連邦準備制度の関係者の最近の発言によると、関税のパススルー効果は当初予想よりも遅く現れているとのことです。この観察は、市場参加者にとって重要な意味を持ちます。

関税が導入されると、経済学者は通常、これらのコストがどれだけ早く経済全体に浸透するかをモデル化します—企業がそれを吸収するのか、消費者に転嫁するのか。期待されるパススルーと実際のそれとのギャップは、より強い企業の価格設定力、消費者の耐性、またはリアルタイムで行われている代替的なサプライチェーンの調整を示唆しています。

マクロ政策とその資産クラスへの波及効果を追跡している人々にとって、これは短期的なインフレ圧力が予想よりも穏やかである可能性を示しています。インフレの鈍化は、FRBの政策の軌道に影響を与える可能性があり、これが流動性状況や伝統的およびデジタル資産市場における投資家のリスク志向に直接影響します。