## 从Coin到Token：概念の進化暗号通貨の発展過程において、Bitcoin、Litecoin、Dogecoinなどの初期プロジェクトは一貫してCoinという用語を使用し、定義も明確でした。しかし、Ethereumの登場以降、エコシステムの発展は急速に進み、ますます多くのブロックチェーン資産がTokenまたは代币と総称されるようになり、両者の概念が頻繁に交錯し、多くの市場参加者が本質的な違いを区別しづらくなっています。本稿では、Tokenのコア定義、分類体系、Coinとの本質的な違い、具体的な投資・取引方法について体系的に解説します。## Tokenの本質は何か？Tokenは中国語の文脈では「通行証」「令牌」または「代币」と訳され、特定の権益、証明書、またはデジタル資産の証書を表し、ブロックチェーンネットワーク上で取引、流通、交換などの操作が可能です。根本的な違いは、**Tokenは独立したネイティブのブロックチェーンを持たず、他のパブリックチェーン上に構築されている**点にあります。2015年にEthereumがERC-20標準を導入して以来、誰でもそのプラットフォーム上で自分のTokenを発行できるようになりました。現時点では、Ethereumは世界最大のToken発行量を誇るパブリックチェーンプラットフォームです。## TokenとCoin：本質的な違いの比較両者の核心的な違いは、以下のいくつかの次元において明確です。| 次元 | Token | Coin ||------|--------|-------|| **中国語名称** | 通行証、代币 | 通貨、コイン || **機能の位置付け** | 支払い、ステーキング、投票、ガバナンス | 支払い、ステーキング || **ブロックチェーンの属性** | ネイティブのブロックチェーンを持たない | Layer-1のネイティブチェーンを持つ || **技術層次** | Layer-2/3またはクロスチェーン | Layer-1の基盤層 || **代表的な例** | MATIC、COMP、LINK、UNI、MKR | BTC、LTC、SOL、DOT、ADA |**核心理解**：Coinはパブリックチェーンの基盤資産であり、Tokenはこれらのインフラ上に派生したアプリケーション資産です。## Tokenの三つの主要分類金融規制の枠組みに基づき、Tokenは主に三つのカテゴリーに分かれます。**支払い型Token（Payment Tokens）**このタイプのTokenは、安全かつ効率的、低コストで価値の移転を実現することを主な目的とします。ステーブルコインは典型例で、法定通貨や他の資産に連動し、価格の安定性を提供します。**ユーティリティ型Token（Utility Tokens）**ユーティリティ型Tokenは、さまざまなアプリケーションやサービスへのアクセス権を提供します。Ethereumエコシステム内のほとんどのERC-20トークンはこのカテゴリに属します。これらは、保有者に特定のアプリに参加したり、サービスを受けたり、ガバナンス権を行使したりする能力を付与します。**資産型Token（Asset Tokens）**資産型Tokenは、特定のプロジェクト、収益、またはサービスに対する権益証書を表し、保有者は相応の価値増加を享受できます。注意点として、暗号エコシステムにおいては、こうしたTokenを保有しても**プロジェクトの所有権や配当権を持つことを意味しない**場合が多いです。**実情として**：一つのTokenは複数の属性を持つことが一般的です。例えば、あるTokenは支払い手段としてだけでなく、ガバナンス機能も持ち、資産属性も兼ね備えることがあります。## Tokenのセキュリティに関する考慮点Tokenの安全性は、まずその所在するパブリックチェーンの技術力に依存します。Ethereumは安全性と性能の面で比較的優れたLayer-1パブリックチェーンとして認知されており、その上のTokenリスクは相対的にコントロールしやすいです。一方、新興のパブリックチェーンは長期的な安全性の検証が不足しており、その上で発行されたTokenはよりリスクが高いです。Coinと比較して、**Tokenはより多くの潜在リスクに直面します**。- スマートコントラクトのコードの脆弱性- 発行者による悪意のある増発や逃亡- チームの技術力不足による機能不全- 流動性不足による取引困難したがって、監査の裏付けや発行者の信用が高いTokenを選ぶことが特に重要です。## Tokenの投資価値と市場展望**なぜTokenに注目すべきか？**Coinはインフラ問題を解決するパブリックチェーン資産と見なせる一方、Tokenはその上に構築されるアプリケーションエコシステムのプロダクト資産です。前者は基盤ネットワークの最適化を目的とし、後者は直接エンドユーザーのニーズに応えます。Coinの相対的な安定性と比較して、**Tokenは応用範囲が広く、革新のスピードも速い**です。1つのCoinの価値は、そのパブリックチェーンエコシステムに依存し、失敗すれば行き場を失います（例：QTUM、BTMの衰退）。一方、Tokenは新しい製品やアプリ、新サービスを次々にリリースできます（MakerDAOのRWA事業の展開はその例です）。**変動性が高い＝チャンスとリスクの両方**Tokenの価格変動は、一般的にCoinよりも大きいです。UNI、SNX、MKRなどのトークンは、ブルマーケットにおいてBTCやETHの数倍の値動きを見せることもあり、短期取引の機会を増やす一方で、リスクも高まります。レバレッジの管理やポジションのコントロールは、Token取引において不可欠です。## 有名なTokenの事例分析3つ**UNI - 分散型取引所のガバナンストークン**UNIはUniswapプロトコルのネイティブトークンです。2022年6月に3.1ドルまで下落し、過去最高値の45ドルから93%の下落となりました。その後、3-9ドルの範囲で反復的に震蕩し、相対的に下げにくい動きを見せており、短期取引の価値もあります。**MATIC - Layer-2拡張ソリューションのコア資産**MATICはPolygonネットワークのネイティブトークンです。2021年には76%の下落を経験しましたが、その後の反発は力強く、2023年2月には1.5ドルに回復し、熊市においても耐性が良いことを示しています。拡張層の投資家にとって注目すべき資産です。**APE - NFTエコシステムのガバナンストークン**APEはBored Apeシリーズのガバナンストークンです。2022年3月に32ドルの史上最高値を記録した後、97%の下落で1ドル付近まで落ち込みました。長期的に反発が乏しく、NFT市場の熱気の全体的な低迷を反映しています。## Token投資の二つの方法### 方法一：現物取引現物取引は、買い手が実資金を用いてTokenを購入し、売り手が対応する数量の代币を交付する取引です。例えば、UNIの現在価格が3ドルの場合、購入者は3ドルを支払うことで1つのUNIの所有権を得ます。**重要な注意点**：同名の偽コインに注意。悪質なチームが有名プロジェクトと同名のクローンコインを発行し、見た目は無害に見えますが、売買が困難になるケースもあります。取引前に公式ウェブサイトやブロックチェーンエクスプローラーでコントラクトアドレスを確認してください。### 方法二：証拠金取引証拠金取引は、少ない資金でより大きなポジションを操ることを可能にします。例えば、10倍レバレッジを用いて1つのUNI（単価3ドル）を取引する場合、0.3ドルだけで1つのUNIのポジションを構築できます。**重要な違い**：差金決済やその他のデリバティブ取引では、投資者は**実際にネイティブの代币を保有しない**ため、価格変動を追跡して利益を得る仕組みです。**リスク警告**：Tokenの価格変動はCoinよりもはるかに激しく、1日で二桁のパーセンテージの変動も珍しくありません。レバレッジは10倍以内に抑え、厳格なストップロス設定を行い、強制ロスを防ぐことが重要です。## Token取引の実践ステップ安全で規制された取引プラットフォームを選ぶことが、Token投資の第一歩です。以下は、あるTokenの例を用いた基本的な操作フローです。**第一段階：アカウント登録とログイン**取引所の公式サイトにアクセスし、アカウントを登録します。初心者は少額入金に対応したプラットフォームを選び、学習と体験を行います。**第二段階：Tokenの検索と特定**プラットフォームの検索窓にトークンコード（例：UNI）を入力し、対象の取引ペアを見つけます。**第三段階：取引パラメータの設定**自身のリスク許容度に応じて、以下のパラメータを設定します。- 買いまたは売りの方向- 取引数量- レバレッジ倍率（ある場合）- ストップロス・テイクプロフィットのポイント**第四段階：取引の確定**すべてのパラメータを確認し、注文を送信します。プラットフォームはリアルタイムで約定状況とポジション情報をフィードバックします。## まとめTokenはブロックチェーンエコシステムの重要な構成要素として、Coinと共に暗号資産の完全な体系を形成しています。両者の違いを理解し、Tokenの分類と特性を把握し、適切な取引方法を選択することが、Token投資において基本となります。利益追求と同時に、リスク管理の重要性を常に意識しましょう。
深く理解するToken：定義、分類と投資完全ガイド
从Coin到Token：概念の進化
暗号通貨の発展過程において、Bitcoin、Litecoin、Dogecoinなどの初期プロジェクトは一貫してCoinという用語を使用し、定義も明確でした。しかし、Ethereumの登場以降、エコシステムの発展は急速に進み、ますます多くのブロックチェーン資産がTokenまたは代币と総称されるようになり、両者の概念が頻繁に交錯し、多くの市場参加者が本質的な違いを区別しづらくなっています。
本稿では、Tokenのコア定義、分類体系、Coinとの本質的な違い、具体的な投資・取引方法について体系的に解説します。
Tokenの本質は何か？
Tokenは中国語の文脈では「通行証」「令牌」または「代币」と訳され、特定の権益、証明書、またはデジタル資産の証書を表し、ブロックチェーンネットワーク上で取引、流通、交換などの操作が可能です。
根本的な違いは、Tokenは独立したネイティブのブロックチェーンを持たず、他のパブリックチェーン上に構築されている点にあります。2015年にEthereumがERC-20標準を導入して以来、誰でもそのプラットフォーム上で自分のTokenを発行できるようになりました。現時点では、Ethereumは世界最大のToken発行量を誇るパブリックチェーンプラットフォームです。
TokenとCoin：本質的な違いの比較
両者の核心的な違いは、以下のいくつかの次元において明確です。
核心理解：Coinはパブリックチェーンの基盤資産であり、Tokenはこれらのインフラ上に派生したアプリケーション資産です。
Tokenの三つの主要分類
金融規制の枠組みに基づき、Tokenは主に三つのカテゴリーに分かれます。
支払い型Token（Payment Tokens）
このタイプのTokenは、安全かつ効率的、低コストで価値の移転を実現することを主な目的とします。ステーブルコインは典型例で、法定通貨や他の資産に連動し、価格の安定性を提供します。
ユーティリティ型Token（Utility Tokens）
ユーティリティ型Tokenは、さまざまなアプリケーションやサービスへのアクセス権を提供します。Ethereumエコシステム内のほとんどのERC-20トークンはこのカテゴリに属します。これらは、保有者に特定のアプリに参加したり、サービスを受けたり、ガバナンス権を行使したりする能力を付与します。
資産型Token（Asset Tokens）
資産型Tokenは、特定のプロジェクト、収益、またはサービスに対する権益証書を表し、保有者は相応の価値増加を享受できます。注意点として、暗号エコシステムにおいては、こうしたTokenを保有してもプロジェクトの所有権や配当権を持つことを意味しない場合が多いです。
実情として：一つのTokenは複数の属性を持つことが一般的です。例えば、あるTokenは支払い手段としてだけでなく、ガバナンス機能も持ち、資産属性も兼ね備えることがあります。
Tokenのセキュリティに関する考慮点
Tokenの安全性は、まずその所在するパブリックチェーンの技術力に依存します。Ethereumは安全性と性能の面で比較的優れたLayer-1パブリックチェーンとして認知されており、その上のTokenリスクは相対的にコントロールしやすいです。一方、新興のパブリックチェーンは長期的な安全性の検証が不足しており、その上で発行されたTokenはよりリスクが高いです。
Coinと比較して、Tokenはより多くの潜在リスクに直面します。
したがって、監査の裏付けや発行者の信用が高いTokenを選ぶことが特に重要です。
Tokenの投資価値と市場展望
なぜTokenに注目すべきか？
Coinはインフラ問題を解決するパブリックチェーン資産と見なせる一方、Tokenはその上に構築されるアプリケーションエコシステムのプロダクト資産です。前者は基盤ネットワークの最適化を目的とし、後者は直接エンドユーザーのニーズに応えます。
Coinの相対的な安定性と比較して、Tokenは応用範囲が広く、革新のスピードも速いです。1つのCoinの価値は、そのパブリックチェーンエコシステムに依存し、失敗すれば行き場を失います（例：QTUM、BTMの衰退）。一方、Tokenは新しい製品やアプリ、新サービスを次々にリリースできます（MakerDAOのRWA事業の展開はその例です）。
変動性が高い＝チャンスとリスクの両方
Tokenの価格変動は、一般的にCoinよりも大きいです。UNI、SNX、MKRなどのトークンは、ブルマーケットにおいてBTCやETHの数倍の値動きを見せることもあり、短期取引の機会を増やす一方で、リスクも高まります。レバレッジの管理やポジションのコントロールは、Token取引において不可欠です。
有名なTokenの事例分析3つ
UNI - 分散型取引所のガバナンストークン
UNIはUniswapプロトコルのネイティブトークンです。2022年6月に3.1ドルまで下落し、過去最高値の45ドルから93%の下落となりました。その後、3-9ドルの範囲で反復的に震蕩し、相対的に下げにくい動きを見せており、短期取引の価値もあります。
MATIC - Layer-2拡張ソリューションのコア資産
MATICはPolygonネットワークのネイティブトークンです。2021年には76%の下落を経験しましたが、その後の反発は力強く、2023年2月には1.5ドルに回復し、熊市においても耐性が良いことを示しています。拡張層の投資家にとって注目すべき資産です。
APE - NFTエコシステムのガバナンストークン
APEはBored Apeシリーズのガバナンストークンです。2022年3月に32ドルの史上最高値を記録した後、97%の下落で1ドル付近まで落ち込みました。長期的に反発が乏しく、NFT市場の熱気の全体的な低迷を反映しています。
Token投資の二つの方法
方法一：現物取引
現物取引は、買い手が実資金を用いてTokenを購入し、売り手が対応する数量の代币を交付する取引です。例えば、UNIの現在価格が3ドルの場合、購入者は3ドルを支払うことで1つのUNIの所有権を得ます。
重要な注意点：同名の偽コインに注意。悪質なチームが有名プロジェクトと同名のクローンコインを発行し、見た目は無害に見えますが、売買が困難になるケースもあります。取引前に公式ウェブサイトやブロックチェーンエクスプローラーでコントラクトアドレスを確認してください。
方法二：証拠金取引
証拠金取引は、少ない資金でより大きなポジションを操ることを可能にします。例えば、10倍レバレッジを用いて1つのUNI（単価3ドル）を取引する場合、0.3ドルだけで1つのUNIのポジションを構築できます。
重要な違い：差金決済やその他のデリバティブ取引では、投資者は実際にネイティブの代币を保有しないため、価格変動を追跡して利益を得る仕組みです。
リスク警告：Tokenの価格変動はCoinよりもはるかに激しく、1日で二桁のパーセンテージの変動も珍しくありません。レバレッジは10倍以内に抑え、厳格なストップロス設定を行い、強制ロスを防ぐことが重要です。
Token取引の実践ステップ
安全で規制された取引プラットフォームを選ぶことが、Token投資の第一歩です。以下は、あるTokenの例を用いた基本的な操作フローです。
第一段階：アカウント登録とログイン
取引所の公式サイトにアクセスし、アカウントを登録します。初心者は少額入金に対応したプラットフォームを選び、学習と体験を行います。
第二段階：Tokenの検索と特定
プラットフォームの検索窓にトークンコード（例：UNI）を入力し、対象の取引ペアを見つけます。
第三段階：取引パラメータの設定
自身のリスク許容度に応じて、以下のパラメータを設定します。
第四段階：取引の確定
すべてのパラメータを確認し、注文を送信します。プラットフォームはリアルタイムで約定状況とポジション情報をフィードバックします。
まとめ
Tokenはブロックチェーンエコシステムの重要な構成要素として、Coinと共に暗号資産の完全な体系を形成しています。両者の違いを理解し、Tokenの分類と特性を把握し、適切な取引方法を選択することが、Token投資において基本となります。利益追求と同時に、リスク管理の重要性を常に意識しましょう。