2025: ネットワークが拡大するEthereum、拡大するETHへの懸念

今年はEthereum愛好家にとって楽しい時期となった。ネットワークは機関投資家の採用と技術的進歩の突破口を享受している一方で、トークン保有者はエコシステムの最適化に比べて価格の動きが遅くなるのを経験している。この現象は、最も価値のあるブロックチェーンインフラの一つが伝統的な資本市場の一部となる過程についてのより深い物語を語っている。

Ethereumネットワーク：主流へと継続的に拡大

昨年のETH ETF開始以来、資本の流入は増加し続けている。6月末までに総流入額はわずか40億ドルだったが、後半には大きな変化が見られ、流入額は100億ドルを超え、ほぼ5倍に増加した。

この成長は単なる資金の増加だけではない。ETFブームは、ブロックチェーンの複雑な知識を持たない一般投資家に扉を開いた。開発者やトレーダーから、Ethereumの観客層は第三のグループへと拡大している—それは、世界で2番目に大きな暗号資産へのエクスポージャーを求める通常の投資配分者たちだ。

「新しい常態」：企業の財務管理

Ethereumでのエンタープライズ財務管理のトレンドが始まったとき、多くの企業は本当かどうか疑問に思った。しかし、ETHの財務管理にはビットコインにはないもう一つの利点がある：ステーキング機能だ。企業は資産を保有するだけでなく、ネットワーク参加から定期的な報酬も得られる。これにより、投機的なポジショニングを必要としない持続可能な収入モデルが生まれた。

現在、上位5つのETH財務管理者は、560万ETH以上を保有しており、総供給量の4.6%に相当し、価値は160億ドルを超えている。この企業のバランスシートへの統合は、Ethereumが単なる技術資産ではなく、規制された金融商品となり、四半期報告や取締役会の議論において開示が必要なものになったことを意味している。

2つの大きなネットワークアップグレードがゲームを変えた

PectraとFusakaのアップグレードは、スケーラビリティと取引効率に焦点を当てている。Pectraのアップグレードはデータシャーディングを改善し、Layer 2の取引コストを削減した。Fusakaはネットワークのスループットとユーザー体験をさらに最適化した。

技術的詳細を含む資料は、Ethereumの2025年における焦点は、決済層としての信頼性の高い金融インフラになることだと示している。安定コイン発行者や機関投資家が予測可能なコストと高速な確認時間を必要とする場合、これらのアップグレードは非常に重要だ。

Stablecoinsと実世界資産：真の基盤

価格の動きの背後には、エコシステム活動のより深い層がある。Ethereumはオンチェーンドル循環のプラットフォームとして残り続けており、実世界資産のトークン化においても先頭を走っている。世界中のトークン化された実世界資産の半数以上がEthereumネットワーク上で発行されている。

ETFのアクセス性、エンタープライズ財務管理のコンプライアンス、Stablecoinの支配、RWAのリーダーシップの組み合わせは、Ethereumが投資家にとって単なる価格の投機対象ではなく、長期的なポートフォリオ配分のために保持したいエコシステムを作り出している。

価格：維持が難しい部分

現在までに、ETHは今年8月に$4.95Kの史上最高値（ATH）を記録したが、それは長続きしなかった。現在の価格は$3.16Kであり、初期の買い手は少なくとも15%の未実現損失を経験している。このネットワークの成功とトークンのパフォーマンスの間のギャップは、2025年の厳しい現実だ。

価格の弱さはネットワークの弱さを反映しているわけではない。むしろ、市場サイクル、マクロ経済状況、そして機関投資家の採用が、リテールのヒートアップと同じ方法でトークン価格を直接押し上げていないという事実を反映している。

2026年への展望

2025年はEthereumにとって明確な勝利ではないが、決定の時点だ。ネットワークはエンタープライズグレードのアプリケーションをサポートできることを証明し、Stablecoinsは重要なインフラとなり、機関投資家の枠組みも整いつつある。

Ethereumエコシステムがこれらの利点—信頼性、スケール、コンプライアンスの道筋—を活用できれば、2026年はネットワークの勢いが長期的なETHトークンの価格ドライバーへと変わる転換点となる可能性がある。