人民元の国際化が高速道路に入り、為替レートの強さの背後にはこの深い意味もある

最近人民币可真"抖擞"起来了。截至11月26日、ドル円在岸人民币は7.0824に下落し、ドル離岸人民币も7.0779に下落、いずれも1年以上ぶりの新低を記録しました。この動きの背景には、米連邦準備制度の利下げによる期待変化だけでなく、中国が意図的に人民元の国際化を推進する政策指向も反映されています。

為替レートの堅調な上昇、国際化推進が主軸

まずデータを見てみましょう。CFETS人民元為替レート指数は11月21日に98.22に上昇し、今年4月以来の最高値を記録しました。2018年の米中貿易戦争時の人民元の約5%の下落と対照的に、2025年には人民元は逆に約3%の上昇を見せており、この逆転現象自体が示すものです。

国際決済銀行（BIS）の最新調査データも注目に値します。2022年以来、ドル対人民元の1日平均取引量は約60%増加し、7810億ドルに達し、世界の1日平均外為取引総額の8%以上を占めています。これは単なる数字の増加だけでなく、人民元の国際市場における重みが増していることの直観的な表れです。

政策面の示唆、上昇余地が開かれる

人民元の上昇は決して偶然ではありません。中国人民銀行が毎日設定する中間レートは継続的に為替レートの上昇を誘導し、国有銀行は頻繁にドルを買い入れて為替変動を安定させています。これは政策レベルで秩序立った推進が行われていることを示しています。より高い視点から見ると、この手法は1998年のアジア金融危機時に人民元が競争的な切り下げを拒否し、地域の基準点を確立した戦略に似ています。当時の自制が長期的な国際的信用をもたらしました。

フランス興業銀行のアジア宏観戦略責任者、Kiyong Seongは、世界市場の動揺の中で人民元の堅調さと安定性を示すことは、人民元の国際化推進に強力な支援を提供すると指摘しています。これは純粋な経済問題だけでなく、戦略的な布陣でもあります。

展望は明るい、ゴールドマン・サックスが明確な予測

市場の期待も調整されつつあります。ゴールドマン・サックスのアナリストは、現行の政策志向と経済の基本的な状況を踏まえ、年末にはドル対人民元が7.0付近に達し、その後1年で6.85まで上昇すると予測しています。彼らは明確に、人民元の国際化は中国政府の重要な政策目標となっており、今後数年で著しい加速が見込まれると述べています。

投資の観点から何を意味するのでしょうか。海外投資家にとっては、人民元の上昇によりドル建ての中国資産の魅力が増し、ドルを保有する市場参加者は通貨配分の再評価を迫られることになります。長期的には、人民元の国際化が進むほど、その役割は世界金融システムにおいてより重要になっていきます。

米連邦準備制度の利下げサイクルは始まったばかりであり、人民元の上昇余地はまだ開かれています。この上昇は単なる為替レートの数字の動きだけでなく、経済大国が国際舞台での地位を高めている証でもあります。