4,200ドル突破までの課題…金の「ラストマイル」

価格動向：2週間ぶりの最高値に接近

金現物(XAU/USD)が今週のアジアセッションで強い買い意欲を示し、4,200ドル奪還が目前に迫っている。過去数週間の調整局面を脱し、上昇モメンタムを取り戻した。オンスあたりの価格が4,175ドルの抵抗線を明確に突破し、技術的な上昇シグナルが点火された。残るは4,200ドルのゾーンでの「ホールド」だ。

FRB緩和期待が支えに

金価格を支える要因は、連邦準備制度の政策転換の可能性だ。最近のFRB関係者の発言が次第に好意的に解釈され、市場は12月FOMC会議で基準金利の0.25%ポイント引き下げの可能性を再び見込んでいる。特に次期FRB議長候補として挙げられる人物の中で、低金利志向を支持する声が高まっていることも、ドル安環境を形成する一助となっている。

ドルが一時的に反発する中でも金が下落基調を維持しているのは、これが理由だ。通常、ドル高は金価格を抑制する要因だが、緩和期待がそれを相殺しているということだ。

地政学的緊張と安全資産志向の維持

ウクライナ戦争を巡る交渉の不確実性も金需要を支えている。プーチン大統領の強硬な姿勢表明により、交渉の決着時期が不透明な中、市場参加者は予備的な安全資産の必要性を痛感している。こうした地政学リスクプレミアムは、リスク資産の過熱を抑制しつつ、同時に金の相対的魅力を高めている。

チャート読み：4,200ドル上の収束が分水嶺

技術的な図式は好調に展開している。直前の抵抗線だった4,175ドルを強力に突破し、上昇トレンドの復帰を明確に示した。

上昇シナリオ：4,200ドルで明確な終値(closing)を確保できれば、目標価格は今月の短期最高値である4,245ドルに設定される。この水準まで上昇すれば、追加のラリーの勢いは一段と強まるだろう。

下落シナリオ：調整が避けられない場合、直前に突破した4,170〜4,175ドルの範囲が新たな強固なサポートラインに転換する見込みだ。このラインも崩れると、4,115ドルまで下落する可能性があり、極端な調整局面では200日移動平均線が通る4,040ドル付近まで調整幅が深まる可能性も排除できない。

投資家の選択肢

現在の金価格の動きは、マクロの不確実性と技術的な強さが絡み合う特殊な局面を反映している。4,200ドルの維持・突破の可否は、単なる数字の問題ではなく、今後の上昇モメンタムがどれだけ持続できるかを判断する重要な分岐点となるだろう。