RWAサポートのステーブルコインUSD1を担保にして使うのは、確かに魅力的に聞こえます。米国債の裏付け、変動が小さい、借入コストが安定している……しかし落とし穴が1つあります：安定≠安全。

多くの人が同じ過ちを犯します。彼らはUSD1の変動が小さいのを見て安心し、その結果ポジションを満額担保に入れてしまいます。本当のリスクは担保側ではなく、借入側にあることに気付かないのです。例えば、USD1を担保にしてBNBを借りたとして、相場が急騰し、BNB価格が跳ね上がると、債務価値が膨らみ、ヘルスファクターが一瞬にして崩壊します。担保がどんなに安定していても、あなたを救うことはできません。

では正しい使い方は？コアは1つだけです：資産をマッチさせることです。

最も安全な方法は、ステーブルコインを借りて同じタイプの資産で裁定取引をするか、レバレッジ比率を厳密に管理してLTVを極めて低い水準に保つことです。このようにしてこそ、USD1の変動耐性が本当にあなたを守るのです。ただし非ステーブルコイン資産の借入に関わる場合、完全なリスクヘッジを期待するべきではありません——市場変動の前に絶対的な「安定」は存在しません。

つまり、USD1に適しているのは確定的なリターンを追求する機関投資家向けの配置です。高レバレッジで超過リターンを狙う積極的なプレイヤーには向きません。ポジションのズレを防ぐ規律を守れば、低リスクマイニングは確かに成立します。ただし前提は、本当にそれを守ることです。