暗号プライベート取引の109％の成長は、現在実際に機関投資家の取引量がどこで発生しているかを明らかにしています

出典：Yellow オリジナルタイトル：暗号取引の109%成長が示す、現在の機関投資の実態

オリジナルリンク：https://yellow.com/es/news/el-crecimiento-del-109-en-el-comercio-cripto-privado-revela-d dónde-ocurre-ahora-realmente-el-volumen-institucional 暗号通貨業界は、新たなフェーズに入りつつあり、最大のリスクと安全策はもはや価格の変動性によって定義されるのではなく、どこでどのように機関投資が行われているかによって決まると、レポートは指摘している。

このレポートは、Finery Marketsによるもので、OTC（店頭取引）市場の暗号通貨現物取引量が前年比109%急増し、中央集権型取引所の成長を大きく上回り、業界の以前の予測を覆す結果となったことを示している。以前の予測では、成長ははるかに控えめとされていた。

データは、機関投資家の行動に構造的な変化が起きていることを示しており、市場の大手参加者はますます公開注文簿からプライベートな取引場所や二者間の取引場所へと取引を移している。

これは投機的過剰を反映したものではなく、レポートはOTCの成長を、市場のストレス、実行リスク、そして大規模に行動するプロの投資家の変化するニーズに対する意図的な対応として位置付けている。

OTC市場はボラティリティ時の緩衝材として機能

レポートで最も重要なデータは、2025年10月に焦点を当てている。大規模なステーブルコインのデペンデンスイベントにより、48時間以内に暗号市場で約200億ドルの清算が発生した。

その期間、公開取引所は流動性の大きな断片化、目に見える清算の連鎖、保証の極端な再優先付けを経験した。

一方、OTC市場は、プライベートな流動性プールや二者間の価格設定メカニズムを通じて引き続き機能し、大規模な取引を市場全体にストレスの兆候を出すことなく清算できた。

Finery Marketsによると、このダイナミクスは、取引所におけるシステミックリスクを増幅させる可能性のあるフィードバックループを回避したとされる。

この出来事は、市場の役割の間で拡大する乖離を浮き彫りにしている。

公開取引所は価格発見と小口投資家の参加の場としてますます機能している一方、OTCのインフラは、ストレス時にボラティリティを抑えるために設計された安定層へと進化している。

ステーブルコインは機関投資の清算の核となる

2025年、OTC市場内で支配的な資産クラスとして登場したのはステーブルコインであり、OTC取引全体の78%を占め、わずか2年前の26%から大きく増加した。

この変化は、機関投資家がステーブルコインを投機的な道具としてより少なく、ドル建ての清算レールとして、オンチェーンの流動性と伝統的な金融をつなぐ役割として利用していることを示している。

レポートは、この傾向がシステミックリスクの所在を再定義していると指摘している。

ステーブルコインが暗号通貨の機関取引の主要な交換手段となるにつれ、脆弱性はトークンの価格変動から二次市場のインフラの耐性、清算プロセス、ストレス時の流動性アクセスへと移行している。

この進化は、伝統的な金融市場で観察されるパターンも反映しており、歴史的に、機関投資家は透明性の高い場所からプライベートな実行場所へと移行してきた。これは、規模、資本効率、裁量性が継続的な価格発見よりも重要になったためである。

OTCの成長は市場の成熟を示すものであり、断片化ではない

2025年、中央集権型取引所の現物取引量はわずか9%増加し、分散型取引所の活動は市場のセンチメントに大きく左右されたが、OTC取引はサイクル全体を通じて安定した複利成長を示した。

Finery Marketsは、この乖離を市場の成熟の証拠とし、断片化ではないと位置付けている。

暗号通貨がより深く機関投資のバランスシートに組み込まれるにつれ、レポートは、エコシステムが成熟した外貨や債券市場に似てきていることを示唆している。そこでは、取引量の重要な部分が取引所外で行われ、市場への影響や実行リスクを抑えるためである。