一見すると、ステーブルコインはすべて同じように見えます。デジタルドルは$1 で価格設定されていますが、市場規模は全く異なるストーリーを語っています。

各数字の背後には、異なる経済的役割があります。いくつかはグローバル決済ドルとしての役割を果たし、他はDeFiクレジット、オンチェーン現金の代替、または製品として設計されています。

なぜあるステーブルコインの価値が$186B に達し、別のものが$1.4Bで停滞しているのかを理解することは、今日の暗号通貨の資本の動き方を理解することに他なりません。

これらは時価総額によるトップ10のステーブルコインです👇
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➢ テザー (USDT) - $186.6 兆円の時価総額。
USDTは@tetherによって発行されており、暗号のグローバル決済ドルとして機能するため、トップに位置しています。

その規模は、CEXのデフォルトのベースペアであること、主要なチェーン全体での深い流動性、デリバティブ、アービトラージ、クロスボーダー取引での広範な利用から来ています。

市場参加者は規制の純度よりも可用性と流動性を重視しており、そのためUSDTは継続的な監査にもかかわらず支配的な地位を維持しています。
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➢ USDコイン (USDC) - $76.6 兆円の時価総額。
USDCは@circleによって発行されており、機関投資家の信頼、規制の整合性、DeFiとの強い連携によりこの規模に達しています。

その供給量は、フィンテック企業、決済会社、オンチェーンの財務管理、透明な準備金とコンプライアンスの明確さを求めるプロトコルによる利用を反映しています。USDCの時価総額は、投機的取引量ではなく、機関投資家のリスク許容度に応じて拡大・縮小します。
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➢ イーサリアムUSD (USDe) - $6.47 兆円の時価総額。
USDeは@ethena_labsによって発行されており、新しいカテゴリーを表しています。これは合成の利回り支援ドルです。

その急速な成長は、デルタニュートラルの利回り戦略によって促進されており、USDeは受動的な資産ではなく、生産的な安定資産として魅力的です。

時価総額は、ドルエクスポージャーと埋め込みの利回りを求めるDeFiネイティブユーザーからの需要を反映しており、支払いまたは取引所の決済ではありません。
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➢ スカイドル (USDS) - $6.21 兆円の時価総額。
USDSは@SkyEcosystemによって発行されており、実質的にはDaiの後継構造です。

その規模は、MakerのDeFiのコアクレジット発行者としての長年の役割を反映しており、供給は過剰担保借入とプロトコル管理の流動性によって推進されています。

時価総額はUSDCやUSDTよりも小さく、成長は担保の質とリスク管理によって制約されており、純粋な需要だけではありません。
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➢ ダイ (DAI) - $4.69 兆円の時価総額。
DAIは@MakerDAOによって発行されており、オリジナルの分散型ステーブルコインとしての重要性を維持しています。

その時価総額は、保守的な発行方針、暗号資産とRWA担保への依存、低リスクサイクル時のレバレッジを用いたミントの意欲低下を反映しています。
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➢ ペイパルUSD (PYUSD) - $3.69 兆円の時価総額。
PYUSDは@PayPalによって発行されており、保管と発行は@Paxosが担当しています。

その時価総額は、PayPalの流通力と消費者の信頼によって推進されていますが、これまでのところオンチェーンのユーティリティは限定的です。

ほとんどのPYUSDの供給は、支払い、ウォレット、内部送金をサポートするために存在し、DeFiや取引所の流動性にはあまり使われていません。これにより成長が制限されています。
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➢ ワールドリバティーファイナンスUSD (WLF) - $3.51 兆円の時価総額。
このステーブルコインは、@worldlibertyfiによって発行されており、政治的・制度的にブランド化された金融イニシアチブです。

最近の急速な成長は、財務管理、機関投資、または構造化された金融フローに結びついた集中発行を示唆しており、有機的なリテール需要よりも、スポンサーシップと資本展開の決定を反映しています。
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➢ ファルコンUSD (USDf) - $2.05 兆円の時価総額。
USDfは@falconfinanceによって発行されており、ターゲットを絞った統合と財務管理用途を通じて成長しています。

その規模は、特定のファンド、プロトコル、または金融商品による採用を示唆しており、広範な取引所利用よりも、利回りや信用、構造化商品に結びついた発行管理を反映しています。
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➢ サークルUSYC $1 USYC( - $1.50 兆円の時価総額。
USYCは@circleによって発行されており、純粋な)ステーブルコインではなく、トークン化された利回り付与型現金商品です。

その時価総額は、短期国債に裏付けられたコンプライアンスに準拠したオンチェーンの現金等価物に対する需要を反映しています。
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➢ グローバルドル USDG - $1.44 兆円の時価総額。
USDGは@global_dollarによって発行されており、参加者の拡大と最近の統合や配布インセンティブにより急速に成長しています。

その時価総額は、早期の拡大と流動性パートナーのオンボーディングを反映しており、成熟したエコシステムの需要よりも、エコシステム展開による成長が主です。

これらの中で頻繁に使うのはどれですか？コメントで教えてください👇