ソース：CryptoNewsNetオリジナルタイトル：公開ブロックチェーン上の実世界資産（RWA）が手数料なしで価値を持たない理由オリジナルリンク：# 公開ブロックチェーン上の実世界資産（RWA）が手数料なしで価値を持たない理由金融サービス企業FigureのCEO、Mike Cagney氏は、公開ブロックチェーン上の実世界資産（(RWAs)）への関心が高まっている一方で、トークン保有者にとっての利回りがなければ意味がないと述べました。彼は、公開ブロックチェーンは従来の金融仲介者を置き換えるために構築されており、彼らをホストするためではないと主張しました。Cagney氏はこれらのコメントを公開討論の中で共有しました。## RWAの成長とTVL議論彼の発言の中で、Cagney氏は、市場はしばしば活動と実質的な価値を混同していると述べました。総ロックされた価値（(TVL)）のような指標は、トークン保有者に利益をもたらす手数料を生み出す場合にのみ重要です。彼は、Visa、Nasdaq、JPMorgan、DTCCなどの大手金融企業がブロックチェーンを探索しているため、RWAが注目を集めていると指摘します。人々はこれを主流の暗号資産採用と見なしていますが、Cagney氏はこれが公開ブロックチェーン上で価値が実際にどのように創出されるかを無視していると述べました。彼によると、トークンの価値は主に3つの要素から成り立っています：利回り、ユーティリティ、ガバナンス。* 利回りはネットワーク手数料やその他のキャッシュフローから得られます。* ユーティリティは、手数料の削減や金融商品へのアクセス向上などの実用的な利益です。* ガバナンスは、トークン保有者がルールや結果にどれだけ影響を与えられるかです。エコシステムの規模やTVLのような指標は、トークン保有者に支払われる手数料が増加しない限り、重要ではありません。## ブロックチェーン上のTradFi：採用か気晴らしかCagney氏は、従来の金融企業がブロックチェーンを探索しているからといって、公開ネットワークが利益を得ているわけではないと述べました。Visaを例に挙げると、同社がブロックチェーン上で取引を処理しても、ネットワーク手数料が非常に少なければ意味がないと指摘しました。Visaは多くのインフラを所有しているため、コストを低く抑え、既に支払っている以上のコストを支払う可能性は低いです。意味のある手数料支払いがなければ、トークン保有者はほとんど価値を得られません。彼は、従来の金融企業は取引の仲介を目的として存在しているのに対し、公開ブロックチェーンは仲介者を排除することを目的としていると強調しました。ブロックチェーンの真の価値は、これらの仲介者を不要にすることにあり、彼らを支援することではないと述べました。## 仲介排除のパラドックスCagney氏は、RWAの話において構造的な矛盾を指摘しました。もし公開ブロックチェーンがVisaやDTCCのような企業を不要にするなら、その企業はネットワークを完全にサポートする理由がほとんどなくなります。システムに高い手数料を支払うことは、彼らのビジネスを圧迫することになるからです。彼は、清算、決済、取引所のインフラについても同じことが言えると述べました。従来のシステムの一部をオンチェーンに移すだけでは、分散型金融（DeFi）に完全に置き換えるのと同じ経済的インパクトは生まれません。## Stablecoin、詐欺、支払い討論はまた、ステーブルコインと消費者支払いに移りました。Cagney氏は、生体認証ウォレットやマルチパーティ計算と組み合わせたステーブルコインは、カード番号や中央集権的な本人確認データを排除することで詐欺を減らす可能性があると指摘しました。これらの攻撃ポイントがなくなることで、一般的な支払い詐欺の形態は減少すると述べました。批評家は、取り消し不能な取引、ウォレットの侵害、スマートコントラクトの悪用を挙げて、その見解に異議を唱えました。また、消費者保護、規制遵守、保険カバーについても懸念を示しました。Cagney氏は、ステーブルコインによる支払いはデジタルキャッシュのように機能し、即座に決済され、チャージバックは発生しないと答えました。詐欺リスクが低いため、ブロックチェーンシステムはカードネットワークと同じ詐欺解決策を必要としません。また、より早い決済と低コストにより、加盟店はユーザーに直接報酬を提供できると述べました。## ガバナンスと長期的なトークン価値ガバナンスも重要なテーマとして浮上しました。Cagney氏は、透明性と分散化がブロックチェーンシステムにとって不可欠であると指摘しました。ほかの人々は、ガバナンスはプロトコルレベルで強制可能でなければならず、権力の集中やインセンティブの逸脱を防ぐ必要があると主張しました。彼は、ProvenanceブロックチェーンとそのHASHトークンを例に挙げました。このネットワークは、単に総ロック価値（(TVL)）を増やすのではなく、手数料の生成に焦点を当て、新しいトークンの発行を制限し、保有者にユーティリティと投票権の両方を提供しています。最終的に、この議論は、RWAにとってのより広範な課題を浮き彫りにしています。ブロックチェーンの進展は、従来の金融が単にシステムに参加することではなく、レガシーな仲介者を完全に置き換えるネットワークを構築することにかかっているのです。
パブリックブロックチェーン上の実世界資産は、手数料なしではなぜ価値がないのか
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公開ブロックチェーン上の実世界資産（RWA）が手数料なしで価値を持たない理由
金融サービス企業FigureのCEO、Mike Cagney氏は、公開ブロックチェーン上の実世界資産（(RWAs)）への関心が高まっている一方で、トークン保有者にとっての利回りがなければ意味がないと述べました。
彼は、公開ブロックチェーンは従来の金融仲介者を置き換えるために構築されており、彼らをホストするためではないと主張しました。Cagney氏はこれらのコメントを公開討論の中で共有しました。
RWAの成長とTVL議論
彼の発言の中で、Cagney氏は、市場はしばしば活動と実質的な価値を混同していると述べました。総ロックされた価値（(TVL)）のような指標は、トークン保有者に利益をもたらす手数料を生み出す場合にのみ重要です。
彼は、Visa、Nasdaq、JPMorgan、DTCCなどの大手金融企業がブロックチェーンを探索しているため、RWAが注目を集めていると指摘します。人々はこれを主流の暗号資産採用と見なしていますが、Cagney氏はこれが公開ブロックチェーン上で価値が実際にどのように創出されるかを無視していると述べました。
彼によると、トークンの価値は主に3つの要素から成り立っています：利回り、ユーティリティ、ガバナンス。
エコシステムの規模やTVLのような指標は、トークン保有者に支払われる手数料が増加しない限り、重要ではありません。
ブロックチェーン上のTradFi：採用か気晴らしか
Cagney氏は、従来の金融企業がブロックチェーンを探索しているからといって、公開ネットワークが利益を得ているわけではないと述べました。
Visaを例に挙げると、同社がブロックチェーン上で取引を処理しても、ネットワーク手数料が非常に少なければ意味がないと指摘しました。Visaは多くのインフラを所有しているため、コストを低く抑え、既に支払っている以上のコストを支払う可能性は低いです。意味のある手数料支払いがなければ、トークン保有者はほとんど価値を得られません。
彼は、従来の金融企業は取引の仲介を目的として存在しているのに対し、公開ブロックチェーンは仲介者を排除することを目的としていると強調しました。ブロックチェーンの真の価値は、これらの仲介者を不要にすることにあり、彼らを支援することではないと述べました。
仲介排除のパラドックス
Cagney氏は、RWAの話において構造的な矛盾を指摘しました。もし公開ブロックチェーンがVisaやDTCCのような企業を不要にするなら、その企業はネットワークを完全にサポートする理由がほとんどなくなります。システムに高い手数料を支払うことは、彼らのビジネスを圧迫することになるからです。
彼は、清算、決済、取引所のインフラについても同じことが言えると述べました。従来のシステムの一部をオンチェーンに移すだけでは、分散型金融（DeFi）に完全に置き換えるのと同じ経済的インパクトは生まれません。
Stablecoin、詐欺、支払い
討論はまた、ステーブルコインと消費者支払いに移りました。Cagney氏は、生体認証ウォレットやマルチパーティ計算と組み合わせたステーブルコインは、カード番号や中央集権的な本人確認データを排除することで詐欺を減らす可能性があると指摘しました。これらの攻撃ポイントがなくなることで、一般的な支払い詐欺の形態は減少すると述べました。
批評家は、取り消し不能な取引、ウォレットの侵害、スマートコントラクトの悪用を挙げて、その見解に異議を唱えました。また、消費者保護、規制遵守、保険カバーについても懸念を示しました。
Cagney氏は、ステーブルコインによる支払いはデジタルキャッシュのように機能し、即座に決済され、チャージバックは発生しないと答えました。詐欺リスクが低いため、ブロックチェーンシステムはカードネットワークと同じ詐欺解決策を必要としません。また、より早い決済と低コストにより、加盟店はユーザーに直接報酬を提供できると述べました。
ガバナンスと長期的なトークン価値
ガバナンスも重要なテーマとして浮上しました。Cagney氏は、透明性と分散化がブロックチェーンシステムにとって不可欠であると指摘しました。ほかの人々は、ガバナンスはプロトコルレベルで強制可能でなければならず、権力の集中やインセンティブの逸脱を防ぐ必要があると主張しました。
彼は、ProvenanceブロックチェーンとそのHASHトークンを例に挙げました。このネットワークは、単に総ロック価値（(TVL)）を増やすのではなく、手数料の生成に焦点を当て、新しいトークンの発行を制限し、保有者にユーティリティと投票権の両方を提供しています。
最終的に、この議論は、RWAにとってのより広範な課題を浮き彫りにしています。ブロックチェーンの進展は、従来の金融が単にシステムに参加することではなく、レガシーな仲介者を完全に置き換えるネットワークを構築することにかかっているのです。