USDC連続2年の成長率がUSDTを上回る：ステーブルコイン市場の構図が書き換えられつつある

2025年稳定币市場に注目すべき変化が現れました。CircleのUSDCは73％の成長率で、連続2年にわたりTetherのUSDTの36％の成長率を上回っています。これは単なる成長データの比較だけでなく、米国の規制環境の変化が市場構造に深い影響を与えていることを示しています。

増速反転の背後にある市場シグナル

データの比較から明らかな傾向の違いが見て取れます。

USDTの絶対的な時価総額は依然としてUSDCの2.5倍ですが、成長率の継続的な反転は、市場が異なる選択をしていることを意味します。この選択の背後には、「規制を受けた」安定コインに対する市場の再評価があります。

規制転換による市場再構築

2025年、米国政府のデジタル資産に対する姿勢は根本的に変化しました。最新の情報によると、新任SEC代理委員長は「対話を重視し、執行を控える」戦略を採用し、「再起訴不可」の方針で複数の暗号資産企業に対する訴訟を取り下げました。この政策環境の改善は、規制を受けた安定コインへの需要を直接高めています。

Circleは米国の信託免許を取得した安定コイン発行者として、この変化の最大の恩恵を受けています。関連情報によると、Circleは2026年1月に25億USDCを新たに発行し、市場の強い需要を反映しています。同時に、インタラク証券などの伝統的金融機関がUSDCを口座入金手段として支持し始めており、規制を受けた安定コインが伝統金融とオンチェーン資産をつなぐ重要なインフラになりつつあることを示しています。

市場集中度の継続的な上昇

USDCとUSDTは合計で3兆1200億ドルの安定コイン市場の80％以上を占めており、他の安定コインは現行の規制環境下で恩恵を受けにくい状況です。市場の集中化傾向は、投資家や機関が安定コインを選択する際に、規制遵守と発行体の信頼性を重視していることを示しています。

Circleの一連の動きから、その戦略意図は非常に明確です。IPOを通じて資本市場の認知を得ること、信託免許を活用してFRBシステムに接続すること、増発による市場シェア拡大、決済製品を通じた応用範囲の拡大です。これらの施策はすべて、規制の枠組みの中で最も競争力のある安定コイン提供者になることを目指しています。

今後の可能性

規制に友好的な姿勢が持続すれば、規制を受けた安定コインの成長はさらに加速する可能性があります。機関投資家の資金流入、決済シーンの拡大、信頼の構築が、USDCの成長を引き続き促進するでしょう。ただし、USDTは依然としてより大きな時価総額と広範なエコシステムを持ち、短期的にはその地位が揺らぐ可能性は低いです。

まとめ

USDCの2年連続の成長率超越は、市場が政策の変化の中で合理的に選択していることを反映しています。規制を受けた、コンプライアンスの強い安定コインへの好みです。これはUSDTの衰退ではなく、安定コイン市場の構造再編です。米国政府の態度の軟化と伝統的金融機関の参入により、安定コインは取引ツールからグローバルな決済・清算インフラへと進化しています。この過程で、規制遵守と機関の後ろ盾が最も重要な競争力となっています。