昨晚加密市場は爆発しました——Zcash（ZEC）の開発チームECCがガバナンス問題で一斉に離職しました。これは本来大きなネガティブ材料のはずでした。しかし奇妙なことに、価格は一度380.85まで下落した後、逆に大口買い注文によって強引に435以上に引き上げられ、反発幅は14%以上に達しました。

一体これはどういうことなのでしょうか？なぜネガティブ材料が逆に買い意欲を刺激したのでしょうか？

まず心理面での「デトックス」効果です。市場はチーム離職を長期的な内紛の原因を取り除くことと見なし、一部の投資家はこれを「ネガティブ出尽くし」のシグナルと考えています。ただ、この論理がどれだけ持続できるかは疑問です。

さらに面白いのは機関投資家の動きです。Bitwiseは最近、ZECを含むETF申請を提出し、市場に多くの想像の余地を与えています。大手機関の動きは、しばしば380-390の範囲で買い集めを行っていることを意味し、そのため下落を抑え込めているのです。

テクニカル面では、出来高増加と長い下影線が示すのは、大口資金が乱高下の中で建玉を増やしていることです。短期的な空売りは強制的に買い戻しを迫られています。しかし、この急反発がどこまで続くかは、440付近で本当に安定して立ち止まれるかにかかっています。

操作上のアドバイスは：今は追い高しないことです。手元の低位の持ち株をまず保持し、未だ参入していない人は調整を待つべきです。この反発はかなり激しいように見えますが、実際の上昇トレンドに変わるかどうかは、今後のファンダメンタルズの動き次第です。