豪ドル為替レートの急騰の背景：インフレの過熱が中央銀行の方針転換を引き起こし、2026年の利上げ期待が浮上

豪ドル/米ドルは最近力強い反発を見せており、11月26日に0.6%上昇して0.6505となり、連続4日上昇の記録を更新しました。しかし、この上昇の背後にはより深い市場の論理的変化が潜んでいます——オーストラリア準備銀行の緩和サイクルはすでに終わりに近づいている可能性があります。

インフレデータが市場予想の大きな調整を引き起こす

10月のCPI年次増加率3.8%の発表は重要な転換点となりました。このデータは、市場予想の3.6%を超えただけでなく、オーストラリアのインフレが穏やかに下落しているとの楽観的な仮説を打ち破りました。ケイタブ・マクロのアナリストは、これらのデータからインフレ圧力はほとんど弱まる兆候がなく、中央銀行が再び利下げを行うタイミングは急速に閉じつつあると指摘しています。

さらに脅威となるのは、間もなく発表されるGDPデータが経済の生産能力圧力の上昇をさらに確認する可能性があることです。この予想が現実となれば、オーストラリア準備銀行の数ヶ月にわたる緩和サイクルは正式に終了を迎えることになります。

央行の政策立場の変化、利上げが市場の焦点に

同時に、連邦準備制度の利下げ予想はドルに下押し圧力をかけ、オーストラリアドルの上昇をさらに促進しています。しかし、オーストラリア準備銀行の態度の変化こそが、オーストラリアドルの上昇を促す核心的な原動力です。

12月9日の金利決定はすでに決定済み——オーストラリア準備銀行は金利を3.60%で維持しました。しかし、市場の関心はすでに2026年に移っています。

ユーログループのアナリストStephen Wuは異なる見解を示しています。彼は、インフレの上昇傾向がますます明確になる中、消費者物価指数は今後1年以内にオーストラリア準備銀行の目標範囲を持続的に上回る可能性が高いと考えています。このような背景のもと、2026年の最後の3ヶ月でオーストラリア準備銀行は利上げサイクルを開始する見込みです。

バレンジョーイのチーフエコノミストJo Mastersもこの判断に同意しており、利上げの閾値は非常に高いものの、オーストラリア準備銀行は2026年に行動を起こす可能性が高いとしています。インフレの最終段階には、より引き締められた金融政策が必要です。

豪ドルは来年のG-10通貨の勝者となる可能性

この政策の方向転換は、豪ドルの為替レートに何を意味するのでしょうか？オランダ国際グループのアナリストFrancesco Pesoleは、豪ドルが2026年のG-10通貨の中でトップクラスになると予測しています。彼の核心的な論理は、オーストラリア準備銀行がもう一度だけ利下げを行った後に停止する見込みであり、これによりオーストラリアはG-10の中で最も高い金利水準を持つことになり、金利差の優位性が裁定取引資金を引きつけるとしています。

また、ファンダメンタルズの観点からは、貿易関係の改善とオーストラリアの成長見通しの積極的なシグナルが、豪ドルの長期的な支えとなっています。したがって、2026年に豪ドルが引き続き上昇することは、主要な機関のコンセンサス予想となっています。

これにより、米連邦準備制度が引き続き利下げを行い、オーストラリア準備銀行が利下げを停止または利上げに転じた場合、豪ドル/米ドルの上昇余地はさらに広がることになります。オーストラリア資産に関心を持つ投資家にとって、この周期的な変化はすでに静かに始まっています。