2026年油価危機の兆し？石油供給過剰が価格を50ドル以下に押し下げる可能性

ロシア・ウクライナ紛争が平和に向かう場合、世界の石油市場は新たな課題に直面することになる。ゴールドマン・サックスの最新予測によると、2026年には世界の石油過剰供給が1日あたり200万バレルに達し、これが油価を押し下げる主要な要因となる。

現行の油価は引き続き圧迫されている

11月下旬に入り、原油価格は連日下落している。最新の市場動向によると、WTI原油は0.29%下落し57.80ドル/バレルに、ブレント原油は1.41%下落し61.64ドル/バレルとなった。年初からの累計下落率は両基準原油ともに19%に達し、市場は明らかに下落圧力にさらされている。

供給側の拡大が主な原因

油価下落の根本的な原因は、世界的な生産量の継続的な増加にある。OPEC+や米国など主要産油国は生産量を増やしており、国際エネルギー機関（IEA）は2026年の原油供給が過去最高を記録すると予測している。この供給側の拡大は、需要の増加とバランスを欠いている。

平和協定が供給圧力を強める

トランプ政権は、ウクライナに対し、ロシア・ウクライナ紛争の終結に向けた合意を近く得るよう促している。一旦平和協定が成立し、米国のロシア制裁が解除されれば、ロシアの石油は再び世界市場に流入し、供給過剰の状況をさらに悪化させることになる。西太平洋銀行のコモディティ調査責任者ロバート・レニーは、制裁解除によりブレント原油価格は1バレル65ドルを超えにくくなると述べている。

2026年の油価見通しは暗い

ゴールドマン・サックスの試算によると、2026年の世界の石油供給過剰は1日あたり200万バレルに達する見込みだ。このような供給環境下では、油価は大きな下落圧力にさらされる。2026年のブレント原油の平均価格は56ドル/バレル、WTI原油は52ドル/バレルに下落すると予測されている。

供給過剰、地政学的緊張緩和、世界的な生産拡大——これらの要因の重なりが、2026年の石油市場の暗い見通しを形成している。油価の上昇を期待する投資家にとっては、来年はより大きな試練となる可能性がある。