#稳定币 Veloとの提携、そしてWLFIを見れば、正直に言わせてください。ステーブルコイン生態の拡大は確かに盛り上がっているように見えますが、その背後にあるリスクは往々にして見落とされています。USD1をVelo生態に統合することは流動性強化に聞こえるかもしれませんが、これはまさに警戒が必要な場所です。

複数のサイクルを経験してきて、1つの教訓を得ました。「戦略的提携」「生態拡張」といった言葉がよく使われるプロジェクトほど、自分自身に3つの質問を投げかける必要があるということです。第1に、このステーブルコインのリザーブは十分でしょうか？第2に、パートナー企業の資質は本当に精査に耐えられるのでしょうか？第3に、市場が崩壊したとき、これらの流動性約束は有効でしょうか？

壮大なナラティブに目を奪われないでください。RWAやPayFiなどの概念には確かに想像の余地がありますが、ステーブルコインは常に金融インフラストラクチャです。基盤が不安定では、すべては空中楼閣です。プロジェクトを評価することは、提携がどれほど優れているかを見ることではなく、そのリスク費用を自分が負担できるかどうかを見ることです。本当に長く生き残るプレイヤーは、生態拡張の物語に怯えることもなく、「安全に見える」というだけで警戒心を緩めることもありません。

自分自身のデューデリジェンスをしっかり行ってください。どのニュースもあなたに答えを与えてくれることを期待しないでください。