Infinexは資金調達の「失敗」を認める。公平分配メカニズムに切り替えて巻き返せるか

Infinexのトークンセールは開始から3日間で約60万ドルしか調達できず、500万ドルの目標には大きく届いていません。資金調達が冷え込む中、この非カストディDeFi取引プラットフォームのチームは無理に押し通すことなく、机制設計の失敗を公に認め、従来の割当方式を放棄し、「最大-最小フェアディストリビューション」方式に変更しました。これら一連の変化の背後には、現在の暗号資金調達環境において、プロジェクト側がユーザーのニーズを再考していることが反映されています。

なぜ資金調達がこんなに冷え込んでいるのか

Infinexの資金調達難は突然起きたわけではありません。最初の計画によると、プロジェクト側は3日間で500万ドルの資金を調達し、1つのウォレットの参加上限を2500ドル以内に制限し、個人投資家と大口資金のバランスを取ろうとしていました。一見論理的に見えますが、市場の反応は非常に冷淡でした。

最新の情報によると、開始約30時間で49万ドルしか調達できず、3日目には約60万ドルにとどまり、達成率は12%未満に過ぎません。この大きな乖離は何を示しているのでしょうか？

Infinexチーム自身が答えを出しています。彼らは公式声明で率直に述べています：個人投資家はロックアップ期間を嫌い、巨大な投資家（巨鲸ユーザー）は上限に不満を持ち、また全員が複雑なルールに反感を抱いていると。異なるグループを同時に満足させようとした結果、全体の参加意欲が逆に弱まったのです。このような正直な自己批判は、暗号プロジェクトではあまり見られません。

新しい机制は状況を打開できるか

Infinexが発表した調整は、以下の3つの重要な側面に関わっています。

最も核心的な変更は、単一ウォレットの上限を廃止し、いわゆる「注水式フェアディストリビューション」に切り替えたことです。この新しい机制では、参加者の申込額は同期して増加し、総額が完売するまで増え続け、超過分は返金されます。より柔軟で理解しやすくなると考えられます。

ただし、ロックアップ期間は依然として1年のままです。これは興味深い矛盾点です。Infinexチームは、ロックアップ机制が長期的なユーザーのコンセンサス形成に役立つと述べていますが、もし個人投資家がロックアップ期間のために参加を躊躇している場合、この堅持は参加意欲をさらに削ぐ可能性もあります。

創始者の態度が非常に重要

注目すべきは、SynthetixおよびInfinexの創始者Kain Warwickが、資金調達が困難な状況で、必要なら自腹でプロジェクトの運営を続けると公言している点です。彼はまた、最初の18ヶ月は自ら資金を出して運営してきたとも述べています。この態度は、創始者がプロジェクトに対して強い信頼を持っていることを示すとともに、市場の反応に対する彼の真剣な理解も反映しています。

別の視点から見ると、Infinexは以前、2024年に6700万ドルの資金調達を完了しています。今回の公開セールはわずか500万ドルの調達目標であり、特に高い目標ではありません。資金調達が冷え込む原因は、プロジェクト自体が不信感を持たれているからではなく、今回の販売机制に問題があった可能性が高いです。

今後注目すべきポイント

新机制の発表後、市場が再び関心を高めるかどうかは、今後の動向次第です。情報によると、コミュニティのInfinexに対する態度は比較的慎重であり、すでに大規模な資金調達を完了しているにもかかわらず、公開販売段階でルールを頻繁に変更していることに対して、信頼性が損なわれる可能性も指摘されています。

もう一つ注目すべきは、Infinexが強調しているのは、クロスチェーンブリッジ、交換、取引を一体化した完全な自托管DeFi取引プラットフォームである点です。この定位自体には一定の市場ニーズがありますが、これまでプロジェクト側は十分に市場に説明できていませんでした。机制を調整する際には、製品の価値をより良く伝えることが、成功の助けになるかもしれません。

まとめ

Infinexの資金調達難は、暗号市場において良い机制設計と十分な市場コミュニケーションの重要性を示しています。プロジェクト側の誠実な態度と迅速な調整は評価に値しますが、新しい机制が本当に資金を引き寄せられるかどうかは、市場の後続の反応次第です。60万ドルから500万ドルへの距離は、単に机制の調整だけでなく、製品自体の価値の確認がより必要となるでしょう。