#美联储政策 美债期权の異動は注目に値する。CMEのデータによると、過去一週間で3月満期の10年期米国債オプションの未決済契約数は17万1,153件に急増し、週内で300%増加、プレミアムの総額は約8000万ドルに近づいている。この規模の集中した賭けは個人投資家が動かせるものではない。

トレーダーたちは何に賭けているのか？10年期米国債の利回りは再び4%に戻った。テクニカル分析では、今月の高値は4.20%に達し、月曜日には4.16%に下落している。これらの重要な価格帯はちょうどオプションの行使価格の焦点となる区間だ。

背後にある論理的な流れは次の通りだ：米連邦準備制度の利下げ期待には意見の相違があり、経済データの変動による政策の不確実性が、機関投資家に対してオプションを使った双方向のエクスポージャー構築を促している。直接米国債の現物を買うよりも、オプションを通じてより高いレバレッジと戦略の柔軟性を得る方が賢明だ。

オンチェーン資金にとっての示唆は、この種のマクロ的な予想の激しい変化はリスク資産に伝播しやすいということだ。米国債の利回りが急速に上昇すれば、流動性の溢出は秩序立って進行し、クジラウォレットの出入りや大口契約の動向を注意深く観察する必要がある。このウィンドウは通常あまり長く続かない。