$XAUは2026年の丙午火馬年に入りました。これは60年に一度の市場サイクルです。高いボラティリティ、高い取引回転率、高い感情——これが今年の基本的な特徴です。金は究極の避難資産として、混乱の中でその価値がより明確になります。

しかし、新年のスタートから厳しい戦いが待ち受けています。ブルームバーグ商品指数の年次リバランスがやってきました。期間は1月8日から14日までです。金のウェイトは19.4%から14.9%に直接削減され、この調整により約60億ドルの売り圧力が生まれ、市場の総保有量の約3%に相当します。COMEXの金先物市場は規模が十分大きいため、60億ドルの吸収は問題ありませんが、7日間かけてゆっくり売り崩すため、売り圧力は一日や二日で解消されず、繰り返し摩擦が最も厄介です。

さらに手強いのは白銀です。50億ドルの売りが白銀の総保有量の9%-13%を占め、流動性が直接締め付けられます。金と銀の連動効果はこうしたものです。白銀が崩壊的に下落すると、感情が伝播し、証拠金メカニズムも引きずられ、金も同時に下落の渦に巻き込まれやすくなります。

1月9日の非農業部門雇用者数のデータは、調整期間中にあたっており、マクロの基本的な状況と機械的な資金流がぶつかり合います。この週の取引の核心はリズムです——上昇と下落のタイミングを掴むことに長けているかどうかで、リズムを誤ると常に受動的になってしまいます。

最も賢い戦略は何でしょうか？米国市場の売り圧力と正面からぶつからず、流動性の低いポイントに潜伏して待つことです。パッシブファンドが安値の株を売り出したときに吸収し、アジア市場の時間帯に再び実物買い手に渡す。これを「深夜潜伏作戦」と呼びます。