光洋科（1785）本日（23日）は複数の利好が共鳴する中、寄付け後に大幅に買いが入り、中盤にはストップ高で69.3元で引けし、昨年7月以来、1年半ぶりの高値を更新した。ストップ高板上にはまだ1万張以上の買い注文が控えており、市場心理が観望から高度な楽観へと変わったことが十分に示されている。この相場変動の背後には、一体どのような実質的な支援が隠されているのか？台湾の先進材料と貴金属リサイクルのリーダーとして、光洋科の強気を続けることができるのか？
金価が歴史高値に急騰、回避資金が積極的にポジションを構築
世界的な地政学的緊張の高まりと各国中央銀行の継続的な金買い入れの影響下で、国際現物金価は本日1オンス当たり4,500米ドルの歴史的天価に迫り、今年の上昇幅は相当なものとなっている。台湾の「金の三強」の中で営収規模が最大かつリサイクル技術が最も先進的な業者として、光洋科は金価の上昇から直接利益を受ける。
経営ロジックから見ると、金価の上昇は二重の利益をもたらす。一つは光洋科の工程で保有する貴金属の流動在庫の評価増が資産負債表を直接改善すること、二つ目は金価が高く推移すると民間企業および企業側のリサイクル意欲が高まり、同社は先進的な精製およびリサイクル技術を活かし、加工および売買の価格差拡大が見込まれることである。回避需要が高まる環境下で、市場資金は営収構成が安定し循環経済としての価値を有する銘柄への配置を優先し、光洋科が最有力候補となっている。
営収および注文が過去最高を更新、AIサーバーハードウェア需要が爆発
光洋科が発表した11月の連結営収は38.16億元に達し、月増14%、前年同月比26.39%の増加となり、単月の過去最高を記録した。累計11月の営収も直近10年同期の新記録を更新している。この好成績の背後には、同社事業転型の成功が反映されており、特にコアである「工繳（VAS）」事業の強い成績がある。
VAS事業とは貴重金属原材料の価格を控除した後、同社が実質的に提供する技術サービス収入を指す。この事業の粗利率は一般的な貴金属取引より大きく上回り、より同社の中核技術力を示している。最近の投資家向け会議で経営陣は、AIデータセンターの大容量ストレージに対する剛性需要がすでに加速期に入っていることを明かした。AIモデルの訓練および推論がもたらす大量データに伴い、30TB以上の大容量ハードディスク（HDD）の需要は引き続き堅調である。
次世代HAMR（熱補助磁気記録）技術の応用には大量の精密ターゲットが必要であり、光洋科のハードディスク分野の注文受注期間はすでに12カ月以上に延びている。高粗利製品の比率が上昇に伴い、第3四半期単四半期EPS1.17元が利益回復の顕著性を示しており、市場は第4四半期から来年第1四半期の利益が引き続き上昇することを広く予想している。
半導体ターゲット国産化が深く推進、3ナノおよび5ナノ先進プロセスに参入
光洋科が機構投資家に最も期待されている長期成長牽引力は、半導体フロントエンドプロセスターゲットの戦略配置に由来する。過去、台湾の半導体産業のスパッタリングターゲット材は長期的に日系（JX金属など）およびアメリカ系（ハネウェルなど）大手メーカーの供給に依存していた。地政学的リスクの上昇とウェーハファウンドリ大手が積極的にサプライチェーンの国内化を推進している中で、光洋科はコア顧客グループへの参入に成功した。
現在、光洋科は台湾最先端の3ナノ、5ナノプロセスにおいて、銅、アルミニウム、チタン、タンタルなど一部のターゲット材がすでに検証を通過し安定供給されている。このような「国産代替」は極めて高い参入障壁を有し、いったんウェーハファブから認証を取得すれば、供給契約は通常数年以上続き、安定した営収基盤を形成する。光洋科が2024年末に開始した半導体事業群分割案は、同部門がより柔軟に研究開発および資本運用を行い、将来の独立発展のための準備を行うことを目的としている。
台湾の半導体消耗品板塊では、光洋科はしばしば中砂（1560）と比較される。中砂の強みはCMPプロセスの「ダイヤモンドパッド」製品にあり、粗利率は30%を超えるが、営収規模は比較的小さい。光洋科の利点は「金属材料科学」応用の全方位的な配置にあり、流通ストレージ、パネル、半導体および貴金属リサイクル分野を網羅している。
特に注目すべきなのは、光洋科の経営モデルがBBUコンセプトの核心価値を段階的に具現化していることである――電子廃料のリサイクルと再精製を通じて、それを半導体級ターゲットに転化し、「閉じた供給チェーン」体系を形成している。中砂と台積電先進プロセスとの高度な結びつきと比べて、光洋科の投資ロジックはより強い「強靭性」を備えている。一方では世界中で強調されているグリーンサプライチェーン（ESG）の大きなトレンドから利益を受け、他方ではAIサーバーハードウェアの剛性需要と貴金属リサイクルの循環経済という二重の動力から利益を受ける。この多様な収入構造と技術障壁は、国際競争で独特な護城河を構築している。
株価パフォーマンスの面では、光洋科は本日、大量ボリュームでのギャップアップを通じて過去半年の60～64元の大型整理区間を突破し、上向きギャップを形成した。このようなパターンは通常、短期の含み損が完全に消化され、買い方の攻撃力が強いことを示唆している。KDおよびMACD指標は同期的にアップサイドの買い方ポジションを呈示しており、本日の出来高は4.4万張以上に拡大し、虚高ではなく実質的な資金流入であることを示している。
チップ面では、外資の動向が最も力強い買い方信号を提供している。寄付け後の統計によると、外資は本日、大挙して買い進み、これまでの光洋科に対する比較的保守的な態度を改心した。営収が新高値を更新し金価が急騰する二重刺激の下、外資資金は明らかに流入している。同時に主力大口チップの集中度が著しく上昇し、融資残高が低位を維持できれば、チップの安定性が強く、変動への抵抗力が強いことを意味している。
中長期配置の考え方
株価が65～66元のサポートレベルを守ることができれば、買い方格局の継続が期待できる。2026年を展望すると、半導体事業群分割後に効率が全開となれば、光洋科は従来の貴金属リサイクル業者から、高度な技術的内容を備えた半導体消耗品およびAIハードウェア材料供給業者へのアップグレードの機会がある。BBUコンセプトと循環経済の融合は、同社の長期成長想像空間をさらに強化するであろう。
短期注意事項
本日の株価がストップ高を引きだしたため、5日移動平均線からの乖離率が大きく、短期的には利益確定売却圧力に注意が必要である。高値追いは自分のリスク負担能力を慎重に評価する必要がある。
継続監視指標
国際金価の変動トレンド、および外資と投信が継続的な買い進みを維持しているかどうかを追跡することができる。この2つの指標は、相場を75元以上の抵抗区まで延伸できるかどうかを判断する鍵となろう。
7.48K 人気度
11.34K 人気度
27.25K 人気度
12.31K 人気度
149.23K 人気度
金価格が史上最高を更新、AIハードウェアの需要が旺盛に。光洋科（1785）はストップ高の69.3元で終値。BBUコンセプト株にはまだ余地があるのか？
光洋科（1785）本日（23日）は複数の利好が共鳴する中、寄付け後に大幅に買いが入り、中盤にはストップ高で69.3元で引けし、昨年7月以来、1年半ぶりの高値を更新した。ストップ高板上にはまだ1万張以上の買い注文が控えており、市場心理が観望から高度な楽観へと変わったことが十分に示されている。この相場変動の背後には、一体どのような実質的な支援が隠されているのか？台湾の先進材料と貴金属リサイクルのリーダーとして、光洋科の強気を続けることができるのか？
三つの推進力が同時に発動、光洋科が本日のハイライトになった理由は？
金価が歴史高値に急騰、回避資金が積極的にポジションを構築
世界的な地政学的緊張の高まりと各国中央銀行の継続的な金買い入れの影響下で、国際現物金価は本日1オンス当たり4,500米ドルの歴史的天価に迫り、今年の上昇幅は相当なものとなっている。台湾の「金の三強」の中で営収規模が最大かつリサイクル技術が最も先進的な業者として、光洋科は金価の上昇から直接利益を受ける。
経営ロジックから見ると、金価の上昇は二重の利益をもたらす。一つは光洋科の工程で保有する貴金属の流動在庫の評価増が資産負債表を直接改善すること、二つ目は金価が高く推移すると民間企業および企業側のリサイクル意欲が高まり、同社は先進的な精製およびリサイクル技術を活かし、加工および売買の価格差拡大が見込まれることである。回避需要が高まる環境下で、市場資金は営収構成が安定し循環経済としての価値を有する銘柄への配置を優先し、光洋科が最有力候補となっている。
営収および注文が過去最高を更新、AIサーバーハードウェア需要が爆発
光洋科が発表した11月の連結営収は38.16億元に達し、月増14%、前年同月比26.39%の増加となり、単月の過去最高を記録した。累計11月の営収も直近10年同期の新記録を更新している。この好成績の背後には、同社事業転型の成功が反映されており、特にコアである「工繳（VAS）」事業の強い成績がある。
VAS事業とは貴重金属原材料の価格を控除した後、同社が実質的に提供する技術サービス収入を指す。この事業の粗利率は一般的な貴金属取引より大きく上回り、より同社の中核技術力を示している。最近の投資家向け会議で経営陣は、AIデータセンターの大容量ストレージに対する剛性需要がすでに加速期に入っていることを明かした。AIモデルの訓練および推論がもたらす大量データに伴い、30TB以上の大容量ハードディスク（HDD）の需要は引き続き堅調である。
次世代HAMR（熱補助磁気記録）技術の応用には大量の精密ターゲットが必要であり、光洋科のハードディスク分野の注文受注期間はすでに12カ月以上に延びている。高粗利製品の比率が上昇に伴い、第3四半期単四半期EPS1.17元が利益回復の顕著性を示しており、市場は第4四半期から来年第1四半期の利益が引き続き上昇することを広く予想している。
半導体ターゲット国産化が深く推進、3ナノおよび5ナノ先進プロセスに参入
光洋科が機構投資家に最も期待されている長期成長牽引力は、半導体フロントエンドプロセスターゲットの戦略配置に由来する。過去、台湾の半導体産業のスパッタリングターゲット材は長期的に日系（JX金属など）およびアメリカ系（ハネウェルなど）大手メーカーの供給に依存していた。地政学的リスクの上昇とウェーハファウンドリ大手が積極的にサプライチェーンの国内化を推進している中で、光洋科はコア顧客グループへの参入に成功した。
現在、光洋科は台湾最先端の3ナノ、5ナノプロセスにおいて、銅、アルミニウム、チタン、タンタルなど一部のターゲット材がすでに検証を通過し安定供給されている。このような「国産代替」は極めて高い参入障壁を有し、いったんウェーハファブから認証を取得すれば、供給契約は通常数年以上続き、安定した営収基盤を形成する。光洋科が2024年末に開始した半導体事業群分割案は、同部門がより柔軟に研究開発および資本運用を行い、将来の独立発展のための準備を行うことを目的としている。
循環経済とBBUコンセプトの融合、光洋科の独特な投資ロジック
台湾の半導体消耗品板塊では、光洋科はしばしば中砂（1560）と比較される。中砂の強みはCMPプロセスの「ダイヤモンドパッド」製品にあり、粗利率は30%を超えるが、営収規模は比較的小さい。光洋科の利点は「金属材料科学」応用の全方位的な配置にあり、流通ストレージ、パネル、半導体および貴金属リサイクル分野を網羅している。
特に注目すべきなのは、光洋科の経営モデルがBBUコンセプトの核心価値を段階的に具現化していることである――電子廃料のリサイクルと再精製を通じて、それを半導体級ターゲットに転化し、「閉じた供給チェーン」体系を形成している。中砂と台積電先進プロセスとの高度な結びつきと比べて、光洋科の投資ロジックはより強い「強靭性」を備えている。一方では世界中で強調されているグリーンサプライチェーン（ESG）の大きなトレンドから利益を受け、他方ではAIサーバーハードウェアの剛性需要と貴金属リサイクルの循環経済という二重の動力から利益を受ける。この多様な収入構造と技術障壁は、国際競争で独特な護城河を構築している。
テクニカル面とファンダメンタル面から透けて見える信号
株価パフォーマンスの面では、光洋科は本日、大量ボリュームでのギャップアップを通じて過去半年の60～64元の大型整理区間を突破し、上向きギャップを形成した。このようなパターンは通常、短期の含み損が完全に消化され、買い方の攻撃力が強いことを示唆している。KDおよびMACD指標は同期的にアップサイドの買い方ポジションを呈示しており、本日の出来高は4.4万張以上に拡大し、虚高ではなく実質的な資金流入であることを示している。
チップ面では、外資の動向が最も力強い買い方信号を提供している。寄付け後の統計によると、外資は本日、大挙して買い進み、これまでの光洋科に対する比較的保守的な態度を改心した。営収が新高値を更新し金価が急騰する二重刺激の下、外資資金は明らかに流入している。同時に主力大口チップの集中度が著しく上昇し、融資残高が低位を維持できれば、チップの安定性が強く、変動への抵抗力が強いことを意味している。
今後の展望とリスク警告
中長期配置の考え方
株価が65～66元のサポートレベルを守ることができれば、買い方格局の継続が期待できる。2026年を展望すると、半導体事業群分割後に効率が全開となれば、光洋科は従来の貴金属リサイクル業者から、高度な技術的内容を備えた半導体消耗品およびAIハードウェア材料供給業者へのアップグレードの機会がある。BBUコンセプトと循環経済の融合は、同社の長期成長想像空間をさらに強化するであろう。
短期注意事項
本日の株価がストップ高を引きだしたため、5日移動平均線からの乖離率が大きく、短期的には利益確定売却圧力に注意が必要である。高値追いは自分のリスク負担能力を慎重に評価する必要がある。
継続監視指標
国際金価の変動トレンド、および外資と投信が継続的な買い進みを維持しているかどうかを追跡することができる。この2つの指標は、相場を75元以上の抵抗区まで延伸できるかどうかを判断する鍵となろう。