プラチナは6試合連続の高値をつけ、アナリストは間近に2,300ドルまで強気に期待しています

供給不足が未来の市場動向を牽引

世界の貴金属市場に構造的な変化が起きている。アナリストは、プラチナ価格の持続的な上昇の背後にある核心的な推進力は、長期的な供給不均衡と資金の再配分の二重の作用にあると指摘している。世界プラチナ投資協会のリサーチ責任者Edward Sterckは、2025年までに世界のプラチナ市場は連続して3年目の供給赤字に入っており、このギャップは2029年まで続くと述べている。

南アフリカは世界のプラチナの約70%以上を生産しているが、近年「三重の困難」に直面している。鉱山の老朽化が深刻化し、電力供給が頻繁に中断され、極端な気象条件が頻繁に襲来している。これらの構造的な問題により生産量は継続的に縮小し、現物市場の先行指標であるプラチナの月次リース金利は14.12%の歴史的高水準に達し、市場の緊張感を十分に反映している。

連邦準備制度の利下げが貴金属の連動上昇を促進

12月18日、プラチナ価格は3%以上上昇し、1978ドル/オンスで取引を終え、2008年以来の高値を更新し、6日連続の上昇となった。さらに注目すべきは、2025年初から現在までに、プラチナは約120%上昇しており、この上昇幅は金のパフォーマンスを大きく上回っている。

連邦準備制度が利下げサイクルを開始した後、貴金属セクターは全体的に上昇したが、特にプラチナとパラジウムの上昇が目立つ。資金面では明らかな「はさみ現象」が見られ、大量の資本が歴史的高値にある金から撤退し、相対的に評価が低く、変動性の高いプラチナへと流入している。この資金の流出と流入の動きが強い資金外流効果を生んでいる。

機関投資家は2026年までの展望を楽観視

FXEmpireのアナリストMuhammad Umairは、プラチナはすでに新たなブルマーケットサイクルに入ったと見ており、供給不足、工業需要の増加、資金のローテーションの三つの柱が今後の市場を支えると分析している。マクロ経済の背景としては、ドルの弱さ、連邦準備制度のハト派姿勢、金とプラチナの比率の低下などがあり、これらがプラチナに堅実な支援をもたらすと考えられる。

このアナリストは、プラチナは2026年に2170ドルから2300ドルの目標価格帯に到達すると予測しており、現状から10%以上の上昇余地があることを示唆している。ドイツ銀行も、来年のプラチナ投資需要が50万オンスに回復し、市場の供給と需要のギャップが総供給量の13%を占めると見ており、過去2年間と同様の状況になると予想している。多くの機関は、金の上昇が続く一方で、銀や白金族金属も追随して上昇し、貴金属全体の上昇局面を形成すると見ている。