バフェットの名言「他人が貪欲なときは恐怖を抱き、他人が恐怖なときは貪欲になれ」は、投資に関わるほとんどの人が一度は耳にしたことがあるだろう。しかし、言うは易く行うは難しだ。実際に実践できる人はごくわずかだ。

問題はどこにあるのか？多くの場合、我々が恐怖期に設定する「底値買いの価格」はあまりにも理想的すぎることが多い。市場が本当に崩壊したとき、その下落幅は予想を超え、心理的防御線が揺らぎ始める。指数があなたの設定した底値を一気に割り込み、口座の含み損は日々更新され、冷静に分析した投資ロジックはこの瞬間全て役に立たなくなる。頭の中にはただ一つ、「早く逃げ出さなければ」という思いだけが残る——積極的に買い増しを考える余裕もなく、持ち株すら握りしめられず、最後は狼狽して退場するしかない。

一方、貪欲期はどうか？また別の物語だ。上昇相場の中で、ローソク足が次々と高値を更新していくのを見て、心の中でつぶやく：「どこまで上がるんだ？もう少し待てばもっと儲かるはずだ。」と。こうして追いかけ買いが日常となり、すでにかなりの利益を得ているにもかかわらず、手放すのが惜しくて利益確定できない。相場が反転したときには、すでに利益は損失に変わり、後悔だけが残る。

結局のところ、投資は技術だけでなく人間性も試される。周囲が慌てふためくときに冷静さを保てるか、市場が沸騰しているときに底値を守れるか——これこそが、牛市と熊市を乗り越える真のスキルだ。チャンスは常に存在するが、本当に希少なのは、その知行合一の決断力だ。