**1. Тихий переворот у wallet-екосистемі**セクターのウォレットは停滞しているように見えますが、その印象は誤解です。過去1年で資産保存のアーキテクチャとプロダクトのポジショニングに抜本的な変化が起きました。· CoinbaseはTEE技術を用いたウォレットを発表 · BinanceはTEE環境でのフラグメント化された保存を用いたMPCスキームを導入 · BitgetはTEEインフラを通じたソーシャルログインを開始 · OKXは信頼できる計算環境に基づくスマートアカウントを開発 · MetaMaskとPhantomは暗号化された鍵保存のソーシャルログイン機能を導入市場に革命的な新規参入者は現れませんでしたが、既存のプレイヤーはその役割を根本的に見直しました。エコシステムは単なる保存から複合的な金融サービスへと方向転換しています。エコシステムの上層部の変化に直面し、ウォレットは現在、永続的契約、トークン化資産(RWA)、ハイブリッド金融ソリューション(CeDeFi)の入口点として位置付けられています。**2. wallet産業の進化段階****2.1 シングルチェーン段階 (2009–2022)**初期のウォレットはローカルノードの起動を必要とし、実用的ではありませんでした。ユーザーフレンドリーになったときも、自己管理の原則—分散型世界の基本的信念—が支配的でした。この時期のリーダーは(MetaMask, Phantom, Trust Wallet, OKX Wallet)で、信頼性と安全性の基準を設定しました。2017–2022年の間にパブリックチェーンとL2ソリューションが指数関数的に成長する中、ウォレットは主に「良いツール」として位置付けられ、安全性、利便性、安定性が優先されました。商業的な展望としては(トラフィックの入口点、DEXとの統合)が検討されましたが、支配的ではありませんでした。**2.2 マルチチェーン移行 (2022–2024)**Solana、Aptos、BTCインスクリプション、異種パブリックチェーンの登場により、MetaMaskのような古参も適応を余儀なくされました。OKX WalletやPhantomは以前からマルチチェーンアーキテクチャを採用しています。マルチチェーン互換性は今や標準です。例としてKeplr（Cosmosエコシステム）は、シングルチェーンのままでは急速に relevancyを失いました。EVM L2の作成障壁が下がることで、ニッチなウォレットの立場はやや改善されるかもしれませんが、その潜在能力は根本的に制限されています。**2.3 ビジネス競争への移行**ツール基盤が十分に便利になったことで、ユーザーは商業的ニーズを認識しました。資産の真の所有者は単に保管するだけでなく、積極的にポートフォリオを管理し、収益の兆候を探し、最適なカウンターパーティを選択します。ウォレットはDEXソリューションやクロスチェーンブリッジを集約し始めました。焦点はデリバティブ、永続契約、トークン化された株式(RWA)、予測市場へと拡大しています。同時にDeFi戦略への需要も高まり、例として(ETHステーキング—約4% APY、Solana + MEV—約8% APY)、流動性プール(LP)、クロスチェーン取引などがあります。しかしこれらの操作の複雑さは自動化を必要とします。動的なポートフォリオリバランス、リミットオーダー、DCA（ドルコスト平均法）、ストップロスなどは、完全自律型のウォレットでは実現困難です。このため、最大の安全性と最大の収益兆候のどちらを重視すべきかのジレンマが生じました。実際には両立可能です。市場にはさまざまなセグメントがあり、一部のユーザーは自動化のために秘密鍵をサービスに委ねることもあります。ウォレットを開発する大手企業は、機能性と評判のバランスを取る必要があります。解決策は、基本的な保存技術の近代化に見出されました。**3. TEEと現代的な鍵保存アーキテクチャ****3.1 完全自律の時代に別れを告げる**MetaMaskやPhantomは、純粋なウォレット開発者として、ソーシャルログインを比較的容易に導入しました。これによりアクセス復元やデバイス間同期の問題は解決しましたが、操作の自動化は解決しませんでした。彼らの変革は、完全自己管理の時代の終わりを告げるものです。自己管理はスペクトル上に存在しますが、「完全」と「不完全」の境界は曖昧です。伝統的には、秘密鍵はユーザーのデバイスにのみ保存されることを意味しますが、これには長年問題が伴ってきました。侵害されたデバイスは、暗号化された秘密鍵をローカルで盗むことを可能にします—耐性はパスワードに依存します。デバイス間の同期には鍵のコピーが必要であり、これが脆弱なポイントとなります。あるウォレット開発者は、鍵の盗難を90%削減し、ユーザーに部分的な鍵入力を求めることで対策しました。Ethereum Prague (7702権限と隠された署名)のアップデートは、permit 2を通じてフィッシングリスクを再び高めました。自己管理の問題は、ユーザーが完全なコントロールを管理しにくい点にあります。もし鍵がユーザーにあるなら良いですが、暗号化された鍵をサーバーに保存して紛失リスクを防ぐのは、依然として自己管理の範疇でしょうか？現代のウォレットは、「はい」、ただしサービスの乱用を防ぐ場合に限ると答えます。**3.2 MetaMaskのアーキテクチャ：TOPRFとSSS**ユーザーはメールアドレスでログインし、パスワードを設定します。これらは(Threshold Oblivious Pseudorandom Function)（TOPRF）を形成し、秘密鍵を暗号化します。暗号化された鍵はバックアップ可能です。TOPRFは、従来の(Shamir Secret Sharing)（SSS）を用いて断片化され、ソーシャルログインのプロバイダー間で分散されます。プロバイダーはソーシャル認証を通じて暗号化されたデータを受け取りますが、完全な復号にはユーザーパスワードも必要です。リスクは残ります：弱いパスワード＋メールのハッキング＝脅威です。ユーザーがパスワードを忘れた場合、復元は不可能です。利点はWeb2に近い体験を提供できる点です。**3.3 Phantom：ネットワーク型復元アーキテクチャ**より複雑なアーキテクチャです。サーバーは暗号化された秘密鍵を保存し、鍵の一部は分散されます。MetaMaskとは異なり、暗号化鍵は2つに分割され、一つはJuiceBox Networkに保存されます。利用にはソーシャルログインとPINが必要です。メールが漏洩しておらず、PINを忘れなければ、いつでもアクセスを復元可能です。仮にJuiceBoxとPhantomの共謀があった場合、資産の復号も可能ですが、その攻撃コストは上昇します。JuiceBoxはネットワークとして、検証者間でセキュリティを分散しています。両社は原則と実用性のバランスを見つけ、ユーザビリティを犠牲にしませんでした。**3.4 TEE：信頼できる計算環境**TEE(Trusted Execution Environments)は、サーバーのメモリや処理を所有者やプロバイダー(AWS)でさえ読み取ったり改ざんしたりできないことを保証するサーバーです。プログラム起動時にAttestationファイルを公開します。TEEとやり取りする側は、公開コードの適合性を検証できます。完全に一致すれば、そのプログラムは信頼されます。適用例はすでに広がっています：公式のクロスチェーン橋Avalanche on SGX、Ethereumの40%のブロック生成にTEEベースのビルダー、銀行が内部リスク防止にTEEを利用、大手取引所は2025年に冷/ホットウォレットの署名にTEEを導入予定です。TEEの課題は、低パフォーマンス、停止リスク(データ喪失)、アップデートの複雑さです。**3.5 CoinbaseとBitget：中央集権的アプローチ**NASDAQ上場のCoinbaseは、中央集権型のバージョンを選択しています。Bitgetもほぼ同じアーキテクチャを採用。TEEは秘密鍵を生成し、トランザクションに署名します。では、TEEはどうやってユーザーの認証を行うのでしょうか？Coinbaseはフロントエンドを通じたユーザーログインに依存します。バックエンドが認証し、コマンドをTEEに渡して完了させます。Bitgetも同様：クライアント側の署名はなく、アドレスはgasless操作用のeip-7702として作成されます。メリットは、秘密鍵が実際にTEEにあることです。バックエンドが不正コマンドを出しても、チェーンの証拠なしには確認も否定もできません。信頼性は取引所の評判に依存し、CEXモデルと類似しています。**3.6 Binance MPCとOKXスマートアカウント**Binance MPCは、以前の技術基盤(マルチチェーンスケーリングの制約)に関連しています。ユーザーは端末から鍵の断片を暗号化してTEEに送信します。OKXは暗号化されたニモニックを送信します。OKXは署名認証ページを表示し、TEE検証と連携します。これにより認証レベルは向上しますが、理解は複雑になります。クライアントとTEE間の信頼できる通信は、非対称暗号とTEE公開鍵により、「中間者攻撃」を理論的に排除します。狙いは、移行コストを下げ、ユーザーが新機能を資産移動なしで利用できるようにすることです。Coinbaseはeコマース向けの支払い方向に焦点を当て(キー・マネジメントなし)、BinanceはCeDeFiに組み込み、取引所に馴染みのあるユーザーがgasやスリッページを気にせず資産を購入できるようにしています。**4. 展望と結論**2025年は、ウォレットセクターにとって静かながらも変革の年となる見込みです。騒ぎは少なく、多くの作業が待ち受けています。マルチチェーン環境では、単なる便利さだけでは大規模チームには不十分です。追加のサービスが必要です。今年はアプリ市場が爆発的に拡大：永続契約、RWA、予測市場、決済。市場は「厚いミーム」から多様なDEXニーズへと移行しています。ミームは大きく見えますが、実際には同じグループのユーザー増加は最小限です。信頼できる評判のTEEシステムは、新たな可能性を切り開きます。グローバルなAIトレンドの中で、トレーディング自動化はますます強力になっています。以前はウォレットは人間向けでしたが、AIエージェント向けではありませんでした。そのため、爆発的なアプリケーションの登場が期待されますが、適応期間は長引くでしょう。TEEは現状、大手取引所のゲームであり、(Coinbase以外)はほぼ開放されない見込みです。多くのユーザーにとっては安定した収益が十分です。CeDeFi製品の個別アドレス(Bitgetのようなもの)は、オンチェーンの収益兆候を提供し、多くのCEXユーザーの最初の足掛かりとなるでしょう。暗号技術のpasskeyの進歩も重要です。EthereumやSolanaはR1曲線を段階的に統合しています(passkeyデバイスのデフォルト)。passkey対応のウォレットは次の方向性ですが、復元や同期は依然として難しいです。質の高いアプリは少ないですが、頻繁なニーズを簡素化する製品は、いずれニッチを獲得するでしょう。
2025年のブロックチェーンウォレット：技術が成熟する時
1. Тихий переворот у wallet-екосистемі
セクターのウォレットは停滞しているように見えますが、その印象は誤解です。過去1年で資産保存のアーキテクチャとプロダクトのポジショニングに抜本的な変化が起きました。
· CoinbaseはTEE技術を用いたウォレットを発表
· BinanceはTEE環境でのフラグメント化された保存を用いたMPCスキームを導入
· BitgetはTEEインフラを通じたソーシャルログインを開始
· OKXは信頼できる計算環境に基づくスマートアカウントを開発
· MetaMaskとPhantomは暗号化された鍵保存のソーシャルログイン機能を導入
市場に革命的な新規参入者は現れませんでしたが、既存のプレイヤーはその役割を根本的に見直しました。エコシステムは単なる保存から複合的な金融サービスへと方向転換しています。エコシステムの上層部の変化に直面し、ウォレットは現在、永続的契約、トークン化資産(RWA)、ハイブリッド金融ソリューション(CeDeFi)の入口点として位置付けられています。
2. wallet産業の進化段階
2.1 シングルチェーン段階 (2009–2022)
初期のウォレットはローカルノードの起動を必要とし、実用的ではありませんでした。ユーザーフレンドリーになったときも、自己管理の原則—分散型世界の基本的信念—が支配的でした。
この時期のリーダーは(MetaMask, Phantom, Trust Wallet, OKX Wallet)で、信頼性と安全性の基準を設定しました。2017–2022年の間にパブリックチェーンとL2ソリューションが指数関数的に成長する中、ウォレットは主に「良いツール」として位置付けられ、安全性、利便性、安定性が優先されました。商業的な展望としては(トラフィックの入口点、DEXとの統合)が検討されましたが、支配的ではありませんでした。
2.2 マルチチェーン移行 (2022–2024)
Solana、Aptos、BTCインスクリプション、異種パブリックチェーンの登場により、MetaMaskのような古参も適応を余儀なくされました。OKX WalletやPhantomは以前からマルチチェーンアーキテクチャを採用しています。
マルチチェーン互換性は今や標準です。例としてKeplr（Cosmosエコシステム）は、シングルチェーンのままでは急速に relevancyを失いました。EVM L2の作成障壁が下がることで、ニッチなウォレットの立場はやや改善されるかもしれませんが、その潜在能力は根本的に制限されています。
2.3 ビジネス競争への移行
ツール基盤が十分に便利になったことで、ユーザーは商業的ニーズを認識しました。資産の真の所有者は単に保管するだけでなく、積極的にポートフォリオを管理し、収益の兆候を探し、最適なカウンターパーティを選択します。
ウォレットはDEXソリューションやクロスチェーンブリッジを集約し始めました。焦点はデリバティブ、永続契約、トークン化された株式(RWA)、予測市場へと拡大しています。同時にDeFi戦略への需要も高まり、例として(ETHステーキング—約4% APY、Solana + MEV—約8% APY)、流動性プール(LP)、クロスチェーン取引などがあります。
しかしこれらの操作の複雑さは自動化を必要とします。動的なポートフォリオリバランス、リミットオーダー、DCA（ドルコスト平均法）、ストップロスなどは、完全自律型のウォレットでは実現困難です。
このため、最大の安全性と最大の収益兆候のどちらを重視すべきかのジレンマが生じました。実際には両立可能です。市場にはさまざまなセグメントがあり、一部のユーザーは自動化のために秘密鍵をサービスに委ねることもあります。ウォレットを開発する大手企業は、機能性と評判のバランスを取る必要があります。
解決策は、基本的な保存技術の近代化に見出されました。
3. TEEと現代的な鍵保存アーキテクチャ
3.1 完全自律の時代に別れを告げる
MetaMaskやPhantomは、純粋なウォレット開発者として、ソーシャルログインを比較的容易に導入しました。これによりアクセス復元やデバイス間同期の問題は解決しましたが、操作の自動化は解決しませんでした。
彼らの変革は、完全自己管理の時代の終わりを告げるものです。自己管理はスペクトル上に存在しますが、「完全」と「不完全」の境界は曖昧です。伝統的には、秘密鍵はユーザーのデバイスにのみ保存されることを意味しますが、これには長年問題が伴ってきました。
侵害されたデバイスは、暗号化された秘密鍵をローカルで盗むことを可能にします—耐性はパスワードに依存します。デバイス間の同期には鍵のコピーが必要であり、これが脆弱なポイントとなります。あるウォレット開発者は、鍵の盗難を90%削減し、ユーザーに部分的な鍵入力を求めることで対策しました。
Ethereum Prague (7702権限と隠された署名)のアップデートは、permit 2を通じてフィッシングリスクを再び高めました。自己管理の問題は、ユーザーが完全なコントロールを管理しにくい点にあります。もし鍵がユーザーにあるなら良いですが、暗号化された鍵をサーバーに保存して紛失リスクを防ぐのは、依然として自己管理の範疇でしょうか？現代のウォレットは、「はい」、ただしサービスの乱用を防ぐ場合に限ると答えます。
3.2 MetaMaskのアーキテクチャ：TOPRFとSSS
ユーザーはメールアドレスでログインし、パスワードを設定します。これらは(Threshold Oblivious Pseudorandom Function)（TOPRF）を形成し、秘密鍵を暗号化します。暗号化された鍵はバックアップ可能です。
TOPRFは、従来の(Shamir Secret Sharing)（SSS）を用いて断片化され、ソーシャルログインのプロバイダー間で分散されます。プロバイダーはソーシャル認証を通じて暗号化されたデータを受け取りますが、完全な復号にはユーザーパスワードも必要です。
リスクは残ります：弱いパスワード＋メールのハッキング＝脅威です。ユーザーがパスワードを忘れた場合、復元は不可能です。利点はWeb2に近い体験を提供できる点です。
3.3 Phantom：ネットワーク型復元アーキテクチャ
より複雑なアーキテクチャです。サーバーは暗号化された秘密鍵を保存し、鍵の一部は分散されます。MetaMaskとは異なり、暗号化鍵は2つに分割され、一つはJuiceBox Networkに保存されます。利用にはソーシャルログインとPINが必要です。
メールが漏洩しておらず、PINを忘れなければ、いつでもアクセスを復元可能です。仮にJuiceBoxとPhantomの共謀があった場合、資産の復号も可能ですが、その攻撃コストは上昇します。JuiceBoxはネットワークとして、検証者間でセキュリティを分散しています。
両社は原則と実用性のバランスを見つけ、ユーザビリティを犠牲にしませんでした。
3.4 TEE：信頼できる計算環境
TEE(Trusted Execution Environments)は、サーバーのメモリや処理を所有者やプロバイダー(AWS)でさえ読み取ったり改ざんしたりできないことを保証するサーバーです。プログラム起動時にAttestationファイルを公開します。TEEとやり取りする側は、公開コードの適合性を検証できます。完全に一致すれば、そのプログラムは信頼されます。
適用例はすでに広がっています：公式のクロスチェーン橋Avalanche on SGX、Ethereumの40%のブロック生成にTEEベースのビルダー、銀行が内部リスク防止にTEEを利用、大手取引所は2025年に冷/ホットウォレットの署名にTEEを導入予定です。
TEEの課題は、低パフォーマンス、停止リスク(データ喪失)、アップデートの複雑さです。
3.5 CoinbaseとBitget：中央集権的アプローチ
NASDAQ上場のCoinbaseは、中央集権型のバージョンを選択しています。Bitgetもほぼ同じアーキテクチャを採用。TEEは秘密鍵を生成し、トランザクションに署名します。では、TEEはどうやってユーザーの認証を行うのでしょうか？
Coinbaseはフロントエンドを通じたユーザーログインに依存します。バックエンドが認証し、コマンドをTEEに渡して完了させます。Bitgetも同様：クライアント側の署名はなく、アドレスはgasless操作用のeip-7702として作成されます。
メリットは、秘密鍵が実際にTEEにあることです。バックエンドが不正コマンドを出しても、チェーンの証拠なしには確認も否定もできません。信頼性は取引所の評判に依存し、CEXモデルと類似しています。
3.6 Binance MPCとOKXスマートアカウント
Binance MPCは、以前の技術基盤(マルチチェーンスケーリングの制約)に関連しています。ユーザーは端末から鍵の断片を暗号化してTEEに送信します。OKXは暗号化されたニモニックを送信します。
OKXは署名認証ページを表示し、TEE検証と連携します。これにより認証レベルは向上しますが、理解は複雑になります。クライアントとTEE間の信頼できる通信は、非対称暗号とTEE公開鍵により、「中間者攻撃」を理論的に排除します。
狙いは、移行コストを下げ、ユーザーが新機能を資産移動なしで利用できるようにすることです。Coinbaseはeコマース向けの支払い方向に焦点を当て(キー・マネジメントなし)、BinanceはCeDeFiに組み込み、取引所に馴染みのあるユーザーがgasやスリッページを気にせず資産を購入できるようにしています。
4. 展望と結論
2025年は、ウォレットセクターにとって静かながらも変革の年となる見込みです。騒ぎは少なく、多くの作業が待ち受けています。マルチチェーン環境では、単なる便利さだけでは大規模チームには不十分です。追加のサービスが必要です。今年はアプリ市場が爆発的に拡大：永続契約、RWA、予測市場、決済。
市場は「厚いミーム」から多様なDEXニーズへと移行しています。ミームは大きく見えますが、実際には同じグループのユーザー増加は最小限です。信頼できる評判のTEEシステムは、新たな可能性を切り開きます。
グローバルなAIトレンドの中で、トレーディング自動化はますます強力になっています。以前はウォレットは人間向けでしたが、AIエージェント向けではありませんでした。そのため、爆発的なアプリケーションの登場が期待されますが、適応期間は長引くでしょう。TEEは現状、大手取引所のゲームであり、(Coinbase以外)はほぼ開放されない見込みです。
多くのユーザーにとっては安定した収益が十分です。CeDeFi製品の個別アドレス(Bitgetのようなもの)は、オンチェーンの収益兆候を提供し、多くのCEXユーザーの最初の足掛かりとなるでしょう。
暗号技術のpasskeyの進歩も重要です。EthereumやSolanaはR1曲線を段階的に統合しています(passkeyデバイスのデフォルト)。passkey対応のウォレットは次の方向性ですが、復元や同期は依然として難しいです。質の高いアプリは少ないですが、頻繁なニーズを簡素化する製品は、いずれニッチを獲得するでしょう。