刚拆解完 Ferra @ferra_protocol靠机制革新让 LP 掌握主动权，转头看我跟踪了一整年的 STBL @stbl_official ，发现 DeFi 圈里还有另一种更 “反套路” 的活法

别人在熊市里追热度、炒概念，它反倒沉下心搭基础，没搞过一次花哨营销，却走得很稳

STBL の安定は、運だけではなく、実際に3つのコアポイントにしっかりと根ざしていると思います。今日は簡単に皆さんと話しましょう：

第一、底層資産に怪しさなし：発行している安定コインUSSTは、OndoやBlackRockなどのトップ機関のコンプライアンスRWA資産を担保にしており、適当な雑多な資産を使っているわけではありません。これは後続の機関の進入を準備するためのもので、一攫千金を狙って逃げるためではなく、根本からリスクをコントロールしています。

第二、安定メカニズムがしっかりしている： “haircutメカニズム”と呼ばれる設計があり、簡単に言えば、担保評価時に事前にリスクバッファを確保し、資産に「安全マット」を追加しているのです。

また、“Tri-Factor Model”は、固定ルールに固執するのではなく、市場の需給に応じて調整します：

供給過多の場合は焼却を誘導し、不足している場合は鋳造プロセスを簡素化。さらにYLDの焼却分配や最適化された担保償還プロセスにより、USSTが一時的にアンカーから外れても、超過担保によって迅速に正常範囲に戻すことができ、以降は担保率が常に110%以上に安定しています。

第三、Tokenomicsは実直に実行：ステーキングTVLは目に見えて増加しており、大口投資家も長期保有を喜んでいます。

ホワイトペーパーに記載された手数料の買い戻しも空言ではなく、チェーン上で簡単に実行記録を確認できます。

大規模なトークン解放を経験しても、価格は崩れず、インフレ耐性も高いです。YLD NFTの発行量も増加しており、コミュニティの分配モデルもすでに運用されています。

2025年の1年間、STBLは一度もホットトピックに乗らず、「熊市でどう生き延びるか、足場を築くか」に集中し、短期的な暴利よりも長期的な信頼を優先しています。この「愚かな方法」が逆に最も安心できるのです。

これが私がずっと追跡し続ける理由です——DeFiの根底はやはり信頼できるものであり、派手さではありません。#STBL #熊市生存法則 #RWA安定コイン