金は再び熱狂している。昨年から今年にかけて、この相場は過去30年で稀に見るものだ——上昇幅は30年ぶりの高水準に近づき、2007年の31%や2010年の29%を超えた。10月に4300ドルを突破し、4400ドルの歴史的最高値に迫った後、市場は分裂し始めた：今後も上昇を期待する声、高値での調整を懸念する声、そして乗るべきか見極めている声もある。
金価格のピークをいつ迎えるかを推測するよりも、まずこの相場を動かしている要因を理解する方が賢明だ。
最も注目すべき詳細はしばしば見落とされる。世界黄金協会（WGC）のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28%増加した。過去9か月間で約634トンを購入しており、これは決して小さな数字ではない。
さらに興味深いのは、中央銀行の態度の変化だ。WGCが6月に発表した調査によると、76%の受訪中央銀行が今後5年間で外貨準備に占める金の比率を引き上げる計画を示し、多くの中央銀行はドルの保有比率が低下すると予想している。これは何を意味するのか？世界の中央銀行が行動で投票しているのだ——金の地位が上昇している。
中央銀行は無意味な操作をしない。彼らは金を増やしており、これはドルの長期的な動向に賭けていることに他ならない。各国の中央銀行が同じことをしているとき、その背後には共通の懸念がある：経済の不確実性が増している。
連邦準備制度の各金融政策決定は、直接的に国際金価格の動向に影響を与える。ここに重要な概念がある：実質金利 = 名目金利 - インフレ率。
実質金利が低下すると、金を保有する機会コストが下がり、金は他の資産に比べて魅力的になる。利下げサイクルが到来すると、金はしばしば上昇する。
面白いケースは9月のFOMC会議だ。連邦準備は予想通り25ベーシスポイントの利下げを行ったが、金価格はむしろ調整局面に入り、上昇を続けなかった。なぜか？この利下げは市場の予想通りで、すでに織り込み済みだったからだ。パウエルはこの利下げを「リスク管理のための利下げ」と位置付け、今後のペース加速を示唆しなかったため、市場は今後の利下げペースを再評価した。
CMEの金利ツールのデータによると、12月の米連邦準備の再利下げ確率は84.7%だ。投資家はFedWatchのデータ変化を参考に、金の動向を判断している。
トランプ政権発足後の一連の関税政策の実施は、2025年の金価格上昇の幕開けとなった。関税政策は市場の不確実性を高め、安全資産への逃避意欲を明らかに高めた。歴史的に見ても（例：2018年の米中貿易戦争）、政策の不確実性が続く期間は、金価格が短期的に5〜10%上昇する傾向がある。
世界的な高債務水準も金の安全資産としての性質を強化している。2025年までに世界の債務総額は307兆ドルに達し、高債務は各国の政策の柔軟性を制限し、金融緩和の傾向を強め、実質金利を押し下げている。
地政学的衝突も継続している。ロシア・ウクライナ戦争は終わらず、中東の情勢も不安定だ。これらの要因は安全資産への需要を引き続き高めている。さらに、ソーシャルメディアの世論効果もあり、短期資金が絶えず流入し、連続的な上昇の自己強化サイクルを形成している。
ドルへの信頼低下も、金がドル建て資産として相対的に恩恵を受ける要因だ。ドルが弱くなると、金の魅力は高まる。
JPモルガンのコモディティチームは、最近の調整は「健全な反動」であり、2026年第4四半期の目標価格を5055ドル/オンスに引き上げた。
ゴールドマン・サックスは2026年末の目標価格を4900ドル/オンスに維持し、金の見通しに楽観的だ。
バンク・オブ・アメリカはさらに大胆に、2026年の目標価格を5000ドル/オンスに引き上げ、戦略担当者は来年の金価格が6000ドル突破も視野に入れていると述べている。
これらの予測の背後にある論理は一貫している：金の長期上昇を支えるファンダメンタルズは変わっていない。中央銀行の買い増し、ドルの弱含み、実質金利の低下——これらの要因は短期的に逆転しない。
実体の金飾市場からも兆候が見える。周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生などのチェーン宝飾ブランドが示す中国本土の純金アクセサリーの参考価格は依然として1100元/グラム以上で、明らかな下落は見られない。これは市場の金価格に対する期待が依然強いことを示している。
多くの人は「今買えるかどうか」に迷っている。この問いの答えは、あなたの取引周期とリスク許容度次第だ。
短期経験者の場合、変動相場は絶好のチャンスだ。市場の流動性は十分で、上昇・下落のロジックも比較的明確だ。特に急騰・急落時は、買いと売りの勢力が一目でわかる。ただし、米国の経済指標や中央銀行の会議のタイミングを把握していることが前提だ。これらの瞬間は、最も激しい値動きの時間帯だ。
初心者で短期を狙う場合は、小額資金で試すことを推奨する。絶対に無理に資金を増やさないこと。金の年平均振幅は19.4%で、S&P500の14.7%よりも大きい。心が崩れると、損失は非常に早くやってくる。
長期で実物の金を持ちたい場合は、激しい短中期の変動を受け入れる覚悟が必要だ。金のサイクルは長く、10年以上のスケールで保有すれば資産の保全と増加が期待できるが、その10年で倍になることもあれば、半減することもある。実物金の取引コストは高めで、通常5〜20%の範囲だ。
最も堅実な戦略は資産配分だ。金はリスクヘッジのための投資ポートフォリオに組み入れるべきだが、全財産を投入すべきではない。長期保有を前提に、米国市場のデータ前後の波動を利用して短期的にヘッジを行うのも一つの手だが、これには一定の経験とリスク管理能力が必要だ。
金の国際価格の変動幅は株式と比べても遜色ない。投資判断は、自身のリスク許容度に基づき、流行や感情に流されないことが肝要だ。
中央銀行の買い増し、機関投資家の楽観、ファンダメンタルズの支え——この三つが示すのは、今後も上昇余地があることだ。ただし、実際の取引では、米国経済指標や中央銀行の会議前後の値動きリスクに十分注意する必要がある。
次回の米連邦準備制度の会議や非農業部門雇用者数、PCE物価指数などは、金価格の転換点となる。経済カレンダーを事前に把握し、盲目的に買い急ぐよりも賢明だ。
43.56K 人気度
80.01K 人気度
25.78K 人気度
18.34K 人気度
102.42K 人気度
2025年のゴールドインターナショナル価格はどこまで上昇するのか？中央銀行の動きから兆候を探る
金は再び熱狂している。昨年から今年にかけて、この相場は過去30年で稀に見るものだ——上昇幅は30年ぶりの高水準に近づき、2007年の31%や2010年の29%を超えた。10月に4300ドルを突破し、4400ドルの歴史的最高値に迫った後、市場は分裂し始めた：今後も上昇を期待する声、高値での調整を懸念する声、そして乗るべきか見極めている声もある。
金価格のピークをいつ迎えるかを推測するよりも、まずこの相場を動かしている要因を理解する方が賢明だ。
中央銀行が静かに金を積み増している、これはシグナルではなく警告だ
最も注目すべき詳細はしばしば見落とされる。世界黄金協会（WGC）のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンに達し、前期比28%増加した。過去9か月間で約634トンを購入しており、これは決して小さな数字ではない。
さらに興味深いのは、中央銀行の態度の変化だ。WGCが6月に発表した調査によると、76%の受訪中央銀行が今後5年間で外貨準備に占める金の比率を引き上げる計画を示し、多くの中央銀行はドルの保有比率が低下すると予想している。これは何を意味するのか？世界の中央銀行が行動で投票しているのだ——金の地位が上昇している。
中央銀行は無意味な操作をしない。彼らは金を増やしており、これはドルの長期的な動向に賭けていることに他ならない。各国の中央銀行が同じことをしているとき、その背後には共通の懸念がある：経済の不確実性が増している。
米連邦準備制度の利下げ期待が金価格を押し上げるが、その論理はあなたが思うほど単純ではない
連邦準備制度の各金融政策決定は、直接的に国際金価格の動向に影響を与える。ここに重要な概念がある：実質金利 = 名目金利 - インフレ率。
実質金利が低下すると、金を保有する機会コストが下がり、金は他の資産に比べて魅力的になる。利下げサイクルが到来すると、金はしばしば上昇する。
面白いケースは9月のFOMC会議だ。連邦準備は予想通り25ベーシスポイントの利下げを行ったが、金価格はむしろ調整局面に入り、上昇を続けなかった。なぜか？この利下げは市場の予想通りで、すでに織り込み済みだったからだ。パウエルはこの利下げを「リスク管理のための利下げ」と位置付け、今後のペース加速を示唆しなかったため、市場は今後の利下げペースを再評価した。
CMEの金利ツールのデータによると、12月の米連邦準備の再利下げ確率は84.7%だ。投資家はFedWatchのデータ変化を参考に、金の動向を判断している。
関税政策、地政学リスク、金融政策——三重の推進力
トランプ政権発足後の一連の関税政策の実施は、2025年の金価格上昇の幕開けとなった。関税政策は市場の不確実性を高め、安全資産への逃避意欲を明らかに高めた。歴史的に見ても（例：2018年の米中貿易戦争）、政策の不確実性が続く期間は、金価格が短期的に5〜10%上昇する傾向がある。
世界的な高債務水準も金の安全資産としての性質を強化している。2025年までに世界の債務総額は307兆ドルに達し、高債務は各国の政策の柔軟性を制限し、金融緩和の傾向を強め、実質金利を押し下げている。
地政学的衝突も継続している。ロシア・ウクライナ戦争は終わらず、中東の情勢も不安定だ。これらの要因は安全資産への需要を引き続き高めている。さらに、ソーシャルメディアの世論効果もあり、短期資金が絶えず流入し、連続的な上昇の自己強化サイクルを形成している。
ドルへの信頼低下も、金がドル建て資産として相対的に恩恵を受ける要因だ。ドルが弱くなると、金の魅力は高まる。
機関投資家は今後をどう見ているか？四大投資銀行が楽観予測を示す
JPモルガンのコモディティチームは、最近の調整は「健全な反動」であり、2026年第4四半期の目標価格を5055ドル/オンスに引き上げた。
ゴールドマン・サックスは2026年末の目標価格を4900ドル/オンスに維持し、金の見通しに楽観的だ。
バンク・オブ・アメリカはさらに大胆に、2026年の目標価格を5000ドル/オンスに引き上げ、戦略担当者は来年の金価格が6000ドル突破も視野に入れていると述べている。
これらの予測の背後にある論理は一貫している：金の長期上昇を支えるファンダメンタルズは変わっていない。中央銀行の買い増し、ドルの弱含み、実質金利の低下——これらの要因は短期的に逆転しない。
実体の金飾市場からも兆候が見える。周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生などのチェーン宝飾ブランドが示す中国本土の純金アクセサリーの参考価格は依然として1100元/グラム以上で、明らかな下落は見られない。これは市場の金価格に対する期待が依然強いことを示している。
今から参入は遅すぎる？短期か長期かで判断せよ
多くの人は「今買えるかどうか」に迷っている。この問いの答えは、あなたの取引周期とリスク許容度次第だ。
短期経験者の場合、変動相場は絶好のチャンスだ。市場の流動性は十分で、上昇・下落のロジックも比較的明確だ。特に急騰・急落時は、買いと売りの勢力が一目でわかる。ただし、米国の経済指標や中央銀行の会議のタイミングを把握していることが前提だ。これらの瞬間は、最も激しい値動きの時間帯だ。
初心者で短期を狙う場合は、小額資金で試すことを推奨する。絶対に無理に資金を増やさないこと。金の年平均振幅は19.4%で、S&P500の14.7%よりも大きい。心が崩れると、損失は非常に早くやってくる。
長期で実物の金を持ちたい場合は、激しい短中期の変動を受け入れる覚悟が必要だ。金のサイクルは長く、10年以上のスケールで保有すれば資産の保全と増加が期待できるが、その10年で倍になることもあれば、半減することもある。実物金の取引コストは高めで、通常5〜20%の範囲だ。
最も堅実な戦略は資産配分だ。金はリスクヘッジのための投資ポートフォリオに組み入れるべきだが、全財産を投入すべきではない。長期保有を前提に、米国市場のデータ前後の波動を利用して短期的にヘッジを行うのも一つの手だが、これには一定の経験とリスク管理能力が必要だ。
重要ポイント
金の国際価格の変動幅は株式と比べても遜色ない。投資判断は、自身のリスク許容度に基づき、流行や感情に流されないことが肝要だ。
中央銀行の買い増し、機関投資家の楽観、ファンダメンタルズの支え——この三つが示すのは、今後も上昇余地があることだ。ただし、実際の取引では、米国経済指標や中央銀行の会議前後の値動きリスクに十分注意する必要がある。
次回の米連邦準備制度の会議や非農業部門雇用者数、PCE物価指数などは、金価格の転換点となる。経済カレンダーを事前に把握し、盲目的に買い急ぐよりも賢明だ。