投資に関して、妥協できない原則があります：もしプロジェクト側が不誠実であれば、直接パスし、どれだけ潜力があっても無駄です。ウォーレン・バフェットさえも強調しているように、彼は利益を放棄することも厭わず、信用できない人と協力しません。

しかし、ここで重要な細部について掘り下げたいと思います。プロジェクト側の「不誠実さ」の得点状況について議論します。一つは、製品自体が経営陣の信用に結びついている場合—つまり、製品の成功が創業者チームの実行力と透明性に完全に依存しているケースです。もう一つは、製品自体が非常に強力で、経営陣の素質にほとんど影響されない場合—このケースは稀で、基本的に存在しません。

私が特に強調したいのは、財務の透明性に関する不誠実さです。例えば、過去に財務不正を行ったり、規制当局から罰則を受けたり、法的紛争の履歴があるプロジェクトです。たとえ罰金が小さく見えても、このようなプロジェクトはすぐに除外すべきです。なぜなら、一度の不正行為から、そのチームの底線がどこにあるのかが見えてしまうからです。

「不誠実さ」には二つのタイプを区別する必要があります。一つは、創業者個人の品行の問題—例えば、私生活が乱れている、他の法的紛争を抱えているなどです。これらは確かに人品を反映していますが、プロジェクト自体の財務や運営に関わらなければ、影響は限定的です。もう一つは、真の投資殺しの要素—財務諸表の改ざん、虚偽の宣伝、重要情報の隠蔽です。前者は議論の余地がありますが、後者は一票否決すべきです。

したがって、デューデリジェンスの際には怠らないこと。過去の罰則記録、財務監査の合格状況、ホワイトペーパーの約束が守られているかどうかを確認しましょう。これらの公開情報は多くを教えてくれます。プロジェクト側の歴史は、その履歴書です。一度でも「犯罪記録」（ここでは罰金や訴追などの正式な処分を指します）が見つかれば、基本的に判断はつきます—