インフレデータ：CPI と PPI

これは今週の絶対的な注目点です。非農業部門雇用者数はやや弱いですが、インフレが反発すれば、米連邦準備制度理事会（FRB）は依然として利下げを躊躇します。
アメリカ 12月 CPI（消費者物価指数）
発表日時： 1月13日（火）夜21:30
注目点： これはFRBの1月末の利上げ会議前の最も重要なインフレ指標です。市場は一般的にコアCPIの前月比反発（約0.3%）を予想しています。
重要な論理： CPIの上昇幅が過剰であれば、非農業部門の弱さによる利下げ期待を打ち消し、ドルが反発します。CPIが予想通りか、さらには低下すれば、「景気後退＋低インフレ」のストーリーを強化し、利下げ期待に好材料となります。
アメリカ 11月 PPI（生産者物価指数）
発表日時： 1月14日（水）夜21:30
注目点： 産業チェーンの上流におけるインフレ圧力を反映しています。小売データと合わせて、企業コストが#我的2026第一条帖 に変化しているか判断できます。