長期金利の軌跡は神秘的ではなく、単純明快なダイナミクスに帰着します：米国債の需給メカニズムです。裏側を見ると、増加する予算赤字が市場により多くの国債発行をもたらしています。その供給増は、金利の景観を再形成する主要な力です。より多くの債券が市場に出回ることで、価格は軟化し、利回りは上昇します。これは単純な市場のメカニズムですが、その影響は資産クラス全体に波及します。グローバルな資本フローやリスク志向を注視している人々にとって、この国債のダイナミクスの変化は、多くの人が思う以上に重要です。利回りを巡る競争が激化し、ポジショニングのダイナミクスが変化し、市場は再調整されます。