**経済指標は予想を上回るも、市場は分裂の兆しを見せる**米国第3四半期の国内総生産（GDP）成長率の速報値は年率4.3%に達し、市場予想の3.2%から3.3%を大きく上回り、過去2年で最速の伸びを記録した。この好調なGDP報告は、世界の投資家心理を改善させ、米国株式市場は上昇を続け、S&P500指数は史上最高値を更新、ダウ工業株平均は0.16%上昇、ナスダック総合指数は0.57%上昇した。しかし、経済データの背後には懸念すべきシグナルも潜んでいる。米国の消費者信頼感指数は12月の発表時に5か月連続で低下し、前月の93から89.1に下落、経済学者予想の91を大きく下回った。このデータは米国大手企業調査会が発表したもので、将来の経済見通しに対する悲観的な感情が高まっていることを示している。調査会は、現状指数も9.5ポイント急落し116.8となり、3年以上ぶりの最低水準を記録、消費者の現状の商況や雇用市場に対する評価が極めてネガティブであることを示している。**消費への懸念が強まり、期待指数は再び最低を更新**米国の消費者信頼感指数の低下は、複数の不安要素を反映している。雇用見通しや個人所得に対する懸念が高まる一方、インフレ、関税、貿易政策への不安も増している。期待指数は11か月連続で80を下回り、景気後退のリスクが現実味を帯びていることを示唆している。大手企業調査会の観察によると、消費者は低価格の娯楽や必需サービスにシフトし、休暇や旅行の意欲は弱まり、大型耐久財の購入計画も慎重になっており、新車購入の見通しは特に暗い。GDPの1.5%の成長は、トランプ政権の関税政策による貿易赤字の縮小によるものだが、米国消費者信頼感指数の低迷は、これらの政策が経済刺激をもたらす一方で、将来への不確実性を深めていることを示唆している。ホワイトハウスの国家経済会議（NEC）議長ハセットは、連邦準備制度（FRB）が金利引き下げのペースで遅れをとっていると指摘し、3四半期の経済成長は予想を上回ったものの、利下げのスピードを加速させる必要があると述べている。**株式市場は喜びと不安が入り混じる展開、テクノロジー株が牽引**米国株の主要3指数は全体的に上昇したが、上昇幅には差が見られる。ダウ工業株平均は小幅に上昇、S&P500指数は史上最高値を更新、ナスダック総合指数は最大の上昇を見せた。個別銘柄では、大型テクノロジー株が好調で、NVIDIAの株価は3.01%上昇し、11月中旬以来の最高水準に達し、時価総額は4.6兆ドルを超えた。Amazonは1.6%上昇、Alphabetは1.5%反発した。欧州株では、ドイツDAX30指数は0.23%上昇、英国FTSE100指数は0.24%上昇した一方、フランスCAC40指数は0.21%下落した。**商品市場は上昇基調、銅価格は歴史的な節目を突破**商品市場は全面的に上昇した。LME銅先物は1トンあたり12000ドルを突破、これは銅の歴史上初めてこの整数の水準に達したもので、銅関連株も堅調に推移し、Freeport-McMoRanは2.49%、Ero Copperは2.01%上昇した。金価格は0.9%上昇し、1オンスあたり4483.9ドルと新たな歴史高値を記録。WTI原油は3日連続で上昇し、58.0ドル/バレルの節目を回復、57.47ドル/バレルで取引を終えた。米国10年国債の利回りは約4.16%で、前日と変わらない。**ドルは軟調、為替市場の変動が拡大**ドル指数は0.37%下落し97.88となり、98.0の整数値を割り込み、2か月半ぶりの安値をつけた。ドル/円は0.51%下落し、日銀の金利引き上げ（0.75%）の効果が徐々に市場に織り込まれていることを示している。ユーロ/ドルは0.27%上昇し、欧州通貨の見通しに楽観的な見方が広がっている。日本銀行の前委員である安達誠司氏は、米日金利差が縮小しているにもかかわらず円は引き続き下落しており、これは政策の影響ではなく、日本の財政リスクに対する投資家の要求プレミアムが高まっているためだと述べている。**暗号資産市場は調整局面、価格は小幅に下落**ビットコインは24時間で1.27%下落し、現在の価格は93.67Kドル。最近の変動傾向を引き継いでいる。イーサリアムは24時間で1.4%下落し、3.27Kドルとなった。香港株のハンセン指数先物は夜間取引で25818ポイントを付け、前日終値より44ポイント高い。中国本土株の夜間先物は8927ポイントで取引された。**政策の不確実性高まり、FRBは多方面から圧力**トランプ氏は、金融政策に関して自分と意見が異なる者は連邦準備制度理事会（FRB）の議長から排除されると述べた。彼は、新議長には市場が良好なパフォーマンスを示すときに積極的に利下げを行うことを望んでおり、経済指標が良くなったときに利上げを続けることは望まないと強調した。財務長官のジャネット・イエレンは、FRBの2%インフレ目標を1.5%～2.5%、または1%～3%の範囲に変更すべきだと提案し、正確な小数点以下の目標は硬直的すぎると指摘している。FRBは12月10日に金利を25ベーシスポイント引き下げ、今年3回目の利下げとなったが、今後のペースは緩やかになることを示唆している。**国際貿易政策の不確実性、半導体分野が焦点に**米国通商代表部は、中国の半導体製品に対し、2027年6月23日以降関税を課すと発表した。初期税率は0%だが、その後引き上げられる予定。カナダ中央銀行の議事録によると、次回の金融政策会合での利下げまたは利上げの可能性には不確実性があり、米墨加（USMCA）貿易協定の見直しも大きなリスクと見なされている。全体として、米国の消費者信頼感指数の継続的な低迷とGDPの好調な結果は対照的であり、経済成長と実感の乖離が拡大していることを示唆しており、今後のFRBの政策選択に複雑な影響を与える可能性がある。
米国株式市場の主要3指数が続伸、S&P500が史上最高値を更新、米国消費者信心指数が5回目の弱化を示し注目される
経済指標は予想を上回るも、市場は分裂の兆しを見せる
米国第3四半期の国内総生産（GDP）成長率の速報値は年率4.3%に達し、市場予想の3.2%から3.3%を大きく上回り、過去2年で最速の伸びを記録した。この好調なGDP報告は、世界の投資家心理を改善させ、米国株式市場は上昇を続け、S&P500指数は史上最高値を更新、ダウ工業株平均は0.16%上昇、ナスダック総合指数は0.57%上昇した。しかし、経済データの背後には懸念すべきシグナルも潜んでいる。
米国の消費者信頼感指数は12月の発表時に5か月連続で低下し、前月の93から89.1に下落、経済学者予想の91を大きく下回った。このデータは米国大手企業調査会が発表したもので、将来の経済見通しに対する悲観的な感情が高まっていることを示している。調査会は、現状指数も9.5ポイント急落し116.8となり、3年以上ぶりの最低水準を記録、消費者の現状の商況や雇用市場に対する評価が極めてネガティブであることを示している。
消費への懸念が強まり、期待指数は再び最低を更新
米国の消費者信頼感指数の低下は、複数の不安要素を反映している。雇用見通しや個人所得に対する懸念が高まる一方、インフレ、関税、貿易政策への不安も増している。期待指数は11か月連続で80を下回り、景気後退のリスクが現実味を帯びていることを示唆している。大手企業調査会の観察によると、消費者は低価格の娯楽や必需サービスにシフトし、休暇や旅行の意欲は弱まり、大型耐久財の購入計画も慎重になっており、新車購入の見通しは特に暗い。
GDPの1.5%の成長は、トランプ政権の関税政策による貿易赤字の縮小によるものだが、米国消費者信頼感指数の低迷は、これらの政策が経済刺激をもたらす一方で、将来への不確実性を深めていることを示唆している。ホワイトハウスの国家経済会議（NEC）議長ハセットは、連邦準備制度（FRB）が金利引き下げのペースで遅れをとっていると指摘し、3四半期の経済成長は予想を上回ったものの、利下げのスピードを加速させる必要があると述べている。
株式市場は喜びと不安が入り混じる展開、テクノロジー株が牽引
米国株の主要3指数は全体的に上昇したが、上昇幅には差が見られる。ダウ工業株平均は小幅に上昇、S&P500指数は史上最高値を更新、ナスダック総合指数は最大の上昇を見せた。個別銘柄では、大型テクノロジー株が好調で、NVIDIAの株価は3.01%上昇し、11月中旬以来の最高水準に達し、時価総額は4.6兆ドルを超えた。Amazonは1.6%上昇、Alphabetは1.5%反発した。欧州株では、ドイツDAX30指数は0.23%上昇、英国FTSE100指数は0.24%上昇した一方、フランスCAC40指数は0.21%下落した。
商品市場は上昇基調、銅価格は歴史的な節目を突破
商品市場は全面的に上昇した。LME銅先物は1トンあたり12000ドルを突破、これは銅の歴史上初めてこの整数の水準に達したもので、銅関連株も堅調に推移し、Freeport-McMoRanは2.49%、Ero Copperは2.01%上昇した。金価格は0.9%上昇し、1オンスあたり4483.9ドルと新たな歴史高値を記録。WTI原油は3日連続で上昇し、58.0ドル/バレルの節目を回復、57.47ドル/バレルで取引を終えた。米国10年国債の利回りは約4.16%で、前日と変わらない。
ドルは軟調、為替市場の変動が拡大
ドル指数は0.37%下落し97.88となり、98.0の整数値を割り込み、2か月半ぶりの安値をつけた。ドル/円は0.51%下落し、日銀の金利引き上げ（0.75%）の効果が徐々に市場に織り込まれていることを示している。ユーロ/ドルは0.27%上昇し、欧州通貨の見通しに楽観的な見方が広がっている。日本銀行の前委員である安達誠司氏は、米日金利差が縮小しているにもかかわらず円は引き続き下落しており、これは政策の影響ではなく、日本の財政リスクに対する投資家の要求プレミアムが高まっているためだと述べている。
暗号資産市場は調整局面、価格は小幅に下落
ビットコインは24時間で1.27%下落し、現在の価格は93.67Kドル。最近の変動傾向を引き継いでいる。イーサリアムは24時間で1.4%下落し、3.27Kドルとなった。香港株のハンセン指数先物は夜間取引で25818ポイントを付け、前日終値より44ポイント高い。中国本土株の夜間先物は8927ポイントで取引された。
政策の不確実性高まり、FRBは多方面から圧力
トランプ氏は、金融政策に関して自分と意見が異なる者は連邦準備制度理事会（FRB）の議長から排除されると述べた。彼は、新議長には市場が良好なパフォーマンスを示すときに積極的に利下げを行うことを望んでおり、経済指標が良くなったときに利上げを続けることは望まないと強調した。財務長官のジャネット・イエレンは、FRBの2%インフレ目標を1.5%～2.5%、または1%～3%の範囲に変更すべきだと提案し、正確な小数点以下の目標は硬直的すぎると指摘している。FRBは12月10日に金利を25ベーシスポイント引き下げ、今年3回目の利下げとなったが、今後のペースは緩やかになることを示唆している。
国際貿易政策の不確実性、半導体分野が焦点に
米国通商代表部は、中国の半導体製品に対し、2027年6月23日以降関税を課すと発表した。初期税率は0%だが、その後引き上げられる予定。カナダ中央銀行の議事録によると、次回の金融政策会合での利下げまたは利上げの可能性には不確実性があり、米墨加（USMCA）貿易協定の見直しも大きなリスクと見なされている。
全体として、米国の消費者信頼感指数の継続的な低迷とGDPの好調な結果は対照的であり、経済成長と実感の乖離が拡大していることを示唆しており、今後のFRBの政策選択に複雑な影響を与える可能性がある。