ユーロ/ドルは1.16の節目付近で推移し、ドルの利上げ期待の後退がユーロを押し上げている

市場焦点：米連儲12月利下げ確率85％に固定、ドル高展望を抑制

ユーロ/ドルは連続2日間の上昇で1.1595レベルを刷新し、上昇幅は0.22％。この上昇の主な原動力は、トレーダーの米連儲の緩和政策への強い期待に他ならない。CME米連儲観測ツールのデータによると、12月に25ベーシスポイントの利下げ確率は85％の高水準に固定されており、市場はほぼ米ドルの利上げサイクルの終了を見込んでいることを示している。

一方、ドル指数（DXY）も影響を免れず、0.21％下落して99.57となり、リスク回避資産としてのドルの魅力低下を反映している。

経済指標は喜びと不安が入り混じり、市場のムードは依然ドル弱気

週次データによると、米国の失業保険申請件数は改善を続けている。11月21日週の新規失業保険申請件数は216,000に減少し、予想の225,000を上回り、前回の222,000よりも低い水準となった。これは労働市場の堅調さを示すシグナルと見られる。

しかしながら、耐久財受注の動きは鈍い。9月の耐久財受注は前月比0.5％増にとどまり、8月の2.9％増から大きく鈍化したものの、予想の0.3％を上回った。トランスポートと国防を除くコア受注は0.9％増と、予想の0.2％を上回る結果となった。

こうしたデータの矛盾は、市場の悲観的な見方を変えない。トレーダーは、消費支出の弱さや家庭の所得見通し・金融状況への懸念の高まりが、米連儲の継続的な利下げを後押ししていると考えている。

欧州中央銀行の姿勢は堅固、利下げ余地は限られるとの示唆

米連儲の緩和姿勢に対し、欧州中央銀行（ECB）の関係者からは相対的にハト派的なシグナルが出ている。ECB副総裁のド・キンドスは、現行の金利水準は妥当と述べた。政策委員会メンバーのヴィユチチは、さらなる利下げにはインフレの下降経路を見なければならないと明言した。

ECBの主任経済学者のライアンは、インフレ目標を維持するためには、エネルギー以外のインフレのさらなる加速を観察する必要があると付け加えた。これらの表現は、ECBが年内に金利を据え置く可能性が高いことを示唆しており、これがユーロのドルに対する上昇圧力を支えている。

テクニカル分析：1.1600が重要な分岐点

チャートを見ると、ユーロ/ドルは20日単純移動平均線（SMA）の1.1556を突破したが、1.1600の節目で抑えられている。相対力指数（RSI）は動きの勢いは楽観的だが、平坦化しており、調整局面に入る兆候を示している。

1.1600を突破すれば、買い圧力は50日と100日移動平均線の交差点1.1631/1.1646に直面し、その後は心理的節目の1.1700へと向かう。一方、1.1550を割り込めば、次の需要エリアは1.1500付近となる。さらに弱含む場合は、200日SMA付近の1.1426が重要なサポートラインとなる。

現在、市場の焦点は明確だ：米連儲の利下げ執着とドルの利上げ期待の後退、双方の攻防がユーロドルの短期的な動きを左右している。