面白い現象に注目すべきだ——アメリカの上場企業が最近12月に大量の1000枚以上のビットコインを購入し、総保有量を5427枚に引き上げ、株価の上昇を直接促した。良い話に聞こえるが、詳細には面白い点がある。

過去3ヶ月で株価は67.9%下落した。この数字は確かに目立つ。しかし、長期的に見ると、年初から現在までで7.3%上昇しており、変動がかなり激しいことがわかる。現在の株価は1.91ドルで、PERはわずか10.6倍——ソフトウェア業界の平均32.7倍と比べると、確かに割安に見える。

しかし、重要な問題がある。一つはビットコインの価格自体が激しく変動しており、この企業の業績もそれに伴って揺れていること。二つ目は、年間純利益が45.8%減少する見込みであり、これは小さな数字ではない。低評価は魅力的に見えるが、その背後にあるリスクや利益減少の圧力も無視できない。どう計算するかは人それぞれの考え方次第だ。