市場は豪ドルの見通しを再評価しています。オーストラリア中央銀行の政策スタンスの転換の兆しが次第に明確になる中、豪ドル対米ドルは上昇基調を維持するとの見方が広まり、これが直接的に人民元対豪ドルの為替動向に影響を与えています。## 家計支出データが利下げ期待を打ち破る12月4日にオーストラリア統計局が発表した消費データが転換点となりました。10月の家庭支出は前月比1.3%増加し、市場予想の0.6%を大きく上回ったほか、前年比の伸び率は5.6%で、予想の4.6%を超えました。このデータは、オーストラリア国内の需要が依然として旺盛であり、消費の勢いが衰えていないことを示しています。これを受けて、オーストラリア3年物国債の利回りは4%の重要な水準を突破し、今年1月以来の高水準を記録しました。凯投宏观のアナリスト、Abhijit Suryaは、「このデータの組み合わせは、オーストラリア中央銀行が緩和を続けることはなく、むしろ引き締め政策への圧力に直面していることを十分に証明している」と指摘しています。インフレと成長の二重の圧力が、中央銀行の政策空間を次第に圧迫しています。## インフレの緩和見られず、利上げ期待高まるさらに注目すべきは、オーストラリアの10月消費者物価指数（CPI）の前年比増加率が3.8%に達し、市場予想を上回ったことです。これにより、インフレ圧力が明らかに緩和していないことが示され、強い内需と相まって、市場のオーストラリア中央銀行の政策転換への期待が高まり続けています。オーストラリア中央銀行は12月9日に金利決定を発表します。今年はすでに3回の利下げを行っていますが、現状のインフレ環境を考慮すると、市場は中央銀行が調整を一時停止し、公式キャッシュレートを3.6%に維持すると見込んでいます。さらに重要なのは、2026年の利上げ確率の再評価です。家庭支出データの発表後、2026年5月の利上げ予想確率は水曜日の18%から55%に急上昇しました。この変化は、投資家のオーストラリア中央銀行の政策転換に対する信頼が明らかに高まったことを反映しています。## 豪ドルの上昇余地拡大、人民元対豪ドルは調整局面へ複数の主要機関は豪ドルの見通しについて一貫して上昇予測を示しています。オーストラリア国民銀行（NAB）は、豪ドル対米ドル（AUD/USD）が2025年12月の0.67から2026年6月の0.71へ上昇すると予測しています。西太平洋銀行はより詳細な経路を示し、2026年3月に0.69、9月に0.70、年末に0.71に達するとしています。オランダ国際グループ（ING）の予測は比較的穏やかで、2026年第2四半期に豪ドル対米ドルが0.68に上昇し、年末には0.69に達すると見ています。これらの予測の背後にある論理は明快です。中央銀行の政策が緩和から中立、さらには引き締めへと転じることで、豪ドルの相対的な魅力が高まると考えられます。それに伴い、人民元対豪ドルの為替レートも調整される見込みです。豪ドルの上昇は人民元に対する下落圧力を増大させ、オーストラリアとの貿易に関わる企業や投資家にとって重要な為替シグナルとなります。
豪ドルの上昇期待が強まる中、人民元は豪ドルに対して圧力を受ける！2026年に中央銀行が利上げに転じることが鍵となる
市場は豪ドルの見通しを再評価しています。オーストラリア中央銀行の政策スタンスの転換の兆しが次第に明確になる中、豪ドル対米ドルは上昇基調を維持するとの見方が広まり、これが直接的に人民元対豪ドルの為替動向に影響を与えています。
家計支出データが利下げ期待を打ち破る
12月4日にオーストラリア統計局が発表した消費データが転換点となりました。10月の家庭支出は前月比1.3%増加し、市場予想の0.6%を大きく上回ったほか、前年比の伸び率は5.6%で、予想の4.6%を超えました。このデータは、オーストラリア国内の需要が依然として旺盛であり、消費の勢いが衰えていないことを示しています。
これを受けて、オーストラリア3年物国債の利回りは4%の重要な水準を突破し、今年1月以来の高水準を記録しました。凯投宏观のアナリスト、Abhijit Suryaは、「このデータの組み合わせは、オーストラリア中央銀行が緩和を続けることはなく、むしろ引き締め政策への圧力に直面していることを十分に証明している」と指摘しています。インフレと成長の二重の圧力が、中央銀行の政策空間を次第に圧迫しています。
インフレの緩和見られず、利上げ期待高まる
さらに注目すべきは、オーストラリアの10月消費者物価指数（CPI）の前年比増加率が3.8%に達し、市場予想を上回ったことです。これにより、インフレ圧力が明らかに緩和していないことが示され、強い内需と相まって、市場のオーストラリア中央銀行の政策転換への期待が高まり続けています。
オーストラリア中央銀行は12月9日に金利決定を発表します。今年はすでに3回の利下げを行っていますが、現状のインフレ環境を考慮すると、市場は中央銀行が調整を一時停止し、公式キャッシュレートを3.6%に維持すると見込んでいます。
さらに重要なのは、2026年の利上げ確率の再評価です。家庭支出データの発表後、2026年5月の利上げ予想確率は水曜日の18%から55%に急上昇しました。この変化は、投資家のオーストラリア中央銀行の政策転換に対する信頼が明らかに高まったことを反映しています。
豪ドルの上昇余地拡大、人民元対豪ドルは調整局面へ
複数の主要機関は豪ドルの見通しについて一貫して上昇予測を示しています。オーストラリア国民銀行（NAB）は、豪ドル対米ドル（AUD/USD）が2025年12月の0.67から2026年6月の0.71へ上昇すると予測しています。西太平洋銀行はより詳細な経路を示し、2026年3月に0.69、9月に0.70、年末に0.71に達するとしています。オランダ国際グループ（ING）の予測は比較的穏やかで、2026年第2四半期に豪ドル対米ドルが0.68に上昇し、年末には0.69に達すると見ています。
これらの予測の背後にある論理は明快です。中央銀行の政策が緩和から中立、さらには引き締めへと転じることで、豪ドルの相対的な魅力が高まると考えられます。それに伴い、人民元対豪ドルの為替レートも調整される見込みです。豪ドルの上昇は人民元に対する下落圧力を増大させ、オーストラリアとの貿易に関わる企業や投資家にとって重要な為替シグナルとなります。