株式市場下落の「七つの刃」について続けて話しましょう。前回までの五回では、それぞれ評価殺し、ロジック殺し、業績殺し、期待殺し、そして感情殺しについて解説しました。今日は第六の刃——流動性殺しについて話します。流動性殺しは主に小型株や特定の業界で見られ、また市場全体に資金が不足しているときに起こります。株価の評価が非常に割安になっていても、投資ロジックが変わらなくても、誰も買い手がつかず、株価は絶えず下落し続けるのです。ここでは価値投資について議論しているわけではなく、あくまで市場の行動について話しています。流動性殺しは市場の中でかなり陰険な状況で、しばしば陰の下落とともに現れ、突然の暴落や出来高の縮小を引き起こしやすいです。多くの人は暴落と出来高縮小が市場の終わりを意味すると考えますが、実際には、これは多くの場合、買い手がいなくなることによるものです。この状態は連続した陰の下落と出来高の縮小として現れ、流動性の欠如を示しています。これは企業自体の問題ではなく、業界のロジックの問題でもありません。単に買い手がいないだけです。通常、これは弱気市場の後期に見られ、売りたいのに売れない状況が続きます。特に資金量の多い投資家にとっては、この困難はより顕著です。いわゆる流動性殺しとは、市場の買い注文が枯渇し、取引量が急激に減少することを指します。弱気市場では、取引量はしばしば強気市場の10分の1程度にまで落ち込みます。これは資金が株式市場から撤退しているためです。強気市場では、資金が大量に流入するため取引量が多くなります。しかし弱気市場では、多くの投資家は損失を抱えていても取引を控え、口座の管理さえ面倒になり、資金の流出が続きます。人は痛みを避けたがるもので、楽しいことを選びます。一部の投資家は痛みから逃れるため、株式市場から永遠に離れることもあります。こうなると、誰かが株を売りたくても売れず、価格を下げて売り続けるしかなくなり、結果的に株価は急落します。時には連続して陰線になったり、ストップ安になることもあります。こうした状況はファンドなどでも頻繁に起こり、個人投資家や資金の多い投資者が損失を被る原因となります。流動性殺しは、評価殺しやロジック殺しなどの価値や期待に基づく判断とは異なり、より取引や構造、資金面の問題です。本質的には、良い会社には誰も買わず、悪い会社も救われないということです。取引量の観点から見ると、市場の流動性の問題は、取引量が少ないだけでなく、株価と取引量が崖のように急落し、連日取引高が不足し、売買のスプレッドが拡大し、大きな陰線が出ても取引が成立しない状態を指します。また、資金の流出が集中し、主力機関、遊資、ETFなどが弱気市場で次々と解約し、皆が売りに回る一方、買い手がいない状況です。あるいは、特定のセクターが退潮し、関連テーマが敬遠され、企業が無関心にされ、以前大量に流入した資金も早く撤退したいと考えています。さらに、大株主の頻繁な減持や質押爆発なども、市場の売り圧力を過剰に懸念させ、大株主が減持を始める前に投資家が先に売却を済ませてしまうケースもあります。もう一点、時価総額が非常に小さな株式については、一般的に個人投資家にはおすすめしません。こうしたマイナーな小型株は、大きな資金が入りにくく、投資ロジックが大きく変わらない限り、資金の流入は期待できません。中小企業、特に私企業は、不正会計のリスクが比較的高いです。一旦問題が発覚すると、誰も引き受けたがらず、偽の帳簿の程度がわからないため、流動性の枯渇を招きやすいです。時価総額の小さな中小株はリスクが高いため、安易に購入しない方が良いです。これらの株は評価が過大な場合もあり、利益が少ないだけでなく、利益の真偽も判断しにくいです。流動性殺しは、特にレバレッジをかけた超小型株に多く、少し動きがあるだけで暴落し、株価が著しく歪むことがあります。株価が大きく上昇したとき、保有者は良いと思うかもしれませんが、売ろうとすると売れず、売ると株価が下がるため、逃げられません。こうした株を持つのは非常に苦痛です。例えば、1000万円の株があったとして、毎日の取引量が多ければ、簡単に売却できるかもしれません。しかし、取引量が少なければ、少しずつ売るしかなく、結果的に株価は毎日下落し、こうした株を持つのは本当に苦痛です。時には、企業の業績に問題がなくても、大株主が資金需要のために少しずつ売却し、株価と業績が乖離することもあります。また、買収目的で上場したケースもあります。例えば、ChatGPT関連やNFT関連のテーマ株など、資金が撤退すると、買い手がつかず、個人投資家は大量の売りを受け止めきれません。個人投資家は通常、株価が上昇してストーリーに騙された後に参入し、下落局面ではほとんど参加しません。市場のテーマの熱気が冷めると、多くの個人投資家は基本的な価値を見ず、価値を感じられなくなり、失望や損失を経験すると、痛みを避けるために売却します。その結果、虚構のテーマに支えられていた株価は崩壊します。また、香港株の中概念株も同様です。一部の企業は財務諸表は良さそうに見えますが、誰も救済に動きません。例えば、最近の米国株企業の中には、取引が活発でないものもあります。さらに、質押爆発や保証金の問題も、流動性殺しを引き起こします。例えば、康美薬業や暴風グループなど、強制清算されると、銀行や証券会社は大量に株を売却し、買い手がつかず、既にネガティブなニュースが出ているためです。この場合、企業の事業が本当に良好であれば、まだチャンスはあります。例えば、瑞幸コーヒーは典型例です。かつて財務不正を行っていましたが、経営状況は改善しています。しかし、一般的な企業はこのような打撃に耐えられません。康美薬業の財務不正や保証金の爆発は、瞬時に流動性を崩壊させ、一部のST銘柄は市場から一斉に見放され、連続して出来高ゼロのストップ安になることもあります。こうした状況は、特に創業板の小型株で頻繁に見られます。これらの小型株は、機関投資家や遊資の保有がなく、無限のデッドループに陥りやすいです。私はこうした投資には関わりませんが、流動性殺しの状況や危険な兆候について共有します。例えば、ある株の一日の取引量が時価総額の1%未満の場合、流動性が非常に低いことを示しています。流動性が低いからといって、必ずしも企業が悪いわけではありませんが、こうした株は業績が芳しくないケースが多いです。取引量がずっと低く、資金の炒めがなければ、さらに悪化します。投資家は永遠に捕まる可能性が高く、売ることができなくなるのです。こうした取引量が少なく、1%未満の企業は、少し動きがあるだけで、踏みつけやパニック売りを引き起こしやすいです。多くの投資家がまだ含み損を抱えているため、下落は無量のまま進行し、換手率も低く、市場の関心も薄いです。また、板の深さの差も問題です。売り注文が多すぎて、動きやすく、少し動くと一気に崩壊する可能性もあります。これは、誰かが急いで株を売っている場合や、借金がある場合、証券会社の強制清算や、債権者の要求による売却など、買い手がいなくても売り崩すしかない状況です。したがって、株価が急落したとき、必ずしも操縦者の売り崩しだけが原因ではなく、流動性の悪さや企業の問題も関係しています。良い企業であれば、流動性の問題があっても、底値付近では買い手が現れることがあります。時には、株価が大きく下落した後、突然出来高が増加し、企業の質が良ければ、長期的に見て最後まで持ち続けた投資家が、やむなく売却し、他の投資家に引き継がれることもあります。これが流動性の問題から生まれるチャンスです。しかし、流動性殺しの株については、忍耐力のない個人投資家は、なるべく手を出さない方が良いです。いわゆる「ゾンビ株」です。もちろん、忍耐力があるなら検討しても良いですが、私（先生）はそうした株には関わりません。私は比較的少額しか買いません。例えば、香港株の華潤医薬は良い銘柄です。評価も低く、財務諸表も良好ですが、それでも株価は上がりません。これは香港株の多くの外資系資金が撤退しているためです。したがって、こうした株は自分の性格に合った投資スタイルを選ぶことが重要です。忍耐力のない投資家には向きません。価値投資の特性を持つ銘柄でも、長期保有できる自信がなければ、注目しない方が良いでしょう。忍耐力のある価値投資家なら、企業の価格が安く、評価が低く、財務も良好であれば、資金さえあれば安全域も確保でき、株価は上昇します。結局、株を買うのは利益を得るためです。5年、10年待てるかどうかが重要です。忍耐力がなければ、多くの時間とコストを浪費することになります。例えば、取引量を見て流動性を判断し、取引量が多いと流動性が良いと考える人もいます。例えば、量と価格の関係を見て、取引量が多いと流動性が良いと感じるのは一理ありますが、取引量は操作できることも忘れてはいけません。高い取引量は、逆に意図的に操作されている可能性もあります。一方、取引量が少ない場合、操作はほぼ不可能です。取引量が少なく、1%未満の銘柄は、動きが少しでもあれば、パニックや踏みつけを引き起こしやすいです。多くの投資家が含み損を抱えているため、下落は無量のまま進行し、市場の関心も薄いです。また、板の深さや売り注文の多さも注意点です。少し動きがあると、一気に崩壊する可能性があります。これは、誰かが急いで売っている場合や、借金や保証金の問題、証券会社や債権者の強制売却によるものです。したがって、株価が暴落したとき、必ずしも操縦者の売り崩しだけが原因ではなく、流動性の低さや企業の問題も関係しています。良い企業であれば、流動性の問題があっても、底値付近では買い手が現れることがあります。時には、株価が大きく下落した後、突然出来高が増え、企業の質が良ければ、最後まで持ち続けた投資家が、やむなく売却し、他の投資家に引き継がれることもあります。これが流動性の問題から生まれるチャンスです。しかし、流動性殺しの株については、忍耐力のない個人投資家は、なるべく手を出さない方が良いです。いわゆる「ゾンビ株」です。もちろん、忍耐力があれば検討しても良いですが、私（先生）はそうした株には関わりません。私は比較的少額しか買いません。例えば、香港株の華潤医薬は良い銘柄です。評価も低く、財務諸表も良好ですが、それでも株価は上がりません。これは香港株の多くの外資系資金が撤退しているためです。したがって、こうした株は自分の性格に合った投資スタイルを選ぶことが重要です。忍耐力のない投資家には向きません。価値投資の特性を持つ銘柄でも、長期保有できる自信がなければ、注目しない方が良いでしょう。忍耐力のある価値投資家なら、企業の価格が安く、評価が低く、財務も良好であれば、資金さえあれば安全域も確保でき、株価は上昇します。結局、株を買うのは利益を得るためです。5年、10年待てるかどうかが重要です。忍耐力がなければ、多くの時間とコストを浪費することになります。就中、取引量を見て流動性を判断し、取引量が多いと流動性が良いと考える人もいます。例えば、量と価格の関係を見て、取引量が多いと流動性が良いと感じるのは一理ありますが、取引量は操作できることも忘れてはいけません。高い取引量は、逆に意図的に操作されている可能性もあります。一方、取引量が少ない場合、操作はほぼ不可能です。取引量が少なく、1%未満の銘柄は、動きが少しでもあれば、パニックや踏みつけを引き起こしやすいです。多くの投資家が含み損を抱えているため、下落は無量のまま進行し、市場の関心も薄いです。また、板の深さや売り注文の多さも注意点です。少し動きがあると、一気に崩壊する可能性があります。これは、誰かが急いで売っている場合や、借金や保証金の問題、証券会社や債権者の強制売却によるものです。したがって、株価が暴落したとき、必ずしも操縦者の売り崩しだけが原因ではなく、流動性の低さや企業の問題も関係しています。良い企業であれば、流動性の問題があっても、底値付近では買い手が現れることがあります。時には、株価が大きく下落した後、突然出来高が増え、企業の質が良ければ、長期的に見て最後まで持ち続けた投資家が、やむなく売却し、他の投資家に引き継がれることもあります。これが流動性の問題から生まれるチャンスです。しかし、流動性殺しの株については、忍耐力のない個人投資家は、なるべく手を出さない方が良いです。いわゆる「ゾンビ株」です。もちろん、忍耐力があれば検討しても良いですが、私（先生）はそうした株には関わりません。私は比較的少額しか買いません。例えば、香港株の華潤医薬は良い銘柄です。評価も低く、財務諸表も良好ですが、それでも株価は上がりません。これは香港株の多くの外資系資金が撤退しているためです。したがって、こうした株は自分の性格に合った投資スタイルを選ぶことが重要です。忍耐力のない投資家には向きません。価値投資の特性を持つ銘柄でも、長期保有できる自信がなければ、注目しない方が良いでしょう。忍耐力のある価値投資家なら、企業の価格が安く、評価が低く、財務も良好であれば、資金さえあれば安全域も確保でき、株価は上昇します。結局、株を買うのは利益を得るためです。5年、10年待てるかどうかが重要です。忍耐力がなければ、多くの時間とコストを浪費することになります。就中、取引量を見て流動性を判断し、取引量が多いと流動性が良いと考える人もいます。例えば、量と価格の関係を見て、取引量が多いと流動性が良いと感じるのは一理ありますが、取引量は操作できることも忘れてはいけません。高い取引量は、逆に意図的に操作されている可能性もあります。一方、取引量が少ない場合、操作はほぼ不可能です。取引量が少なく、1%未満の銘柄は、動きが少しでもあれば、パニックや踏みつけを引き起こしやすいです。多くの投資家が含み損を抱えているため、下落は無量のまま進行し、市場の関心も薄いです。また、板の深さや売り注文の多さも注意点です。少し動きがあると、一気に崩壊する可能性があります。これは、誰かが急いで売っている場合や、借金や保証金の問題、証券会社や債権者の強制売却によるものです。したがって、株価が暴落したとき、必ずしも操縦者の売り崩しだけが原因ではなく、流動性の低さや企業の問題も関係しています。良い企業であれば、流動性の問題があっても、底値付近では買い手が現れることがあります。時には、株価が大きく下落した後、突然出来高が増え、企業の質が良ければ、最後まで持ち続けた投資家が、やむなく売却し、他の投資家に引き継がれることもあります。これが流動性の問題から生まれるチャンスです。しかし、流動性殺しの株については、忍耐力のない個人投資家は、なるべく手を出さない方が良いです。いわゆる「ゾンビ株」です。もちろん、忍耐力があれば検討しても良いですが、私（先生）はそうした株には関わりません。私は比較的少額しか買いません。例えば、香港株の華潤医薬は良い銘柄です。評価も低く、財務諸表も良好ですが、それでも株価は上がりません。これは香港株の多くの外資系資金が撤退しているためです。したがって、こうした株は自分の性格に合った投資スタイルを選ぶことが重要です。忍耐力のない投資家には向きません。価値投資の特性を持つ銘柄でも、長期保有できる自信がなければ、注目しない方が良いでしょう。忍耐力のある価値投資家なら、企業の価格が安く、評価が低く、財務も良好であれば、資金さえあれば安全域も確保でき、株価は上昇します。結局、株を買うのは利益を得るためです。5年、10年待てるかどうかが重要です。忍耐力がなければ、多くの時間とコストを浪費することになります。就中、取引量を見て流動性を判断し、取引量が多いと流動性が良いと考える人もいます。例えば、量と価格の関係を見て、取引量が多いと流動性が良いと感じるのは一理ありますが、取引量は操作できることも忘れてはいけません。高い取引量は、逆に意図的に操作されている可能性もあります。一方、取引量が少ない場合、操作はほぼ不可能です。取引量が少なく、1%未満の銘柄は、動きが少しでもあれば、パニックや踏みつけを引き起こしやすいです。多くの投資家が含み損を抱えているため、下落は無量のまま進行し、市場の関心も薄いです。また、板の深さや売り注文の多さも注意点です。少し動きがあると、一気に崩壊する可能性があります。これは、誰かが急いで売っている場合や、借金や保証金の問題、証券会社や債権者の強制売却によるものです。したがって、株価が暴落したとき、必ずしも操縦者の売り崩しだけが原因ではなく、流動性の低さや企業の問題も関係しています。良い企業であれば、流動性の問題があっても、底値付近では買い手が現れることがあります。時には、株価が大きく下落した後、突然出来高が増え、企業の質が良ければ、長期的に見て最後まで持ち続けた投資家が、やむなく売却し、他の投資家に引き継がれることもあります。これが流動性の問題から生まれるチャンスです。しかし、流動性殺しの株については、忍耐力のない個人投資家は、なるべく手を出さない方が良いです。いわゆる「ゾンビ株」です。もちろん、忍耐力があれば検討しても良いですが、私（先生）はそうした株には関わりません。私は比較的少額しか買いません。例えば、香港株の華潤医薬は良い銘柄です。評価も低く、財務諸表も良好ですが、それでも株価は上がりません。これは香港株の多くの外資系資金が撤退しているためです。したがって、こうした株は自分の性格に合った投資スタイルを選ぶことが重要です。忍耐力のない投資家には向きません。価値投資の特性を持つ銘柄でも、長期保有できる自信がなければ、注目しない方が良いでしょう。忍耐力のある価値投資家なら、企業の価格が安く、評価が低く、財務も良好であれば、資金さえあれば安全域も確保でき、株価は上昇します。結局、株を買うのは利益を得るためです。5年、10年待てるかどうかが重要です。忍耐力がなければ、多くの時間とコストを浪費することになります。就中、取引量を見て流動性を判断し、取引量が多いと流動性が良いと考える人もいます。例えば、量と価格の関係を見て、取引量が多いと流動性が良いと感じるのは一理ありますが、取引量は操作できることも忘れてはいけません。高い取引量は、逆に意図的に操作されている可能性もあります。一方、取引量が少ない場合、操作はほぼ不可能です。取引量が少なく、1%未満の銘柄は、動きが少しでもあれば、パニックや踏みつけを引き起こしやすいです。多くの投資家が含み損を抱えているため、下落は無量のまま進行し、市場の関心も薄いです。また、板の深さや売り注文の多さも注意点です。少し動きがあると、一気に崩壊する可能性があります。これは、誰かが急いで売っている場合や、借金や保証金の問題、証券会社や債権者の強制売却によるものです。したがって、株価が暴落したとき、必ずしも操縦者の売り崩しだけが原因ではなく、流動性の低さや企業の問題も関係しています。良い企業であれば、流動性の問題があっても、底値付近では買い手が現れることがあります。時には、株価が大きく下落した後、突然出来高が増え、企業の質が良ければ、長期的に見て最後まで持ち続けた投資家が、やむなく売却し、他の投資家に引き継がれることもあります。これが流動性の問題から生まれるチャンスです。しかし、流動性殺しの株については、忍耐力のない個人投資家は、なるべく手を出さない方が良いです。いわゆる「ゾンビ株」です。もちろん、忍耐力があれば検討しても良いですが、私（先生）はそうした株には関わりません。私は比較的少額しか買いません。例えば、香港株の華潤医薬は良い銘柄です。評価も低く、財務諸表も良好ですが、それでも株価は上がりません。これは香港株の多くの外資系資金が撤退しているためです。したがって、こうした株は自分の性格に合った投資スタイルを選ぶことが重要です。忍耐力のない投資家には向きません。価値投資の特性を持つ銘柄でも、長期保有できる自信がなければ、注目しない方が良いでしょう。忍耐力のある価値投資家なら、企業の価格が安く、評価が低く、財務も良好であれば、資金さえあれば安全域も確保でき、株価は上昇します。結局、株を買うのは利益を得るためです。5年、10年待てるかどうかが重要です。忍耐力がなければ、多くの時間とコストを浪費することになります。就中、取引量を見て流動性を判断し、取引量が多いと流動性が良いと考える人もいます。例えば、量と価格の関係を見て、取引量が多いと流動性が良いと感じるのは一理ありますが、取引量は操作できることも忘れてはいけません。高い取引量は、逆に意図的に操作されている可能性もあります。一方、取引量が少ない場合、操作はほぼ不可能です。取引量が少なく、1%未満の銘柄は、動きが少しでもあれば、パニックや踏みつけを引き起こしやすいです。多くの投資家が含み損を抱えているため、下落は無量のまま進行し、市場の関心も薄いです。また、板の深さや売り注文の多さも注意点です。少し動きがあると、一気に崩壊する可能性があります。これは、誰かが急いで売っている場合や、借金や保証金の問題、証券会社や債権者の強制売却によるものです。したがって、株価が暴落したとき、必ずしも操縦者の売り崩しだけが原因ではなく、流動性の低さや企業の問題も関係しています。良い企業であれば、流動性の問題があっても、底値付近では買い手が現れることがあります。時には、株価が大きく下落した後、突然出来高が増え、企業の質が良ければ、長期的に見て最後まで持ち続けた投資家が、やむなく売却し、他の投資家に引き継がれることもあります。これが流動性の問題から生まれるチャンスです。しかし、流動性殺しの株については、忍耐力のない個人投資家は、なるべく手を出さない方が良いです。いわゆる「ゾンビ株」です。もちろん、忍耐力があれば検討しても良いですが、私（先生）はそうした株には関わりません。私は比較的少額しか買いません。例えば、香港株の華潤医薬は良い銘柄です。評価も低く、財務諸表も良好ですが、それでも株価は上がりません。これは香港株の多くの外資系資金が撤退しているためです。したがって、こうした株は自分の性格に合った投資スタイルを選ぶことが重要です。忍耐力のない投資家には向きません。価値投資の特性を持つ銘柄でも、長期保有できる自信がなければ、注目しない方が良いでしょう。忍耐力のある価値投資家なら、企業の価格が安く、評価が低く、財務も良好であれば、資金さえあれば安全域も確保でき、株価は上昇します。結局、株を買うのは利益を得るためです。5年、10年待てるかどうかが重要です。忍耐力がなければ、多くの時間とコストを浪費することになります。就中、取引量を見て流動性を判断し、取引量が多いと流動性が良いと考える人もいます。例えば、量と価格の関係を見て、取引量が多いと流動性が良いと感じるのは一理ありますが、取引量は操作できることも忘れてはいけません。高い取引量は、逆に意図的に操作されている可能性もあります。一方、取引量が少ない場合、操作はほぼ不可能です。取引量が少なく、1%未満の銘柄は、動きが少しでもあれば、パニックや踏みつけを引き起こしやすいです。多くの投資家が含み損を抱えているため、下落は無量のまま進行し、市場の関心も薄いです。また、板の深さや売り注文の多さも注意点です。少し動きがあると、一気に崩壊する可能性があります。これは、誰かが急いで売っている場合や、借金や保証金の問題、証券会社や債権者の強制売却によるものです。したがって、株価が暴落したとき、必ずしも操縦者の売り崩しだけが原因ではなく、流動性の低さや企業の問題も関係しています。良い企業であれば、流動性の問題があっても、底値付近では買い手が現れることがあります。時には、株価が大きく下落した後、突然出来高が増え、企業の質が良ければ、長期的に見て最後まで持ち続けた投資家が、やむなく売却し、他の投資家に引き継がれることもあります。これが流動性の問題から生まれるチャンスです。しかし、流動性殺しの株については、忍耐力のない個人投資家は、なるべく手を出さない方が良いです。いわゆる「ゾンビ株」です。もちろん、忍耐力があれば検討しても良いですが、私（先生）はそうした株には関わりません。私は比較的少額しか買いません。例えば、香港株の華潤医薬は良い銘柄
仮想通貨市場と株式市場の下落における七つの刃の六—流動性の殺傷
株式市場下落の「七つの刃」について続けて話しましょう。
前回までの五回では、それぞれ評価殺し、
ロジック殺し、
業績殺し、
期待殺し、そして感情殺しについて解説しました。
今日は第六の刃——流動性殺しについて話します。
流動性殺しは主に小型株や特定の業界で見られ、
また市場全体に資金が不足しているときに起こります。
株価の評価が非常に割安になっていても、
投資ロジックが変わらなくても、
誰も買い手がつかず、
株価は絶えず下落し続けるのです。
ここでは価値投資について議論しているわけではなく、
あくまで市場の行動について話しています。
流動性殺しは市場の中でかなり陰険な状況で、
しばしば陰の下落とともに現れ、
突然の暴落や出来高の縮小を引き起こしやすいです。
多くの人は暴落と出来高縮小が市場の終わりを意味すると考えますが、
実際には、
これは多くの場合、
買い手がいなくなることによるものです。
この状態は連続した陰の下落と出来高の縮小として現れ、
流動性の欠如を示しています。
これは企業自体の問題ではなく、
業界のロジックの問題でもありません。
単に買い手がいないだけです。
通常、これは弱気市場の後期に見られ、
売りたいのに売れない状況が続きます。
特に資金量の多い投資家にとっては、
この困難はより顕著です。
いわゆる流動性殺しとは、
市場の買い注文が枯渇し、
取引量が急激に減少することを指します。
弱気市場では、
取引量はしばしば強気市場の10分の1程度にまで落ち込みます。
これは資金が株式市場から撤退しているためです。
強気市場では、
資金が大量に流入するため取引量が多くなります。
しかし弱気市場では、
多くの投資家は損失を抱えていても取引を控え、
口座の管理さえ面倒になり、
資金の流出が続きます。
人は痛みを避けたがるもので、
楽しいことを選びます。
一部の投資家は痛みから逃れるため、
株式市場から永遠に離れることもあります。
こうなると、
誰かが株を売りたくても売れず、
価格を下げて売り続けるしかなくなり、
結果的に株価は急落します。
時には連続して陰線になったり、
ストップ安になることもあります。
こうした状況はファンドなどでも頻繁に起こり、
個人投資家や資金の多い投資者が損失を被る原因となります。
流動性殺しは、
評価殺しやロジック殺しなどの価値や期待に基づく判断とは異なり、
より取引や構造、資金面の問題です。
本質的には、
良い会社には誰も買わず、
悪い会社も救われないということです。
取引量の観点から見ると、
市場の流動性の問題は、
取引量が少ないだけでなく、
株価と取引量が崖のように急落し、
連日取引高が不足し、
売買のスプレッドが拡大し、
大きな陰線が出ても取引が成立しない状態を指します。
また、
資金の流出が集中し、
主力機関、
遊資、
ETFなどが弱気市場で次々と解約し、
皆が売りに回る一方、
買い手がいない状況です。
あるいは、特定のセクターが退潮し、
関連テーマが敬遠され、
企業が無関心にされ、
以前大量に流入した資金も早く撤退したいと考えています。
さらに、
大株主の頻繁な減持や質押爆発なども、
市場の売り圧力を過剰に懸念させ、
大株主が減持を始める前に投資家が先に売却を済ませてしまうケースもあります。
もう一点、
時価総額が非常に小さな株式については、
一般的に個人投資家にはおすすめしません。
こうしたマイナーな小型株は、
大きな資金が入りにくく、
投資ロジックが大きく変わらない限り、
資金の流入は期待できません。
中小企業、
特に私企業は、
不正会計のリスクが比較的高いです。
一旦問題が発覚すると、
誰も引き受けたがらず、
偽の帳簿の程度がわからないため、
流動性の枯渇を招きやすいです。
時価総額の小さな中小株はリスクが高いため、
安易に購入しない方が良いです。
これらの株は評価が過大な場合もあり、
利益が少ないだけでなく、
利益の真偽も判断しにくいです。
流動性殺しは、
特にレバレッジをかけた超小型株に多く、
少し動きがあるだけで暴落し、
株価が著しく歪むことがあります。
株価が大きく上昇したとき、
保有者は良いと思うかもしれませんが、
売ろうとすると売れず、
売ると株価が下がるため、
逃げられません。
こうした株を持つのは非常に苦痛です。
例えば、1000万円の株があったとして、
毎日の取引量が多ければ、
簡単に売却できるかもしれません。
しかし、取引量が少なければ、
少しずつ売るしかなく、
結果的に株価は毎日下落し、
こうした株を持つのは本当に苦痛です。
時には、
企業の業績に問題がなくても、
大株主が資金需要のために少しずつ売却し、
株価と業績が乖離することもあります。
また、買収目的で上場したケースもあります。
例えば、ChatGPT関連やNFT関連のテーマ株など、
資金が撤退すると、
買い手がつかず、
個人投資家は大量の売りを受け止めきれません。
個人投資家は通常、
株価が上昇してストーリーに騙された後に参入し、
下落局面ではほとんど参加しません。
市場のテーマの熱気が冷めると、
多くの個人投資家は基本的な価値を見ず、
価値を感じられなくなり、
失望や損失を経験すると、
痛みを避けるために売却します。
その結果、虚構のテーマに支えられていた株価は崩壊します。
また、香港株の中概念株も同様です。
一部の企業は財務諸表は良さそうに見えますが、
誰も救済に動きません。
例えば、最近の米国株企業の中には、
取引が活発でないものもあります。
さらに、質押爆発や保証金の問題も、
流動性殺しを引き起こします。
例えば、康美薬業や暴風グループなど、
強制清算されると、
銀行や証券会社は大量に株を売却し、
買い手がつかず、
既にネガティブなニュースが出ているためです。
この場合、
企業の事業が本当に良好であれば、
まだチャンスはあります。
例えば、瑞幸コーヒーは典型例です。
かつて財務不正を行っていましたが、
経営状況は改善しています。
しかし、一般的な企業はこのような打撃に耐えられません。
康美薬業の財務不正や保証金の爆発は、
瞬時に流動性を崩壊させ、
一部のST銘柄は市場から一斉に見放され、
連続して出来高ゼロのストップ安になることもあります。
こうした状況は、特に創業板の小型株で頻繁に見られます。
これらの小型株は、
機関投資家や遊資の保有がなく、
無限のデッドループに陥りやすいです。
私はこうした投資には関わりませんが、
流動性殺しの状況や危険な兆候について共有します。
例えば、
ある株の一日の取引量が時価総額の1%未満の場合、
流動性が非常に低いことを示しています。
流動性が低いからといって、
必ずしも企業が悪いわけではありませんが、
こうした株は業績が芳しくないケースが多いです。
取引量がずっと低く、
資金の炒めがなければ、
さらに悪化します。
投資家は永遠に捕まる可能性が高く、
売ることができなくなるのです。
こうした取引量が少なく、1%未満の企業は、
少し動きがあるだけで、
踏みつけやパニック売りを引き起こしやすいです。
多くの投資家がまだ含み損を抱えているため、
下落は無量のまま進行し、
換手率も低く、
市場の関心も薄いです。
また、
板の深さの差も問題です。
売り注文が多すぎて、
動きやすく、
少し動くと一気に崩壊する可能性もあります。
これは、
誰かが急いで株を売っている場合や、
借金がある場合、
証券会社の強制清算や、
債権者の要求による売却など、
買い手がいなくても売り崩すしかない状況です。
したがって、
株価が急落したとき、
必ずしも操縦者の売り崩しだけが原因ではなく、
流動性の悪さや企業の問題も関係しています。
良い企業であれば、
流動性の問題があっても、
底値付近では買い手が現れることがあります。
時には、
株価が大きく下落した後、
突然出来高が増加し、
企業の質が良ければ、
長期的に見て最後まで持ち続けた投資家が、
やむなく売却し、
他の投資家に引き継がれることもあります。
これが流動性の問題から生まれるチャンスです。
しかし、
流動性殺しの株については、
忍耐力のない個人投資家は、
なるべく手を出さない方が良いです。
いわゆる「ゾンビ株」です。
もちろん、
忍耐力があるなら検討しても良いですが、
私（先生）はそうした株には関わりません。
私は比較的少額しか買いません。
例えば、香港株の華潤医薬は良い銘柄です。
評価も低く、財務諸表も良好ですが、
それでも株価は上がりません。
これは香港株の多くの外資系資金が撤退しているためです。
したがって、
こうした株は自分の性格に合った投資スタイルを選ぶことが重要です。
忍耐力のない投資家には向きません。
価値投資の特性を持つ銘柄でも、
長期保有できる自信がなければ、
注目しない方が良いでしょう。
忍耐力のある価値投資家なら、
企業の価格が安く、
評価が低く、
財務も良好であれば、
資金さえあれば安全域も確保でき、
株価は上昇します。
結局、
株を買うのは利益を得るためです。
5年、10年待てるかどうかが重要です。
忍耐力がなければ、
多くの時間とコストを浪費することになります。
例えば、
取引量を見て流動性を判断し、
取引量が多いと流動性が良いと考える人もいます。
例えば、
量と価格の関係を見て、
取引量が多いと流動性が良いと感じるのは一理ありますが、
取引量は操作できることも忘れてはいけません。
高い取引量は、
逆に意図的に操作されている可能性もあります。
一方、
取引量が少ない場合、
操作はほぼ不可能です。
取引量が少なく、1%未満の銘柄は、
動きが少しでもあれば、
パニックや踏みつけを引き起こしやすいです。
多くの投資家が含み損を抱えているため、
下落は無量のまま進行し、
市場の関心も薄いです。
また、
板の深さや売り注文の多さも注意点です。
少し動きがあると、
一気に崩壊する可能性があります。
これは、
誰かが急いで売っている場合や、
借金や保証金の問題、
証券会社や債権者の強制売却によるものです。
したがって、
株価が暴落したとき、
必ずしも操縦者の売り崩しだけが原因ではなく、
流動性の低さや企業の問題も関係しています。
良い企業であれば、
流動性の問題があっても、
底値付近では買い手が現れることがあります。
時には、
株価が大きく下落した後、
突然出来高が増え、
企業の質が良ければ、
最後まで持ち続けた投資家が、
やむなく売却し、
他の投資家に引き継がれることもあります。
これが流動性の問題から生まれるチャンスです。
しかし、
流動性殺しの株については、
忍耐力のない個人投資家は、
なるべく手を出さない方が良いです。
いわゆる「ゾンビ株」です。
もちろん、
忍耐力があれば検討しても良いですが、
私（先生）はそうした株には関わりません。
私は比較的少額しか買いません。
例えば、香港株の華潤医薬は良い銘柄です。
評価も低く、財務諸表も良好ですが、
それでも株価は上がりません。
これは香港株の多くの外資系資金が撤退しているためです。
したがって、
こうした株は自分の性格に合った投資スタイルを選ぶことが重要です。
忍耐力のない投資家には向きません。
価値投資の特性を持つ銘柄でも、
長期保有できる自信がなければ、
注目しない方が良いでしょう。
忍耐力のある価値投資家なら、
企業の価格が安く、
評価が低く、
財務も良好であれば、
資金さえあれば安全域も確保でき、
株価は上昇します。
結局、
株を買うのは利益を得るためです。
5年、10年待てるかどうかが重要です。
忍耐力がなければ、
多くの時間とコストを浪費することになります。
就中、
取引量を見て流動性を判断し、
取引量が多いと流動性が良いと考える人もいます。
例えば、
量と価格の関係を見て、
取引量が多いと流動性が良いと感じるのは一理ありますが、
取引量は操作できることも忘れてはいけません。
高い取引量は、
逆に意図的に操作されている可能性もあります。
一方、
取引量が少ない場合、
操作はほぼ不可能です。
取引量が少なく、1%未満の銘柄は、
動きが少しでもあれば、
パニックや踏みつけを引き起こしやすいです。
多くの投資家が含み損を抱えているため、
下落は無量のまま進行し、
市場の関心も薄いです。
また、
板の深さや売り注文の多さも注意点です。
少し動きがあると、
一気に崩壊する可能性があります。
これは、
誰かが急いで売っている場合や、
借金や保証金の問題、
証券会社や債権者の強制売却によるものです。
したがって、
株価が暴落したとき、
必ずしも操縦者の売り崩しだけが原因ではなく、
流動性の低さや企業の問題も関係しています。
良い企業であれば、
流動性の問題があっても、
底値付近では買い手が現れることがあります。
時には、
株価が大きく下落した後、
突然出来高が増え、
企業の質が良ければ、
長期的に見て最後まで持ち続けた投資家が、
やむなく売却し、
他の投資家に引き継がれることもあります。
これが流動性の問題から生まれるチャンスです。
しかし、
流動性殺しの株については、
忍耐力のない個人投資家は、
なるべく手を出さない方が良いです。
いわゆる「ゾンビ株」です。
もちろん、
忍耐力があれば検討しても良いですが、
私（先生）はそうした株には関わりません。
私は比較的少額しか買いません。
例えば、香港株の華潤医薬は良い銘柄です。
評価も低く、財務諸表も良好ですが、
それでも株価は上がりません。
これは香港株の多くの外資系資金が撤退しているためです。
したがって、
こうした株は自分の性格に合った投資スタイルを選ぶことが重要です。
忍耐力のない投資家には向きません。
価値投資の特性を持つ銘柄でも、
長期保有できる自信がなければ、
注目しない方が良いでしょう。
忍耐力のある価値投資家なら、
企業の価格が安く、
評価が低く、
財務も良好であれば、
資金さえあれば安全域も確保でき、
株価は上昇します。
結局、
株を買うのは利益を得るためです。
5年、10年待てるかどうかが重要です。
忍耐力がなければ、
多くの時間とコストを浪費することになります。
就中、
取引量を見て流動性を判断し、
取引量が多いと流動性が良いと考える人もいます。
例えば、
量と価格の関係を見て、
取引量が多いと流動性が良いと感じるのは一理ありますが、
取引量は操作できることも忘れてはいけません。
高い取引量は、
逆に意図的に操作されている可能性もあります。
一方、
取引量が少ない場合、
操作はほぼ不可能です。
取引量が少なく、1%未満の銘柄は、
動きが少しでもあれば、
パニックや踏みつけを引き起こしやすいです。
多くの投資家が含み損を抱えているため、
下落は無量のまま進行し、
市場の関心も薄いです。
また、
板の深さや売り注文の多さも注意点です。
少し動きがあると、
一気に崩壊する可能性があります。
これは、
誰かが急いで売っている場合や、
借金や保証金の問題、
証券会社や債権者の強制売却によるものです。
したがって、
株価が暴落したとき、
必ずしも操縦者の売り崩しだけが原因ではなく、
流動性の低さや企業の問題も関係しています。
良い企業であれば、
流動性の問題があっても、
底値付近では買い手が現れることがあります。
時には、
株価が大きく下落した後、
突然出来高が増え、
企業の質が良ければ、
最後まで持ち続けた投資家が、
やむなく売却し、
他の投資家に引き継がれることもあります。
これが流動性の問題から生まれるチャンスです。
しかし、
流動性殺しの株については、
忍耐力のない個人投資家は、
なるべく手を出さない方が良いです。
いわゆる「ゾンビ株」です。
もちろん、
忍耐力があれば検討しても良いですが、
私（先生）はそうした株には関わりません。
私は比較的少額しか買いません。
例えば、香港株の華潤医薬は良い銘柄です。
評価も低く、財務諸表も良好ですが、
それでも株価は上がりません。
これは香港株の多くの外資系資金が撤退しているためです。
したがって、
こうした株は自分の性格に合った投資スタイルを選ぶことが重要です。
忍耐力のない投資家には向きません。
価値投資の特性を持つ銘柄でも、
長期保有できる自信がなければ、
注目しない方が良いでしょう。
忍耐力のある価値投資家なら、
企業の価格が安く、
評価が低く、
財務も良好であれば、
資金さえあれば安全域も確保でき、
株価は上昇します。
結局、
株を買うのは利益を得るためです。
5年、10年待てるかどうかが重要です。
忍耐力がなければ、
多くの時間とコストを浪費することになります。
就中、
取引量を見て流動性を判断し、
取引量が多いと流動性が良いと考える人もいます。
例えば、
量と価格の関係を見て、
取引量が多いと流動性が良いと感じるのは一理ありますが、
取引量は操作できることも忘れてはいけません。
高い取引量は、
逆に意図的に操作されている可能性もあります。
一方、
取引量が少ない場合、
操作はほぼ不可能です。
取引量が少なく、1%未満の銘柄は、
動きが少しでもあれば、
パニックや踏みつけを引き起こしやすいです。
多くの投資家が含み損を抱えているため、
下落は無量のまま進行し、
市場の関心も薄いです。
また、
板の深さや売り注文の多さも注意点です。
少し動きがあると、
一気に崩壊する可能性があります。
これは、
誰かが急いで売っている場合や、
借金や保証金の問題、
証券会社や債権者の強制売却によるものです。
したがって、
株価が暴落したとき、
必ずしも操縦者の売り崩しだけが原因ではなく、
流動性の低さや企業の問題も関係しています。
良い企業であれば、
流動性の問題があっても、
底値付近では買い手が現れることがあります。
時には、
株価が大きく下落した後、
突然出来高が増え、
企業の質が良ければ、
長期的に見て最後まで持ち続けた投資家が、
やむなく売却し、
他の投資家に引き継がれることもあります。
これが流動性の問題から生まれるチャンスです。
しかし、
流動性殺しの株については、
忍耐力のない個人投資家は、
なるべく手を出さない方が良いです。
いわゆる「ゾンビ株」です。
もちろん、
忍耐力があれば検討しても良いですが、
私（先生）はそうした株には関わりません。
私は比較的少額しか買いません。
例えば、香港株の華潤医薬は良い銘柄です。
評価も低く、財務諸表も良好ですが、
それでも株価は上がりません。
これは香港株の多くの外資系資金が撤退しているためです。
したがって、
こうした株は自分の性格に合った投資スタイルを選ぶことが重要です。
忍耐力のない投資家には向きません。
価値投資の特性を持つ銘柄でも、
長期保有できる自信がなければ、
注目しない方が良いでしょう。
忍耐力のある価値投資家なら、
企業の価格が安く、
評価が低く、
財務も良好であれば、
資金さえあれば安全域も確保でき、
株価は上昇します。
結局、
株を買うのは利益を得るためです。
5年、10年待てるかどうかが重要です。
忍耐力がなければ、
多くの時間とコストを浪費することになります。
就中、
取引量を見て流動性を判断し、
取引量が多いと流動性が良いと考える人もいます。
例えば、
量と価格の関係を見て、
取引量が多いと流動性が良いと感じるのは一理ありますが、
取引量は操作できることも忘れてはいけません。
高い取引量は、
逆に意図的に操作されている可能性もあります。
一方、
取引量が少ない場合、
操作はほぼ不可能です。
取引量が少なく、1%未満の銘柄は、
動きが少しでもあれば、
パニックや踏みつけを引き起こしやすいです。
多くの投資家が含み損を抱えているため、
下落は無量のまま進行し、
市場の関心も薄いです。
また、
板の深さや売り注文の多さも注意点です。
少し動きがあると、
一気に崩壊する可能性があります。
これは、
誰かが急いで売っている場合や、
借金や保証金の問題、
証券会社や債権者の強制売却によるものです。
したがって、
株価が暴落したとき、
必ずしも操縦者の売り崩しだけが原因ではなく、
流動性の低さや企業の問題も関係しています。
良い企業であれば、
流動性の問題があっても、
底値付近では買い手が現れることがあります。
時には、
株価が大きく下落した後、
突然出来高が増え、
企業の質が良ければ、
長期的に見て最後まで持ち続けた投資家が、
やむなく売却し、
他の投資家に引き継がれることもあります。
これが流動性の問題から生まれるチャンスです。
しかし、
流動性殺しの株については、
忍耐力のない個人投資家は、
なるべく手を出さない方が良いです。
いわゆる「ゾンビ株」です。
もちろん、
忍耐力があれば検討しても良いですが、
私（先生）はそうした株には関わりません。
私は比較的少額しか買いません。
例えば、香港株の華潤医薬は良い銘柄です。
評価も低く、財務諸表も良好ですが、
それでも株価は上がりません。
これは香港株の多くの外資系資金が撤退しているためです。
したがって、
こうした株は自分の性格に合った投資スタイルを選ぶことが重要です。
忍耐力のない投資家には向きません。
価値投資の特性を持つ銘柄でも、
長期保有できる自信がなければ、
注目しない方が良いでしょう。
忍耐力のある価値投資家なら、
企業の価格が安く、
評価が低く、
財務も良好であれば、
資金さえあれば安全域も確保でき、
株価は上昇します。
結局、
株を買うのは利益を得るためです。
5年、10年待てるかどうかが重要です。
忍耐力がなければ、
多くの時間とコストを浪費することになります。
就中、
取引量を見て流動性を判断し、
取引量が多いと流動性が良いと考える人もいます。
例えば、
量と価格の関係を見て、
取引量が多いと流動性が良いと感じるのは一理ありますが、
取引量は操作できることも忘れてはいけません。
高い取引量は、
逆に意図的に操作されている可能性もあります。
一方、
取引量が少ない場合、
操作はほぼ不可能です。
取引量が少なく、1%未満の銘柄は、
動きが少しでもあれば、
パニックや踏みつけを引き起こしやすいです。
多くの投資家が含み損を抱えているため、
下落は無量のまま進行し、
市場の関心も薄いです。
また、
板の深さや売り注文の多さも注意点です。
少し動きがあると、
一気に崩壊する可能性があります。
これは、
誰かが急いで売っている場合や、
借金や保証金の問題、
証券会社や債権者の強制売却によるものです。
したがって、
株価が暴落したとき、
必ずしも操縦者の売り崩しだけが原因ではなく、
流動性の低さや企業の問題も関係しています。
良い企業であれば、
流動性の問題があっても、
底値付近では買い手が現れることがあります。
時には、
株価が大きく下落した後、
突然出来高が増え、
企業の質が良ければ、
長期的に見て最後まで持ち続けた投資家が、
やむなく売却し、
他の投資家に引き継がれることもあります。
これが流動性の問題から生まれるチャンスです。
しかし、
流動性殺しの株については、
忍耐力のない個人投資家は、
なるべく手を出さない方が良いです。
いわゆる「ゾンビ株」です。
もちろん、
忍耐力があれば検討しても良いですが、
私（先生）はそうした株には関わりません。
私は比較的少額しか買いません。
例えば、香港株の華潤医薬は良い銘柄です。
評価も低く、財務諸表も良好ですが、
それでも株価は上がりません。
これは香港株の多くの外資系資金が撤退しているためです。
したがって、
こうした株は自分の性格に合った投資スタイルを選ぶことが重要です。
忍耐力のない投資家には向きません。
価値投資の特性を持つ銘柄でも、
長期保有できる自信がなければ、
注目しない方が良いでしょう。
忍耐力のある価値投資家なら、
企業の価格が安く、
評価が低く、
財務も良好であれば、
資金さえあれば安全域も確保でき、
株価は上昇します。
結局、
株を買うのは利益を得るためです。
5年、10年待てるかどうかが重要です。
忍耐力がなければ、
多くの時間とコストを浪費することになります。
就中、
取引量を見て流動性を判断し、
取引量が多いと流動性が良いと考える人もいます。
例えば、
量と価格の関係を見て、
取引量が多いと流動性が良いと感じるのは一理ありますが、
取引量は操作できることも忘れてはいけません。
高い取引量は、
逆に意図的に操作されている可能性もあります。
一方、
取引量が少ない場合、
操作はほぼ不可能です。
取引量が少なく、1%未満の銘柄は、
動きが少しでもあれば、
パニックや踏みつけを引き起こしやすいです。
多くの投資家が含み損を抱えているため、
下落は無量のまま進行し、
市場の関心も薄いです。
また、
板の深さや売り注文の多さも注意点です。
少し動きがあると、
一気に崩壊する可能性があります。
これは、
誰かが急いで売っている場合や、
借金や保証金の問題、
証券会社や債権者の強制売却によるものです。
したがって、
株価が暴落したとき、
必ずしも操縦者の売り崩しだけが原因ではなく、
流動性の低さや企業の問題も関係しています。
良い企業であれば、
流動性の問題があっても、
底値付近では買い手が現れることがあります。
時には、
株価が大きく下落した後、
突然出来高が増え、
企業の質が良ければ、
長期的に見て最後まで持ち続けた投資家が、
やむなく売却し、
他の投資家に引き継がれることもあります。
これが流動性の問題から生まれるチャンスです。
しかし、
流動性殺しの株については、
忍耐力のない個人投資家は、
なるべく手を出さない方が良いです。
いわゆる「ゾンビ株」です。
もちろん、
忍耐力があれば検討しても良いですが、
私（先生）はそうした株には関わりません。
私は比較的少額しか買いません。
例えば、香港株の華潤医薬は良い銘柄