2026年に金のラリーは続くのか？XAU/USDが$4,350に接近、FRBの利下げが迫る中、緊張が高まる

金は2026年に堅調な足取りでスタートし、金曜日のアジア時間帯には約4,345ドル付近で取引され、昨年の顕著なパフォーマンスを延長しています。貴金属は2025年を約65％の年率上昇で締めくくり、1979年以来最も強い年となり、投資家はこの勢いが持続するかどうか疑問視しています。

金価格上昇の主な要因は何か？

金の強さの主なきっかけは、金利見通しの変化にあります。米連邦準備制度理事会（FRB）は12月に借入コストを25ベーシスポイント引き下げ、フェデラルファンド金利の目標範囲を3.50％–3.75％に設定しました。より重要なのは、FOMCの議事録が、インフレが予想通り緩和する場合、2026年を通じて追加の金利引き下げが必要となる可能性について、政策立案者の間で広範な合意があることを示している点です。

低金利は、金価格予測2030年以降に直接的な影響を及ぼします。中央銀行が金融政策を緩和すると、金のような利子を生まない資産を保有する機会コストが低下します。簡単に言えば、投資家は利子を生む金融商品に資本を預ける動機が弱まり、金塊の魅力が債券や現金同等物に比べて高まります。

安全資産需要を支える地政学的背景

金融緩和と並行して、特にイスラエルとイランの敵対行為の激化や米国とベネズエラの緊張など、継続的な地政学的緊迫状態が世界市場の不確実性を高めています。緊張が高まる局面では、資本は価値を保つと見なされる資産に回帰しやすく、その代表例が金です。このダイナミクスは、経済の基本的なファンダメンタルズに関係なく、歴史的に金価格の上昇を支えてきました。

注視すべき逆風

すべての要因が上昇を支持しているわけではありません。CMEグループは最近、金と銀の先物契約に対する証拠金要件を引き上げ、トレーダーに対して潜在的な損失に備えるためのより大きな現金バッファを求めています。この動きは、レバレッジをかけた参加者の運用コストを増加させ、2025年の素晴らしい上昇後にポジション縮小や利益確定を行うことで、短期的な上昇を抑制する可能性があります。

ポートフォリオのリバランスも、金の上昇にブレーキをかける要因となり得ます。65％の上昇の後、一部の投資家は利益確定のために過剰な金塊の比率を縮小し、一時的な売り圧力を生むことがあります。

金価格予測の今後の展望

XAU/USDの軌道は、支持的な金利引き下げの見通しと現実的な利益確定の間の相互作用に依存します。FRBがハト派的な姿勢を維持し、地政学的リスクが続く限り、金価格予測2030年のフレームワークは、構造的に高い下値を考慮すべきです。ただし、短期的には、証拠金要件やポジショニングの懸念がモメンタム取引に重しとなり、調整や下落もあり得ます。