## 央行決策預期成市場焦點、日円は転換点に直面今週の為替市場は明確な分裂を見せ、ドル/円（USD/JPY）は0.16%下落しました。背後には中央銀行の政策予想の大きな変化が隠されています。日本銀行総裁の植田和男は12月1日に12月の利上げの可能性を検討すると述べ、この発言は市場にとってこれまでで最も明確な政策シグナルの変化と見なされています。スワップ市場のデータは、日本銀行の12月19日の利上げ予想が62%に上昇したことを反映しており、2週間前の30%と比べて大きく上昇しており、市場の中央銀行のタカ派姿勢の再評価を示しています。同時に、連邦準備制度の利下げ予想も高まり、ドル/円に双方向の圧力を形成しています。シカゴ商品取引所のFedWatchツールのデータによると、市場は12月の連邦準備制度の利下げ確率を87.6%と予測しており、この要因の組み合わせ—FRBの利下げ予想の上昇と日本銀行の利上げ期待の強まり—が直接的に円の上昇エネルギーを推進しています。## 円安の深層変化：政策予想と市場の再評価野村證券は、12月の連邦準備制度の利下げ予想の高まりと日本銀行の利上げ期待の強化に伴い、長期にわたるドル円のレンジ相場が崩れつつあると指摘しています。これは、市場が通貨政策の分化に対する新たな認識を持ち始めていることを反映しています。すなわち、一方が利下げサイクルに直面し、もう一方が利上げを準備している場合、低金利通貨は必然的に価値を下げる圧力にさらされるのです。日本の首相・高市早苗の発言も、市場の政策調整に対する期待をさらに強化しています。彼女は、政府が為替レートの変動を厳格に監視し、必要に応じて外為市場で「必要な」行動を取る準備があると述べており、これは円高を支持する公式の姿勢を示唆しています。これにより、市場の利上げ期待に対する信頼がさらに高まっています。## ユーロ/ドルの大反発：利下げ予想がもたらすもう一つの側面ドル全体の弱含みを背景に、ユーロ/ドル（EUR/USD）は0.71%上昇し、ドル指数は0.72%下落しました。非米通貨は広く恩恵を受けており、豪ドルは1.48%、英ポンドは1.03%、円は0.16%上昇し、ドルに対して一様に弱含みの動きとなっています。米国の労働市場データの軟化やコアPPIの成長が予想を下回ったこと、ウォラーやウィリアムズなどの連邦準備制度の関係者がハト派的な見解を示したことが、市場の利下げ期待を押し上げる要因となっています。オランダのING銀行は、ユーロ/ドルはすでに1.16付近にあることから、短期的には1.17まで上昇する可能性があり、地政学的リスクの低下や米国のデータの継続的な軟化が続けば、年末までに1.18に達する可能性もあると予測しています。ロシア・ウクライナの和平進展も、ユーロにとって追い風となっています。## テクニカル展望：突破とサポートの重要ポイントドル/円は21日移動平均線の重要な位置に迫っており、これを下回るとより大きな下落圧力が生じる可能性があります。技術的なサポートレベルは154、153と見られています。一方、21日移動平均線を維持できれば、ドル/円はレンジ相場を形成しやすく、短期的には一方向の動きは難しいと考えられます。ユーロ/ドルは「W」底を形成しており、RSI指標は買い圧力が依然強いことを示しています。抵抗線1.1656を突破すれば、より大きな上昇余地が開けます。逆に、100日移動平均線の下で圧力を受け続ける場合、調整の可能性が高まり、サポートレベルは1.155、1.149と見られます。## 今週の市場注目ポイント市場は日本の官員の発言や日本メディアの情報、米国経済指標の動向に注目しています。もし日本銀行の利上げ期待がさらに高まれば、ドル/円はさらに下落する可能性があります。同時に、米ロの会談の進展や9月の米国PCEデータにも注意が必要です。ロシア・ウクライナ情勢の緩和やインフレの低下が続けば、ユーロ/ドルはさらに上昇します。逆に、交渉の頓挫やインフレの予想外の上振れがあれば、ユーロ/ドルは下落圧力に直面します。
円安の理由を大いに分析する! 中央銀行の政策期待の変化により、為替レートに大きな変動が生じています
央行決策預期成市場焦點、日円は転換点に直面
今週の為替市場は明確な分裂を見せ、ドル/円（USD/JPY）は0.16%下落しました。背後には中央銀行の政策予想の大きな変化が隠されています。日本銀行総裁の植田和男は12月1日に12月の利上げの可能性を検討すると述べ、この発言は市場にとってこれまでで最も明確な政策シグナルの変化と見なされています。スワップ市場のデータは、日本銀行の12月19日の利上げ予想が62%に上昇したことを反映しており、2週間前の30%と比べて大きく上昇しており、市場の中央銀行のタカ派姿勢の再評価を示しています。
同時に、連邦準備制度の利下げ予想も高まり、ドル/円に双方向の圧力を形成しています。シカゴ商品取引所のFedWatchツールのデータによると、市場は12月の連邦準備制度の利下げ確率を87.6%と予測しており、この要因の組み合わせ—FRBの利下げ予想の上昇と日本銀行の利上げ期待の強まり—が直接的に円の上昇エネルギーを推進しています。
円安の深層変化：政策予想と市場の再評価
野村證券は、12月の連邦準備制度の利下げ予想の高まりと日本銀行の利上げ期待の強化に伴い、長期にわたるドル円のレンジ相場が崩れつつあると指摘しています。これは、市場が通貨政策の分化に対する新たな認識を持ち始めていることを反映しています。すなわち、一方が利下げサイクルに直面し、もう一方が利上げを準備している場合、低金利通貨は必然的に価値を下げる圧力にさらされるのです。
日本の首相・高市早苗の発言も、市場の政策調整に対する期待をさらに強化しています。彼女は、政府が為替レートの変動を厳格に監視し、必要に応じて外為市場で「必要な」行動を取る準備があると述べており、これは円高を支持する公式の姿勢を示唆しています。これにより、市場の利上げ期待に対する信頼がさらに高まっています。
ユーロ/ドルの大反発：利下げ予想がもたらすもう一つの側面
ドル全体の弱含みを背景に、ユーロ/ドル（EUR/USD）は0.71%上昇し、ドル指数は0.72%下落しました。非米通貨は広く恩恵を受けており、豪ドルは1.48%、英ポンドは1.03%、円は0.16%上昇し、ドルに対して一様に弱含みの動きとなっています。
米国の労働市場データの軟化やコアPPIの成長が予想を下回ったこと、ウォラーやウィリアムズなどの連邦準備制度の関係者がハト派的な見解を示したことが、市場の利下げ期待を押し上げる要因となっています。オランダのING銀行は、ユーロ/ドルはすでに1.16付近にあることから、短期的には1.17まで上昇する可能性があり、地政学的リスクの低下や米国のデータの継続的な軟化が続けば、年末までに1.18に達する可能性もあると予測しています。ロシア・ウクライナの和平進展も、ユーロにとって追い風となっています。
テクニカル展望：突破とサポートの重要ポイント
ドル/円は21日移動平均線の重要な位置に迫っており、これを下回るとより大きな下落圧力が生じる可能性があります。技術的なサポートレベルは154、153と見られています。一方、21日移動平均線を維持できれば、ドル/円はレンジ相場を形成しやすく、短期的には一方向の動きは難しいと考えられます。
ユーロ/ドルは「W」底を形成しており、RSI指標は買い圧力が依然強いことを示しています。抵抗線1.1656を突破すれば、より大きな上昇余地が開けます。逆に、100日移動平均線の下で圧力を受け続ける場合、調整の可能性が高まり、サポートレベルは1.155、1.149と見られます。
今週の市場注目ポイント
市場は日本の官員の発言や日本メディアの情報、米国経済指標の動向に注目しています。もし日本銀行の利上げ期待がさらに高まれば、ドル/円はさらに下落する可能性があります。同時に、米ロの会談の進展や9月の米国PCEデータにも注意が必要です。ロシア・ウクライナ情勢の緩和やインフレの低下が続けば、ユーロ/ドルはさらに上昇します。逆に、交渉の頓挫やインフレの予想外の上振れがあれば、ユーロ/ドルは下落圧力に直面します。