原油を船に積み込むのは簡単です。降ろすとなると？そこがモスクワにとっての難題です。

ロシアの石油は海を越えて滞留しています—出荷量は実際の納品を上回り、タンカーは積み荷を下ろす場所がなく積み重なっています。この供給側の逼迫は、エネルギー市場のより深い物流の課題を反映しています。

世界的な商品流通がこのように摩擦を生じると、それは資産クラス全体に波及します。エネルギー価格の変動性はマクロの不確実性と相関しやすく、最終的には暗号資産を含むリスク資産に影響を及ぼします。これがどのように展開するか注視すべきです。特に、既存のインフレ圧力を増幅したり、資本配分のパターンを変えたりする場合は要注意です。