅威は依然として存在しますが、両国とも鉄鉱石ペレットの免除を受けています。真のワイルドカードは、2026年のCUSMA再交渉でこれらの免除が撤廃される可能性です。
コンセンサス予測は弱気の見方を示しています。2026年の平均価格はUS$94〜US$98/MTと予想されており、2025年より約10％低い水準です。前半は季節的な需要パターンによりUS$100/MT超を維持する可能性がありますが、後半はシマンドゥの生産増加によりその水準を下回る見込みです。
基本的な見解は、需要の伸び悩みと新規供給の急増が重なることです。これが鉄鉱石価格の圧縮のレシピです。中国の不動産セクターが予想外の回復を見せるか、地政学的な混乱がシマンドゥの供給を制限しない限り、2026年を通じて構造的な逆風に直面し続けるでしょう。
トレーダーにとってのチャンスは、方向性の予測ではなく、鉄鉱石価格がサイクルの話から構造の話へと変わったことを理解することです。タイトな市場と安定した価格の時代は終わりました。
33.51K 人気度
14.54K 人気度
5.51K 人気度
54.5K 人気度
342.8K 人気度
2026年の鉄鉱石価格：市場を本当に動かしているものは何か？
2026年に向けた鉄鉱石価格のストーリーは混沌とした展開になりそうです。中国の不動産セクターの弱さと米国の関税不確実性により荒れた2025年を経て、市場は重要な転換点に直面しています。ギニアのシマンドゥ鉱山からの新規供給が増加する一方で、世界的な需要は軟化しています。アナリストは鉄鉱石価格が下落傾向をたどると予測しており、予想は1トンあたりUS$94〜US$$98 に集中しています — これは2025年初頭の議論を支配した心理的なUS$100 閾値を大きく下回る水準です。
昨年の鉄鉱石価格の動き
2025年を振り返りましょう。年初は1月6日にUS$99.44/MTで堅調にスタートし、2月中旬にはUS$107.26に上昇しました。しかし、3月には厳しい売り圧力が入り、価格はUS$100付近に押し戻されました。4月には米国の関税脅威が商品市場全体にパニックを引き起こし、鉄鉱石価格はUS$99.05まで急落しました。
夏場はさらに悪化。7月1日にUS$93.41という年間最低値を記録し、2月のピークから13％の下落となりました。投資家のセンチメントが悪化したためです。しかし、Q3は予想外の回復を見せました。8月にはUS$100 を超え、9月初旬にはUS$106.08まで上昇し、需要は完全に死んでいないことを示しました。
年末には鉄鉱石価格はUS$104〜US$107の狭いレンジで安定し、12月4日にUS$107.88で終了、その後わずかにUS$106.13に下落しました。投資家にとって2025年は横ばいの動きであり、構造的な崩壊ではありませんでした。
鉄鉱石価格の弱さの背後にある本当の原因
2025年に鉄鉱石価格を押し下げた要因は3つあります。
中国の不動産崩壊：鉄鋼需要は建設活動に依存しています。2021年以降、中国の不動産セクターはCountry GardenやEvergrandeの破綻により急落しています。政府の刺激策にもかかわらず、セクターは低迷を続けています。これは、建設が中国の鉄鋼消費の約50％を占めているため重要です。壊れた不動産市場＝壊れた鉄鋼需要＝世界的な鉄鉱石価格の抑制。
関税ショック：4月に米国大統領トランプの「解放の日」関税が10％の一律課税を脅かし、市場は凍結しました。鉄鉱石価格は株式とともに急落しました。しかし、債券市場の混乱により政策の見直しが迫られると、価格は素早く回復しました。それでも、心理的なダメージは年を通じて残りました。
構造的な鉱山の変化：ギニアのシマンドゥ鉱山は12月に鉄鉱石の出荷を開始しました。これは重要です。鉱山は鉄分65％で運営されており、2026年には年間1,500万〜2,000万MTに増産、その後2027年には4,000万〜5,000万MTに拡大します。新たな供給はすでに来年の鉄鉱石価格予想に圧力をかけています。
2026年の鉄鉱石価格の見通しは？
3つのダイナミクスが鉄鉱石価格の動向を形成します。
需要側の逆風：中国経済は2026年に4.8％の成長が見込まれていますが、不動産セクターは引き続き縮小傾向です。中国の鉄鋼生産は、東南アジア、中東、アフリカの輸出市場の相殺にもかかわらず、低下傾向をたどる見込みです。より問題なのは、電気炉へのシフトです。(現在中国の鉄鋼生産の12％が電気炉に依存し、2030年までに18％に増加)。これにより鉄鉱石の需要は減少します。電気炉はスクラップ鉄を使用し、原料の鉱石は必要ありません。
供給側の急増：主要な鉄鉱石生産者は2026年に生産を拡大しています。シマンドゥが主役です。中国・シンガポールのコンソーシアム所有により、中国はオーストラリアの供給から多様化を図っています。これは15年にわたる失敗の後の戦略的勝利です。鉱山の高い鉄分含有量と巨大な規模は、世界の供給チェーンを根本的に変えるでしょう。
規制の圧力：ヨーロッパのカーボン・ボーダー調整メカニズム（CBAM）が2026年1月1日に開始されます。これは鉄鋼などの炭素集約的輸入品に課税します。中国の鉄鋼メーカーはすでに低炭素の電気炉に切り替え、CBAM関税を回避しようとしています。一方、米国のカナダ・ブラジルの鉄鋼に対する関税脅威は依然として存在しますが、両国とも鉄鉱石ペレットの免除を受けています。真のワイルドカードは、2026年のCUSMA再交渉でこれらの免除が撤廃される可能性です。
鉄鉱石価格の見通し
コンセンサス予測は弱気の見方を示しています。2026年の平均価格はUS$94〜US$98/MTと予想されており、2025年より約10％低い水準です。前半は季節的な需要パターンによりUS$100/MT超を維持する可能性がありますが、後半はシマンドゥの生産増加によりその水準を下回る見込みです。
基本的な見解は、需要の伸び悩みと新規供給の急増が重なることです。これが鉄鉱石価格の圧縮のレシピです。中国の不動産セクターが予想外の回復を見せるか、地政学的な混乱がシマンドゥの供給を制限しない限り、2026年を通じて構造的な逆風に直面し続けるでしょう。
トレーダーにとってのチャンスは、方向性の予測ではなく、鉄鉱石価格がサイクルの話から構造の話へと変わったことを理解することです。タイトな市場と安定した価格の時代は終わりました。