英国予算案が英ポンドの反発を促し、為替レートは近月最高値を更新

英ポンド対米ドル（GBP/USD）は最近力強い動きを見せており、11月27日に1.3261を突破し、6日連続で最高値を更新、近月の最高位置を記録した。同時にユーロ対英ポンド（EUR/GBP）は0.8745まで下落し、1ヶ月ぶりの安値をつけた。この上昇の背景には、英国の財政政策から明確なシグナルが発せられている。

**予算案は予想超えの堅実さで、投資家の信頼回復**

英国財務大臣リーフスが11月26日に発表した予算案は、英ポンドの反発の重要な触媒となった。計画では増税総額が260億ポンドに達し、財政緩衝は220億ポンドに引き上げられ、3月の100億ポンドから倍増した。この巨額の財政緩衝は、英国政府が将来の経済ショックに対応するための実質的な弾力性を提供し、市場の政策安定性に対する懸念を効果的に和らげた。

ブラックロックのアナリストVivek Paulは、英国の予算案は稀に見るバランスを達成しており、市場の信頼を高めるとともに、潜在的な政治リスクへの懸念も緩和すると見ている。ドイツ銀行のアナリストSanjay Rajaはさらに、予算措置はインフレを抑制し、英国中央銀行の利下げ可能性を高める可能性があると指摘しており、これが長期的な英ポンドの支えとなる。

**財政規律の強化と中央銀行の利下げ期待の高まり**

ベレンバーグ銀行の上級英国経済学者Andrew Wishartは、全体的なデータのパフォーマンスは良好だと述べている。特に今後2年間の予算赤字の縮小傾向は、英国中央銀行のさらなる利下げの土台となる。この財政と金融政策の連携効果が、英ポンドの魅力を一層高めている。

Rajaはまた、予算案は見所満載だが、財政緊縮策の実施時期には不確定要素が残っており、市場から政策実行力に対する疑念を招く可能性も指摘している。

**英ポンドのリスク解消と空売りの巻き戻し**

野村證券は、英国予算案が「重大なネガティブ要因」を回避したと考えており、これまで英ポンドを押し下げていたリスクプレミアムが解消されつつあると見ている。機関投資家は、予算案公表後に英ポンドの空売りポジションの利益確定を行うことを推奨しており、これにより英ポンドの反発の勢いがさらに強まる可能性があり、短期的な上昇余地も注目されている。