パウエルの一席談話で、金は20ドル急騰——この相場をどう見るか？

2023年12月10日、美聯儲は市場予想通り25ベーシスポイントの利下げを実施し、パウエル議長の記者会見での慎重な発言が現物金の上昇を直接引き起こした。当日の終値では、金価格は20.20ドル上昇し4228.47ドル/オンスとなり、この上昇局面で目立つパフォーマンスを記録した。

米ドルと実質金利の二重の打撃

パウエルは会見後、労働市場のリスクを強調し、インフレ懸念を和らげた。この立場は市場予想よりもハト派的であり、ドルの動きに直接的な影響を与えた。ドル指数(DXY)は当日0.6%下落し98.65となり、9月16日以来の最大一日下落幅を記録した。

同時に、米国国債の利回りも大きく低下した。10年物基準国債の利回りは3.5ベーシスポイント下げて4.155%、米国の実質利回りも同じく3.5ベーシスポイント低下し1.895%となった。これは金にとって明らかな買い材料となった。実質利回りが低下するほど、無利子の貴金属の魅力が高まるため、金が利下げ後に急騰した理由を説明している。

フェデラルファンド金利と今後の政策シグナル

米連邦公開市場委員会(FOMC)は当日、フェデラルファンド金利の目標範囲を3.50%-3.75%に引き下げた。3名の委員が反対意見を表明したものの、決定はスムーズに承認された。FOMCは声明で、雇用リスクは下向きの傾向を示しており、経済見通しには依然として高い不確実性が存在すると強調した。

さらに注目すべきは、FOMCが発表した《経済予測要旨》の「ドット・プロット」で、多くの委員が来年のフェデラルファンド金利を約3.4%と示唆している点だ。これは、来年再び利下げの可能性を示している。また、2028年以降については、米連邦準備制度理事会の関係者は中立金利を約3%と見ている。この長期的な緩和的見通しが金価格の上昇基盤となっている。

パウエルの労働市場に関する新たな表現

記者会見で、パウエルは雇用データの評価方法を修正した。彼は、過大評価部分を調整した結果、4月以降の雇用増加はややマイナスに転じている可能性があり、労働市場は「徐々に冷えつつある」と述べた。以前の楽観的な見解から、より慎重な表現に変わった。

パウエルは、米連邦準備制度は今年、政策金利を75ベーシスポイント引き下げており、現在は「良好な位置にある」とし、「静観する」姿勢を示した。短期的に再度利下げを行うかどうかについては言及を避けたが、市場の解釈は：さらなる政策調整の余地は依然として存在するというものだ。

トレーダーの見解と今後の展望

独立金属トレーダーの分析によると、金の取引参加者は当日の結果に対して積極的に反応した。利益確定後も、金は成功裏に日中高値を更新し、買い手の勢いは依然として十分であることを示した。一方、ドルの大幅下落は金の上昇エネルギーをさらに強化した。

一部のストラテジストは、パウエルが意見の分かれる委員会の中でこの利下げを推進したことに成功したと評価している。また、主要な金融市場は記者会見中に全面的に強含みとなり、金がリスクヘッジ手段としての役割を再確認した。

テクニカル分析と取引の提案

テクニカル面では、金の相対力指数(RSI)は依然として強気の勢いを示しており、上昇トレンドの継続条件を備えていると考えられる。アナリストは、金はまず4300ドル/オンスへの攻撃を開始し、これを突破すれば次のターゲットは歴史高値の4381ドル/オンスになると予測している。

下落に対しては、金が4200ドル/オンスの重要なサポートを割った場合、直近のサポートラインは4153ドル/オンス付近の20日単純移動平均線(SMA)、4090ドル/オンス付近の50日SMA、そして4000ドル/オンスの整数抵抗線となる。

トレーダーにとって、金は現在、政策緩和期待の強化と実質利回りの低下という二重の好材料にある。リスクヘッジや価値増加を求める場合、金の他資産に対する魅力は高まっており、これが米連邦準備制度の予想通りの利下げにもかかわらず、市場が金に対して積極的な反応を示す理由となっている。