#比特币价格走势 このラウンドの資産レビュー分析を見て、正直なところを言わせてもらいますが：多くの人がまだビットコインがなぜ金と米国株にアンダーパフォームしているのかについて議論しています。実は、この問題自体が間違っています。

当時、私もこの過ちを犯しました——価格の上下変動だけを見て、背後のエネルギーの流れを見ていなかったのです。今振り返ると、2025年のビットコインのパフォーマンスは、まさに1つの現実を示しています：資本は常に現実的です。AI計算力センター側での1キロワット時の経済的付加価値は、確かに一時的にはハッシュ衝突の限界収益を上回っています。多くのマイニングファームが計算力センターに改造されるのを目の当たりにしました。これは偶然ではありません。

金が強い論理も注意が必要です——それが勝つのは地政学的エントロピー増加下での「手に握れる」確実性です。ビットコインがいかに「デジタルゴールド」を標榜していても、現在のところインターネットと流動性チャネルに束縛されています。システムが遮断のリスクに直面する時、この違いは致命的なのです。

しかし、ここで冷や水を浴びせなければなりません：現物ETFの「馴化」に惑わされてはいけません。ツールが行動方式を変え、ボラティリティが平滑化されますが、これはまた伝統的金融のリスク管理モデルに進入したことを意味します——高金利環境下では、流動性に敏感な長期資産は自然に圧迫されます。

最も重要なことは機会費用を認識することです。生産性の特異点前夜、すべての資金は超知能を生み出す可能性のあるノードを追いかけています。キャッシュフローを生まないビットコインは、比較において魅力が薄れているのです。これは反証ではなく、再評価なのです。

私のアドバイス？トレンドを追わず、絶望もしないこと。この長期にわたる低ボラティリティレンジは、本質的には次のスケール変化のためにエネルギーを蓄積しているのです。AI の限界効率が低下し、流動性が再び溢れ出す時、ビットコインは初めてその真の価値である循環横断的流動性キャリアとしての機能を再び発揮できるのです。長く生き残るコツは：短期の価格に惑わされるのではなく、現在の力関係の均衡状態を認識することです。