**歴史的なオプション満期イベントの振り返り：規則的な市場現象**2023年末から2025年初頭にかけて、Bitcoinのオプション市場は複数の大規模満期イベントを経験しました。2023年12月29日の年間満期規模は約$11億でしたが、今年12月26日の超大型年間満期は$23.6億に達し、規模は倍増しました。これらの満期イベントの前後、市場は注目すべき規則性を示しています：**ボラティリティは満期前に抑制され、その後明確に解放される傾向がある**。**抑制とブレイクスルー：γヘッジによる市場の"籠"効果**各大規模満期前、市場のγヘッジメカニズムは独特の現象を引き起こします。2023年12月29日のイベントでは、Bitcoinは$42,000–$43,000の範囲内で拘束され、明らかなレンジ相場を示しました。同様の状況は2024年6月28日のオプション満期前にも発生し、その時は価格が$60,000付近で大きな売り圧力に晒されました。これらの期間、トレーダーはしばしば直感に反する市場行動を観察します——基本的なファンダメンタルズは良好にもかかわらず、価格はしっかりと抑え込まれるのです。アナリストは、この抑制はしばしば流動性の収縮と伴うと指摘しています。クリスマス期間の取引の薄さや、2025年8月29日の休暇期間中の低流動性環境は、この効果を強化しました。γトラップ効果が高まると、取引量は顕著に減少し、市場参加者は一見「凍結」したような局面に直面します。**解放後の加速上昇：市場反発の規則性**満期後に何が起こるのでしょうか？データはほぼ一貫したパターンを示しています。2024年3月29日のオプション満期後、Bitcoinは$65,000のエリアから急速に$70,000超へと上昇し、半減期の近づきとともに一方通行の上昇トレンドを形成しました。同年9月27日の満期後には、市場は米連邦準備制度の利下げ期待に牽引されて、$60,000付近から$70,000近くまで回復しました。最も注目すべきは2024年12月27日の動きです：年間大満期は$19.8億に達し、満期後にBitcoinは$80,000の大台を突破し、クリスマス市場の熱狂を引き起こしました。今年3月28日の満期も、$85,000から$100,000への力強い突き上げをもたらしました。**現在の状況：$23.6億の大満期前の市場のジレンマと予想**2025年12月26日の超大型年間満期は、歴史的規模の$23.6億に達し、最高の痛点は$96,000付近にあります。クリスマス休暇中の流動性枯渇の背景の中、Bitcoinは$85,000–$90,000のレンジで反復的に揺れ動いています。強力なγヘッジメカニズムは市場を比較的狭い範囲に固定し、ボラティリティは人為的に抑えられています。歴史的な経験から、この抑制状態は間もなく終わると予想されます。アナリストは、満期日が近づき、通過するにつれて、「市場の籠」は消え、ボラティリティは大幅に高まると見ています。一部の機関は、$90,000–$100,000の突破は十分にあり得るだけでなく、新年の開幕時の起点となる可能性も指摘しています。**なぜこのパターンは繰り返されるのか**この周期的な現象は偶然ではありません。Options γヘッジのメカニズムは、買い側のコールオプションが一定規模に積み上がると、売り手はデルタポジションを調整し続けてヘッジを行い、最終的にストライク価格付近で最大の圧力を形成します。そして満期日が終了すると、これらのヘッジポジションはクローズされ、市場の「人工的な拘束」も消失します。さらに、流動性の要素——クリスマスや春節などの祝日期間中は取引が閑散とし、大口資金の出入りが制限されるため、この現象はより強化されます。しかし同時に、祝日明けには大量の資金が再び市場に流入し、強力な反発力を生み出します。**結論：ボラティリティの解放は市場の自然な規律**$11億規模から$23.6億規模のオプション満期を経て、Bitcoin市場のこのロジックは変わりません：満期前の抑制、満期後の解放。このサイクルはしばしば一方通行の市場をもたらし、これこそが取引のチャンスです。現在、大規模満期が近づき、通過しようとする中、市場参加者はボラティリティの急激な高まりや方向性のブレイクアウトに備える必要があります。
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歴史的なオプション満期イベントの振り返り：規則的な市場現象
2023年末から2025年初頭にかけて、Bitcoinのオプション市場は複数の大規模満期イベントを経験しました。2023年12月29日の年間満期規模は約$11億でしたが、今年12月26日の超大型年間満期は$23.6億に達し、規模は倍増しました。これらの満期イベントの前後、市場は注目すべき規則性を示しています：ボラティリティは満期前に抑制され、その後明確に解放される傾向がある。
抑制とブレイクスルー：γヘッジによる市場の"籠"効果
各大規模満期前、市場のγヘッジメカニズムは独特の現象を引き起こします。2023年12月29日のイベントでは、Bitcoinは$42,000–$43,000の範囲内で拘束され、明らかなレンジ相場を示しました。同様の状況は2024年6月28日のオプション満期前にも発生し、その時は価格が$60,000付近で大きな売り圧力に晒されました。これらの期間、トレーダーはしばしば直感に反する市場行動を観察します——基本的なファンダメンタルズは良好にもかかわらず、価格はしっかりと抑え込まれるのです。
アナリストは、この抑制はしばしば流動性の収縮と伴うと指摘しています。クリスマス期間の取引の薄さや、2025年8月29日の休暇期間中の低流動性環境は、この効果を強化しました。γトラップ効果が高まると、取引量は顕著に減少し、市場参加者は一見「凍結」したような局面に直面します。
解放後の加速上昇：市場反発の規則性
満期後に何が起こるのでしょうか？データはほぼ一貫したパターンを示しています。2024年3月29日のオプション満期後、Bitcoinは$65,000のエリアから急速に$70,000超へと上昇し、半減期の近づきとともに一方通行の上昇トレンドを形成しました。同年9月27日の満期後には、市場は米連邦準備制度の利下げ期待に牽引されて、$60,000付近から$70,000近くまで回復しました。
最も注目すべきは2024年12月27日の動きです：年間大満期は$19.8億に達し、満期後にBitcoinは$80,000の大台を突破し、クリスマス市場の熱狂を引き起こしました。今年3月28日の満期も、$85,000から$100,000への力強い突き上げをもたらしました。
現在の状況：$23.6億の大満期前の市場のジレンマと予想
2025年12月26日の超大型年間満期は、歴史的規模の$23.6億に達し、最高の痛点は$96,000付近にあります。クリスマス休暇中の流動性枯渇の背景の中、Bitcoinは$85,000–$90,000のレンジで反復的に揺れ動いています。強力なγヘッジメカニズムは市場を比較的狭い範囲に固定し、ボラティリティは人為的に抑えられています。
歴史的な経験から、この抑制状態は間もなく終わると予想されます。アナリストは、満期日が近づき、通過するにつれて、「市場の籠」は消え、ボラティリティは大幅に高まると見ています。一部の機関は、$90,000–$100,000の突破は十分にあり得るだけでなく、新年の開幕時の起点となる可能性も指摘しています。
なぜこのパターンは繰り返されるのか
この周期的な現象は偶然ではありません。Options γヘッジのメカニズムは、買い側のコールオプションが一定規模に積み上がると、売り手はデルタポジションを調整し続けてヘッジを行い、最終的にストライク価格付近で最大の圧力を形成します。そして満期日が終了すると、これらのヘッジポジションはクローズされ、市場の「人工的な拘束」も消失します。
さらに、流動性の要素——クリスマスや春節などの祝日期間中は取引が閑散とし、大口資金の出入りが制限されるため、この現象はより強化されます。しかし同時に、祝日明けには大量の資金が再び市場に流入し、強力な反発力を生み出します。
結論：ボラティリティの解放は市場の自然な規律
$11億規模から$23.6億規模のオプション満期を経て、Bitcoin市場のこのロジックは変わりません：満期前の抑制、満期後の解放。このサイクルはしばしば一方通行の市場をもたらし、これこそが取引のチャンスです。現在、大規模満期が近づき、通過しようとする中、市場参加者はボラティリティの急激な高まりや方向性のブレイクアウトに備える必要があります。