2026-01-12 04:21:56

前几天和做开发的朋友聊天，他最近在倒腾BNB的质押问题，看起来发现了不少门道。

说起来，质押这事儿很多人都试过。收益率看着还不错，但币一旦锁定就挪不动了。牛市行情一来，别人的资产在涨，你的BNB却在质押池里按部就班地产生那点基础收益，确实有些遗憾。

他提到了一个思路——通过流动性质押协议，把BNB变成一种叫slisBNB的凭证。简单说，这个凭证既能持续获得质押收益，同时还保持流动性，你可以拿它去做抵押借贷。

关键在于借贷成本。他用slisBNB做抵押去借稳定币，年化利率只要0.03%——这个费率比平时的提现手续费还低。借出来的稳定币，他转手放到收益协议里，年化能做到20%左右。这样一进一出，利差就产生了。加上原本质押BNB的基础收益，综合年化能达到27%以上。

当然，这种操作也不是没有风险。抵押品价格大幅下跌会面临清算压力，存放稳定币的平台也存在风险。不过从数据看，这类头部协议TVL规模已经到了百亿美元量级，审计和风控体系也相对完善。

BNB-0.64%

このページには第三者のコンテンツが含まれている場合があり、情報提供のみを目的としております（表明・保証をするものではありません）。Gateによる見解の支持や、金融・専門的な助言とみなされるべきものではありません。詳細については免責事項をご覧ください。

15 いいね

報酬
15
9
リポスト
共有

0/400

CodeSmellHunter

· 01-14 23:10

ちょっと待って、0.03%の貸付金利率？これは一体どんな革新的技術なのか、どうしてそんなに低いのか

原文表示返信0

GateUser-e51e87c7

· 01-14 18:53

27％の年率？この数字はちょっと怪しいですね。相手がどんな罠かしっかり見極める必要があります。

原文表示返信0

SatoshiHeir

· 01-12 04:51

需要指出的是，这套操作看似漂亮，实则暗含三重谬误——链上数据表明清算风险被系统性低估了。 --- 27%的年化？笑了，这又是一场新韭菜的狂欢。我考证过所有历史数据，2017年也是这么吹的。 --- slisBNB的流动性溢价迟早会被套利磨平，到时候整个收益结构就坍塌了。毋庸置疑。 --- 朋友，你算过在极端行情下的清算瀑布吗？还是又被TVL规模唬住了。 --- 根据白皮书逻辑，稳定币收益的本质就是在透支未来。别被27%迷了眼。 --- 让我们回归技术本源：借贷成本为零不是优势，是市场给你的麻痹剂。 --- 显而易见这是个套娃游戏，风险就藏在利差的每个环节里呢。

返信0

SelfCustodyIssues