取引の並べ替えがブロックチェーン競争の新たな戦場に

ブロックチェーンの風景は、競争の焦点に根本的な変化を迎えています。かつてはスループットや速度の比較が主流でしたが、現在では取引の並び替え層へと移行しています。これは、市場メーカーやトレーダーの運命を左右する重要なインフラです。

なぜ取引順序がこれほど重要になったのか

取引が処理される順序は、取引エコシステム全体に連鎖的な影響を及ぼします。これにより、取引手数料、MEV (最大抽出可能価値)、そして何よりも市場の公正性に直接影響します。悪意のある者が取引順序を操作して価値を抽出したり、正当なトレーダーがフロントランニングのリスクに直面したりすると、市場全体の信頼が失われます。これが、ブロックチェーン業界が取引の並び替えをアーキテクチャレベルの解決すべき第一級の課題とみなす理由です。

アプリケーション意識の新たな解決策の波

いくつかの主要なブロックチェーンプロジェクトは、この課題に対して根本的に異なるアプローチを採用しています。

Hyperliquidは、コンセンサスレベルでの並び替えを先駆けて導入し、公正な取引順序をコンセンサスメカニズムに直接組み込んでいます。これにより、バリデーターさえも取引の順序を操作して利益を得ることができなくなります。

Solanaは、ACE (Application-wise Compute Environment)やBAMなど、取引のシーケンス化とアプリケーション内での実行を最適化する複数の革新を導入しています。

Chainlinkは、SVR (取引の並び替えと検証のソリューション)を開発し、取引順序に関する暗号学的保証を提供し、システムにもう一層の信頼性を加えています。

これが市場参加者にとって意味すること

これらの革新は、単なる技術的アップグレード以上のものです。取引と流動性提供の経済性を再構築しています。フロントランニングリスクを低減し、価格発見メカニズムを改善することで、市場をより効率的で信頼できるものにしています。マーケットメーカーはより狭いスプレッドで運営でき、一般のトレーダーはコストを抑え、より良い約定価格を得ることができます。

ブロックチェーンのニュースサイクルは、ますますこの層に焦点を当てています。これは、ブロックチェーンインフラが従来の金融と競争できるかどうか、すなわち実行品質と公正性に直接関係しているためです。これらの要素は最終的に、機関投資家の採用を左右します。