2025年股市は無限の可能性を秘めており、特にAIコンセプト株は頻繁に新高値を更新しています。しかし、もしあなたがヘッジファンドの大物Ray Dalioに最も注目しているものを尋ねたら、その答えはあなたを驚かせるかもしれません——彼の視線は全く株式市場には向いていません。

Dalioは最近、見落とされがちな事実を整理しました：投資の勝敗を決定するのは、特定の株がどれだけ上昇したかではなく、あなたの手元の資金自体が価値を下げていることです。

米国株を例にとると、表面上2025年の米国株は18%上昇し、良い結果に見えます。しかし、別の角度から見ると——金と比較して——実際には28%下落しています。さらに痛いのは、ドルに対する金の価値は39%も下落していることです。

この背後にある論理は非常にシンプルです：世界中のすべての主権通貨は価値を下げており、その速度は異なるだけです。2025年のドルのパフォーマンスは次の通りです：

円に対して1%未満の下落、人民元に対して4%、ユーロに対して12%、スイスフランに対して13%。これらの数字は穏やかに見えますが、合計すると大きな問題となります。

一方、金は？この世界最古の安全資産、第二の準備資産は、ドル建てで65%上昇しています。これは投機の話ではなく、通貨の価値下落の最も直接的な証明です。

Dalioが伝えたい核心的な見解は次の通りです：もしあなたの計測単位自体が価値を下げているなら、どんなに高いパーセンテージのリターンも幻想に過ぎない可能性があるということです。2025年の最大の投資ストーリーは、実はこの「通貨—債務—市場—経済」という巨大な仕組みがどのように再び動き出すかにあります。株価だけを見ている投資家は、より重要なシグナルを見逃しているかもしれません。