借貸プロトコルを使用して担保設定を行う際、多くの人は「リスク分散」していると感じますが、実際には見えない落とし穴に陥っています——それは担保の関連性リスクです。

例えば、BNBとslisBNBを例にとると、一見異なる資産に見えますが、実際には両方ともBNBエコシステムの産物です。これらを同時に担保に入れると、分散しているように見えますが、実質的にはリスクが重なるだけです。BNBエコシステムに調整が入ると、両方の担保の価値が同時に急落し、清算リスクが集中します。

プロトコルレベルでは、確かに債務上限（Debt Ceiling）メカニズムがシステム全体のリスクをコントロールしていますが、これは個々のアカウントを守るものではありません。ユーザーとしては、自分自身にも「個人債務上限」を設定する必要があります。より賢明な方法は、関連性の低い資産のポートフォリオを構築すること——例えば、BTCBとUSD1を組み合わせるなどです。これにより、担保の変動をより平滑に抑えることができます。

一つ覚えておいてください：名前を変えただけで資産を変えたと思わないこと。資産の関連性が十分に低い場合にのみ、分散の意味があります。さもなければ、あなたが保有しているのは同じリスクの資産です。

免責事項：本内容は個人の研究共有であり、参考程度にとどめてください。投資の推奨を意図したものではありません。