## 一文読解：TokenとCoinの核心的な違いと投資家の迷いを解き明かす

多くの暗号通貨初心者は、TokenとCoinの二つの概念に混乱しがちです。実際、この混同には根拠があります。初期の暗号通貨は主にCoinの名称（Bitcoin、Litecoin、Dogecoinなど）で呼ばれていましたが、Ethereumの登場後にTokenが大量に登場し始めました。中国語では両者とも「代幣」や「暗号通貨」と訳され、さらに混乱を招いています。

## Tokenとは一体何か？

**Tokenは本質的にデジタル資産の代表であり、ブロックチェーン上で取引、移転、交換が可能なものです。** 中国語では一般的に「通行証」、「令牌」または「代幣」と訳され、特定の権益や証明書を表します。

Tokenの最大の特徴は**独自のパブリックチェーンを持たないこと**です。Ethereumが2015年にERC-20トークン規格を導入して以来、誰でもその上でTokenを発行できるようになり、これが理由でEthereumは今もなお最大のToken発行量を誇るパブリックチェーンです。簡単に言えば、Tokenは非パブリックチェーン型のトークンの総称であり、DeFi、Layer-2、NFTトークン（例：APE、SAND）など多様な形態を含みます。

## Tokenの三つのタイプとその用途

スイス金融市場監督管理局（FINMA）の分類基準に基づき、Tokenは主に三つに分かれます：

**支払い型トークン（Payment Tokens）**：安全で効率的、低コストの取引機能を実現することを目的とし、ステーブルコインが代表例です。

**ユーティリティトークン（Utility Tokens）**：アプリケーションへのアクセスパスを提供し、主にERC-20トークンとしてEthereum上に存在します。

**資産型トークン（Asset Tokens）**：プロジェクトや資産の所有権を表し、株式に似ており、保有者はトークンの価値から利益を享受できます。注意点として、暗号通貨界の資産型トークンは一般的に企業の所有権や配当権を伴わないことが多いです。

実務上、一つのTokenがこれら二つまたは三つの性質を同時に持つことも多いため、分類は絶対的ではありません。

## TokenとCoinの根本的な違いはここにある

| 比較項目 | Token | Coin |
|--------|--------|--------|
| 独自のブロックチェーンを持つか | いいえ | はい |
| ブロックチェーンの層 | Layer-2、Layer-3 | Layer-1 |
| 一般的な例 | MATIC、SAND、COMP、LINK、UNI、MKR、AAVE | BTC、LTC、ETH、SOL、DOT、ADA、XRP、FIL |
| 発行方法 | ICO、IDO、IEOなど | マイニング |
| 主な機能 | 支払い、ステーキング、投票 | 支払い、ステーキング |

**最も根本的な違いは：Coinは自分のブロックチェーンを持ち、Tokenは既存のブロックチェーンエコシステムに依存している点です。** ビットコイン（BTC）はビットコインのブロックチェーン上で動作し、イーサリアム（ETH）はイーサリアム上で動作します。これらはそれぞれのネットワークのネイティブ資産です。一方、Tokenは既存のブロックチェーンシステム上に構築されており、そのエコシステムの応用範囲はCoinほど広くなく、時には独立してアプリケーションを構築できない場合もあります。

## Tokenに投資すべきか、Coinにすべきか？それぞれの長所短所

Coinをパブリックブロックチェーン型の暗号通貨と見なすなら、Tokenはアプリケーション型の暗号通貨と理解できます。Coinはインフラの問題を解決し、Tokenはその上にさまざまなアプリやサービスを提供します。両者は不可欠です。

**Coinと比べて、Tokenの応用とサービスの拡張性はより高いです。** Coinの価値は主にインフラの最適化に限定され、失敗すれば退路がなくなることもあります（例：量子チェーンQTUM、BSC）。一方、Tokenはさまざまなサービスや製品を柔軟に展開でき、MakerDAOのRWA事業のようにその優位性を示しています。

**注意すべきは、Tokenの価格変動性はCoinよりも大きいことです。** 例えば、UNI、SNX、MKRは牛市期間中の価格変動がBTCやETHよりも大きくなっています。これにより短期投資にはチャンスが増えますが、リスクも高まります。

## Tokenの取引方法は二つ

### 現物取引

現物取引は実資産を対象に、全額取引を行います。例えば、UNIの現在価格が3ドルの場合、売り手は1つのUNIを買い手に渡し、買い手は3ドルを支払ってそのTokenの所有権を得ます。

**特に注意すべきは、偽造通貨のリスクです。** 一部のチームは有名なTokenと同名だが価値のないトークンを発行することがあります。これを防ぐには、公式ウェブサイトやブロックチェーンエクスプローラーでコントラクトアドレスを確認することが重要です。

### レバレッジ取引

レバレッジ取引は全額を必要としない取引方法で、投資家は一部の資産を保証金として支払い、より大きなポジションをコントロールできます。例えば、10倍のレバレッジでUNIを買い、単価3ドルの場合、0.3ドルだけ支払えば1つのUNIのポジションを持てます。差金決済やU本位の契約取引では、投資家は実際にネイティブTokenを保有しません。

**TokenはCoinよりも価格変動が激しいため、ポジション管理とレバレッジの設定が非常に重要です。** レバレッジは10倍を超えない範囲で調整し、強制ロスを避けることが推奨されます。新規上場のTokenは特に注意が必要で、変動幅が大きいためです。

安全性と権威ある規制を受ける取引所を選ぶことが、Token投資の第一歩です。現物もレバレッジも基本的な操作は似ており、Token名を検索し、数量、レバレッジ、ストップロス・利益確定のパラメータを入力し、注文を出すだけです。

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## まとめ

TokenとCoinは対立関係ではなく、暗号エコシステムの異なる層です。Coinはインフラを構築し、Tokenはその上にアプリケーションを展開します。Tokenとは何か、どう分類されるか、Coinとの違いを理解することは、投資判断を下すための基本です。どちらに投資するにしても、リスク管理とプラットフォーム選びは非常に重要な要素です。