著者：CryptoPunk
5年バックテストが教えてくれたこと：3倍レバレッジはほぼコスパが悪い
結論先行：
過去5年のバックテストでは、BTC 3倍レバレッジ積み立て投資の最終利益は2倍レバレッジより3.5%しか多くなく、ほぼゼロになるリスクを代償として払っている。
リスク、利益、実行可能性を総合的に見れば——現物積み立て投資こそが長期最適解であり、2xが上限、3xは価値がない。
1｜5年積み立て投資の純資産曲線：3xは決して「差をつけない」
主要指標 1x現物 2xレバレッジ 3xレバレッジ 最終口座価値 (Final Value) $42,717.35 $66,474.13 $68,832.55 総投入 (Total Invested) $18,250.00 $18,250.00 $18,250.00 総利益率 (Total Return) 134.07% 264.24% 277.16% 複合年成長率 (CAGR) 18.54% 29.50% 30.41% 最大ドローダウン (Max Drawdown) -49.94% -85.95% -95.95% ソルティーノ比率 (Sortino Ratio) 0.47 0.37 0.26 カルマー比率 (Calmar Ratio) 0.37 0.34 0.32 潰瘍指数 (Ulcer Index) 0.15 0.37 0.51
純資産の推移から直感的に見えること：
現物（1x）：曲線は滑らかに上昇し、ドローダウンは管理可能
2xレバレッジ：強気相場段階で明らかに利益が拡大
3xレバレッジ：何度も「地を這う」、長期間にわたり変動で消耗
2025～2026年の反発局面では3xが最終的に2xをわずかに上回ったが、
数年にわたる長期間を通じて、3xの純資産は常に2xより遅れていた。
注：本回測では、レバレッジ部分は毎日再バランスで回測され、変動率損失が発生します。
これが意味すること：
3xの最終的な勝利は「最後の相場」に極度に依存している
2｜最終利益比較：レバレッジの限界利益は急速に低下
戦略 最終資産 総投入 CAGR 1x現物 $42,717 $18,250 18.54% 2xレバレッジ $66,474 $18,250 29.50% 3xレバレッジ $68,833 $18,250 30.41%
重要なのは「誰の利益が最高か」ではなく、増えた分がどのくらいか：
1x → 2x：追加利益 ≈ $23,700
2x → 3x：追加利益のみ ≈ $2,300
利益はほぼ増えなくなったが、リスクは指数関数的に上昇
3｜最大ドローダウン：3xは既に「構造的機能不全」に近い
戦略 最大ドローダウン 1x -49.9% 2x -85.9% 3x -95.9%
ここに非常に重要な現実的問題がある：
-50%：心理的に許容可能
-86%：回復には +614% が必要
-96%：回復には +2400% が必要
3xレバレッジは2022年の弱気相場で本質的に既に「数学的破綻」し、
その後の利益はほぼ全て弱気相場の底から後の新規投入資金から来ている。
4｜リスク調整後利益：現物が最適
戦略 ソルティーノ比率 潰瘍指数 1x 0.47 0.15 2x 0.37 0.37 3x 0.26 0.51
このデータセットは3つのことを示唆している：
現物は単位リスクあたりの利益が最高
レバレッジが高いほど、下行リスクの「コスパ」は悪くなる
3xは長期的に深いドローダウン区間に留まり、心理的プレッシャーが極大
潰瘍指数 = 0.51 は何を意味するのか？
口座が長期間「水中に留まり」、ほぼポジティブなフィードバックをもたらさない
なぜ3xレバレッジの長期パフォーマンスはこんなに悪いのか？
理由はたった一文：
毎日再バランス + 高変動 = 継続的損耗
変動相場では：
上昇 → ポジション増加
下落 → ポジション削減
上がらず下がらず → 口座が継続的に縮小
これが典型的な変動率ドラッグ（Volatility Drag）である。
その破壊力はレバレッジ倍数の二乗に正比例する。
BTCのような高変動資産では、
3xレバレッジは9倍の変動ペナルティを被る。
最終結論：BTC自体が既に「ハイリスク資産」
今回の5年バックテストが示した答えは非常に明確：
現物積み立て投資：リスク・リターン比が最適で、長期実行可能
2xレバレッジ：積極的上限で、少数の人にのみ適している
3xレバレッジ：長期コスパが極めて低く、積み立て投資ツールとしては不適切
BTCの長期価値を信じるなら、
最も合理的な選択肢は往々にして「もう一層のレバレッジを加える」ことではなく、
時間をあなたの味方にし、敵にしないことである。
13.41K 人気度
33.27K 人気度
14.2K 人気度
4.83K 人気度
2.3K 人気度
BTC定投加杠杆，真的更赚钱吗？
著者：CryptoPunk
5年バックテストが教えてくれたこと：3倍レバレッジはほぼコスパが悪い
結論先行：
過去5年のバックテストでは、BTC 3倍レバレッジ積み立て投資の最終利益は2倍レバレッジより3.5%しか多くなく、ほぼゼロになるリスクを代償として払っている。
リスク、利益、実行可能性を総合的に見れば——現物積み立て投資こそが長期最適解であり、2xが上限、3xは価値がない。
1｜5年積み立て投資の純資産曲線：3xは決して「差をつけない」
主要指標 1x現物 2xレバレッジ 3xレバレッジ 最終口座価値 (Final Value) $42,717.35 $66,474.13 $68,832.55 総投入 (Total Invested) $18,250.00 $18,250.00 $18,250.00 総利益率 (Total Return) 134.07% 264.24% 277.16% 複合年成長率 (CAGR) 18.54% 29.50% 30.41% 最大ドローダウン (Max Drawdown) -49.94% -85.95% -95.95% ソルティーノ比率 (Sortino Ratio) 0.47 0.37 0.26 カルマー比率 (Calmar Ratio) 0.37 0.34 0.32 潰瘍指数 (Ulcer Index) 0.15 0.37 0.51
純資産の推移から直感的に見えること：
現物（1x）：曲線は滑らかに上昇し、ドローダウンは管理可能
2xレバレッジ：強気相場段階で明らかに利益が拡大
3xレバレッジ：何度も「地を這う」、長期間にわたり変動で消耗
2025～2026年の反発局面では3xが最終的に2xをわずかに上回ったが、
数年にわたる長期間を通じて、3xの純資産は常に2xより遅れていた。
注：本回測では、レバレッジ部分は毎日再バランスで回測され、変動率損失が発生します。
これが意味すること：
3xの最終的な勝利は「最後の相場」に極度に依存している
2｜最終利益比較：レバレッジの限界利益は急速に低下
戦略 最終資産 総投入 CAGR 1x現物 $42,717 $18,250 18.54% 2xレバレッジ $66,474 $18,250 29.50% 3xレバレッジ $68,833 $18,250 30.41%
重要なのは「誰の利益が最高か」ではなく、増えた分がどのくらいか：
1x → 2x：追加利益 ≈ $23,700
2x → 3x：追加利益のみ ≈ $2,300
利益はほぼ増えなくなったが、リスクは指数関数的に上昇
3｜最大ドローダウン：3xは既に「構造的機能不全」に近い
戦略 最大ドローダウン 1x -49.9% 2x -85.9% 3x -95.9%
ここに非常に重要な現実的問題がある：
-50%：心理的に許容可能
-86%：回復には +614% が必要
-96%：回復には +2400% が必要
3xレバレッジは2022年の弱気相場で本質的に既に「数学的破綻」し、
その後の利益はほぼ全て弱気相場の底から後の新規投入資金から来ている。
4｜リスク調整後利益：現物が最適
戦略 ソルティーノ比率 潰瘍指数 1x 0.47 0.15 2x 0.37 0.37 3x 0.26 0.51
このデータセットは3つのことを示唆している：
現物は単位リスクあたりの利益が最高
レバレッジが高いほど、下行リスクの「コスパ」は悪くなる
3xは長期的に深いドローダウン区間に留まり、心理的プレッシャーが極大
潰瘍指数 = 0.51 は何を意味するのか？
口座が長期間「水中に留まり」、ほぼポジティブなフィードバックをもたらさない
なぜ3xレバレッジの長期パフォーマンスはこんなに悪いのか？
理由はたった一文：
毎日再バランス + 高変動 = 継続的損耗
変動相場では：
上昇 → ポジション増加
下落 → ポジション削減
上がらず下がらず → 口座が継続的に縮小
これが典型的な変動率ドラッグ（Volatility Drag）である。
その破壊力はレバレッジ倍数の二乗に正比例する。
BTCのような高変動資産では、
3xレバレッジは9倍の変動ペナルティを被る。
最終結論：BTC自体が既に「ハイリスク資産」
今回の5年バックテストが示した答えは非常に明確：
現物積み立て投資：リスク・リターン比が最適で、長期実行可能
2xレバレッジ：積極的上限で、少数の人にのみ適している
3xレバレッジ：長期コスパが極めて低く、積み立て投資ツールとしては不適切
BTCの長期価値を信じるなら、
最も合理的な選択肢は往々にして「もう一層のレバレッジを加える」ことではなく、
時間をあなたの味方にし、敵にしないことである。