最新のCME連邦基金先物データによると、市場は米連邦準備制度の最近の利下げ予測に明らかな分裂が見られます。

**1月の利下げ確率は非常に低い。** データによると、米連邦準備制度が今月金利を据え置く確率は86.2%に達し、25ベーシスポイントの利下げを行う確率は13.8%に過ぎません。これは、市場が1月に動きがあることをほとんど期待していないことを示しています。

**しかし、3月になると状況は変わり始めます。** 25ベーシスポイントの利下げ確率は38.0%に上昇し、金利を据え置く確率は依然として多数の57.4%を占めていますが、利下げの可能性を完全に排除できるわけではありません。さらに、連続して利下げを行い、合計50ベーシスポイントの引き下げとなる確率は4.6%です——この確率は高くありませんが、市場の今後の経済データに対する懸念を反映しています。

保有者にとって、このデータは非常に重要です。米連邦準備制度の政策方針は資本の流れを決定づけることが多く、利下げサイクルはリスク資産の魅力を高める傾向があります。現在の市場予測は短期的には動きがなく、しかし中期的には利下げの余地がある——これは、私たちが待機期間に直面する可能性を意味しています。